证券日报 从狂热走向理性 “钢铁牛”会回头吗？( 二 )
相对乐观的郝心明也看好上述期指的中长期走势 ， 从中期角度看 ， 经济数据已经明确显示通胀率在提高 ， 在疫情没有好转 ， 全球量化宽松没有出现收紧之前 ， 供需平衡难以打破 ， 支持大宗商品价格的因素依然存在 ， 长期走势完全取决于货币政策和供需关系的逆转 。
短线资金获利后落袋为安
“2021年对于大宗商品而言注定不平凡 ， 连续数月的大涨 ， 多个品种已经突破历史峰值 。 一方面 ， 商品需求端在经历2020年的强势触底回升之后 ， 现阶段依然维持了可观的水平；另一方面 ， 供给端受到“碳中和”（国内）、疫情（海外）的影响 ， 供给响应较为迟钝 ， 部分品种存在进一步收紧预期 。 ”开源证券在钢铁有色行业2021年中期投资策略报告中如此表述 。
与此同时 ， 钢铁公司的股价也一路攀升 。 4月份以来 ， 截至5月14日 ， 钢铁行业指数期间累计涨幅达12.42% ， 位列申万一级行业期间累计涨幅榜首位 。 从近几日来看 ， 钢铁行业指数在5月10日触及3171.67点 ， 之后出现回调 ， 截至5月14日收盘 ， 报2909.00点 ， 回调262.67点 。 但总体来看 ， 钢铁股依然涨势凸显 。 个股来看 ， 行业内有29只个股期间实现上涨 ， 占比超八成 ， 有27只个股跑赢同期上证指数（涨1.41%） 。 具体来看 ， 重庆钢铁、太钢不锈、安阳钢铁期间累计涨幅居前 ， 分别上涨63.10%、45.23%、42.75% ， 此外 ， 八一钢铁、酒钢宏兴、本钢板材、永兴材料、西宁特钢、马钢股份、凌钢股份、首钢股份等8只个股期间累计涨幅均超20% ， 表现出色 。
对于钢铁股的强势上涨表现 ， 金鼎资产董事长龙灏对《证券日报》采访人员表示 ， 首先 ， 钢铁行业全面上涨的动力主要来自四方面因素 ， 第一是来自国内经济复苏下需求的提升 ， 国内库存持续下降；第二是在碳中和政策的影响下 ， 钢铁行业成为节能减排的首要行业；第三是随着通胀预期的影响 ， 不断上涨的原材料推高了成品钢材的价格 ， 增加了企业盈利空间 ， 第四是从技术面来看钢铁板块在连续几年的震荡之下 ， 出现低估值投资的机会 。
在钢铁股不断上涨的过程中 ， 市场资金却逐渐撤退 。 4月份以来 ， 截至5月14日 ， 仅永兴材料、八一钢铁、新钢股份、柳钢股份、中信特钢等5只个股期间大单资金呈净流入态势 ， 其余31只个股期间大单资金均呈不同程度的净流出态势 ， 整体来看 ， 钢铁行业股期间大单资金净流出90.69亿元 。 个股方面 ， 永兴材料、八一钢铁、新钢股份期间大单资金净流入额居前 ， 分别为2.98亿元、1.84亿元、1.16亿元 ， 而包钢股份、重庆钢铁、宝钢股份期间大单资金净流出额均超10亿元 ， 分别净流出16.53亿元、13.49亿元、10.35亿元 。
对于近期资金流出钢铁股 ， 接受《证券日报》采访人员采访的私募排排网研究员朱圣认为 ， 资金流出钢铁股主要有两方面原因 。 一方面 ， 通胀不断
抬头以及通胀预期升温引发投资者对流动性收紧的担忧 ， 是导致资金流出钢铁股的原因之一 ， 近期美国通胀数据大幅超出预期 ， 更是让市场担忧加息会提前到来 ， 从而导致钢铁等周期股大幅回调 ， 资金出逃迹象非常明显 。 另一方面 ， 钢铁等大宗商品价格的不断上行 ， 会给下游企业带来较大压力 ， 影响经济复苏势头 ， 因此一定程度会对钢铁等大宗商品价格上涨形成抑制 。
龙灏表示 ， 4月份以来 ， 钢铁股期间大单资金普遍呈净流出态势 ， 说明近期板块快速的轮动依然是当下结构行情特点 ， 同时 ， 部分短线资金在获利之后落袋为安 ， 而部分前期被套较深的机构基金在回本之后进行的调仓换股 ， 但部分散户资金对钢铁行业个股进行疯狂抢筹及对钢铁行业后期仍然看好 。
“在经济复苏不均衡背景下 ， 部分大宗商品因短期供需结构失衡 ， 导致了价格持续提升 ， 从而驱动市场进行了过度炒作 。 但随着经济全面复苏 ， 供给提升 ， 价格必将回落 ， 大笔出逃资金即基于该预期而做的决策 ， 相对理性 。 投资人要看的更长远 ， 不能只看到短期的供需结构失衡 ， 而忽视了长期的投资价值 。 ”玄甲金融CEO林佳义告诉《证券日报》采访人员 。
6家钢铁公司上半年业绩预增
“当前制造业景气持续 ， 板材需求旺盛 ， 板材厂盈利水平创近年新高 ， 钢铁行业二季度业绩值得期待 。 当下板块整体估值存在较大向上修复空间 。 ”国信证券在其最新研报中指出 。
在环保限产的背景下 ， 钢铁相关产品价格上涨 ， 行业基本面盈利韧性较高 ， 带动行业景气度持续上升 。 《证券日报》采访人员根据同花顺数据统计发现 ， 2020年 ， 36家钢铁行业上市公司合计净利润为598.17亿元 ， 较上年同期增长2.84% 。 其中 ， 21家公司报告期内实现净利润同比增长 ， 占比近六成 。
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