证券日报 专家：建立投资者保护 专项赔偿基金意义重大
本报采访人员 孟 珂
5月15日 ， 中国证监会副主席阎庆民在2021年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上提出 ， 下一阶段 ， 投资者保护工作重点要做到“四个一” ， 其中之一是进一步完善“一揽子”的配套制度体系 。 紧紧围绕推进新证券法的贯彻落实 ， 加快有关配套规章制度的制定、修订 ， 抓紧完善相应的工作措施和标准 。 适时研究启动制定投资者权益保护条例 。 研究建立投资者保护专项赔偿基金 。
谈及投资者权益保护条例制定的重要性 ， 资深投行人士何南野对《证券日报》采访人员表示 ， 一是切实提升对投资者的保护力度 ， 通过更有力、更能落地的措施来实现对投资者权益的全方位保护；二是强化投资者权益保护的同时 ， 可以有效促进市场机构更加合法合规地经营和展业 ， 有利于构建一个更为完善的市场生态 。
何南野进一步分析 ， 完善投资者权益保护 ， 一是要强化对市场机构的惩罚力度；二是建立完善先行赔付机制 ， 同时可研究建立投资者保护专项赔偿基金；三是集体诉讼制度要逐步扩大落实力度；四是督促各类机构强化各类业务信息披露 。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》采访人员表示 ， 制定投资者权益保护条例能够形成系统性的投资者保护体系 。 该条例应明晰投资者应有权益 ， 譬如知情权、自主权、资产安全、信息安全等；还需设计投资者保护机制 ， 如组织架构、制度建设、投诉管理等；此外还应该明确投资者救济路径 ， 如赔偿专项、先行赔付、集体诉讼等 。
据了解 ， 投资者保护专项赔偿基金 ， 是指上市公司不能赔偿投资者损失的情况下 ， 可由投资者保护专项赔偿基金给予部分赔偿 。
“参考国际成熟资本市场 ， 可以考虑将证券欺诈行政罚没款与刑事罚金暂缓入库 ， 与诉讼追偿款、行政和解金、上市公司初始上市与再融资的风险金、交易经手费等一并纳入投资者赔偿基金 ， 落实该专项基金来源 。 同时 ， 应以个人投资者为赔付对象 ， 将虚假信息、内幕交易及操纵市场这三类违法行为作为赔付重点 ， 将赔偿条件、赔偿限额、赔偿程序等规则根据实际情况 ， 予以明确规定 。 ”田利辉说 。
【证券日报|专家：建立投资者保护 专项赔偿基金意义重大】 何南野表示 ， 建立投资者保护专项赔偿基金意义重大 。 参考国际经验 ， 专项赔偿基金很多来自对违法违规事项处罚而收缴的资金 ， 对我国来说也是如此 ， 需加大对违法违规的处罚力度 ， 并将相关的罚金充实到赔偿基金里 ， 如此便可实现专项赔偿基金规模进一步扩大 。 在重大风险事件发生后 ， 建立投资者保护专项赔偿基金可以及时对部分投资者进行损失赔偿 ， 有助于提升市场公平性和稳定性 。
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