燃点新消费 华谊、华策、光线搏身位，华策赢了吗
影视回暖终将成就谁？华谊紧咬牙关、华策未来不明
文|赵家云
今年五一档堪称“史上最挤” ， 为在特殊时期争取到较好的市场状态 ， 获得较高市场基数 ， 许多电影抢档排片 ， 上映电影数量创下历年新高 。 据猫眼数据 ， 五一档电影在假期的五天内总票房达16.7亿元 ， 也创下历史新高 。 可见我国影视行业的确在不断回暖 ， 但为了夺得更好的成绩 ， 业内的厮杀也尤为惨烈 。
同时 ， 行业复苏期也可能成为部分影视公司翻身的关键期 。 而且这一时期押注影视剧的市场作用力也更大 ， 部分公司可能仅凭借一部爆款影视剧就能弥补亏空 ， 甚至实现弯道超车 ， 从创业版影视三巨头发布的2020年年报就可见一斑 。
就2020年的业绩表现来看 ， 华策影视显然取得了阶段性的胜利 ， 不仅扭亏为盈 ， 而且实现了3.99亿元的净利润 ， 同比增长127.21% ， 光线的净利润略低于华策影视 ， 同比降低-69.28% ， 营收增长乏力显现 。 华谊仍延续亏损 ， 但同比去年明显收窄 。
其实华策影视早已起势 。 2016年影视行业曾经的老大哥“华谊兄弟”营收出现明显下滑 ， 被华策影视赶超 ， 从此再未有出头之日 。 同时 ， 在营收增长上华策也基本保持上升趋势 ， 且明显高于华谊与光线 。 2019年是华策近年来唯一一次被超越 ， 概因光线在2018年进行了一次性巨额计提资产减值准备 ， 而华谊和华策则是在2019年 。
另一方面 ， 自2016年起华谊的净利润增长也明显乏力 ， 且有被光线传媒逐渐逼近之势 。 2018年“影视寒冬”来临 ， 各企业普受重创 ， 华谊更是积弊爆发 ， 出现了上市以来的首次亏损 ， 净利润终被华策和光线超越 。 自此华谊也开启了连续三年的亏损 ， 重回行业一哥地位遥遥无期 。
如果说2018年是华策打败华谊的重要节点 ， 那么2020年在净利润和净利润增长率上均超过光线 ， 可能成为华策在影视行业“笑傲江湖”的开始 。 从三公司与2020年年报同期公布的2021年一季报来看 ， 华策或许还将保持这一优势 。
自2018年的影视寒冬到2019年的疫情冲击 ， 华策影视似乎展现出了更强的“抗挫性” ， 它是如何做到的？是否能长久保持这种优势？
电视剧日常下饭 ， 电影靠“赌”
事实上 ， 华策的营收增长 ， 主要仰赖于它比重不断提高的电视剧销售 。 相比于依赖院线发行的电影而言 ， 疫情对电视剧的影响相对较小 。 2020年华策的电视剧销售业务营收达37.19亿元 ， 占总营收的91.61% ， 同比增长72.58% 。 而华谊和光线则以电影相关业务为主要收入来源 ， 分别达到13.09亿元、9.41亿元 ， 在总营收中占比87.29%、81.20% 。
同时 ， 电视剧原本就比电影更容易标准化 ， 同期出产量更高 ， 出产率也更为稳定 ， 在投资回报上也相对平稳 。 一般而言 ， 电视剧即使未成为爆款 ， 表现也不会特别惨烈 ， 观众总要找一部“日常下饭剧” 。 在报告期内 ， 华策开机制作中的电视剧共18部 ， 首播的电视剧22部 。
（华策影视营业收入构成情况）
电影毛利率虽然明显高于电视剧 ， 但前期投入较高 ， 创意和话题性依赖度更高 ， 因而亏损风险也更大 ， 同期出产量相对更少 。 所以更考验投资公司的判断 ， 更像押注“赌博” 。 报告期内 ， 华谊仅上映三部影片包括公司主投的《八 佰》《温暖的抱抱》 ， 以及参投的《金刚川》 。 其中《八佰》《金刚川》 ， 票房分别达31亿元、11亿元 ， 《温暖的抱抱》报告期内票房1.77亿元 。
尚未上映及制作中的影片有10部 ， 其中主投发行的有8部《侍神令》《盛夏未来》《阳光劫匪》《涉过愤怒的海》《铁道英雄》（暂定名）《749局》《美人鱼2》《一直游到海水变蓝》（原名《一个村庄的文学》） 。
光线上映影片8部 ， 主投发行的有3部 ， 包括《妙先生》《姜子牙》《如果声音不记得》 ，
其中只有《姜子牙》的表现亮眼 ， 取得了超过16亿元的票房成绩 。
尚未上映及正在制作的有5部影片 ， 包括《你的婚礼》《阳光姐妹淘》《坚如磐石》《五个扑水的少年》《会飞的蚂蚁》 。
另外 ， 华策的运营模式更“轻” ， 主要采取渠道采购、分账的模式 。 而华谊为建立护城河 ， 除渠道采购、分账模式 ， 还采取了建设直营影院的方式 ， 因此资产投入相对更重 ， 同时其采取的收购知名艺人、编剧、导演公司从而达成“绑定”关系的方式 ， 也由于个人创作的不稳定性 ， 加大了资产减值的风险 。
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