新希望 业绩大降91%、市值蒸发1196亿！新希望养猪越养越亏？
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随着“最强猪周期”的结束 ， 猪肉价格在最近几个月开始跳水 。
根据数据统计显示 ， 在1月5日 ， 猪价还一度拉升到了最高36.85元/公斤 ， 大有再创新高的势头；但到了4个月后的5月13日 ， 猪价就下跌到了19.08元/公斤 ， 价格跌幅高达48.22% 。
而随着猪肉价格的大跌 ， 昔日“牛气哄哄”的猪企自然也躲不过股价大跌的命运 。
根据数据统计 ， 同花顺软件中的“猪肉指数” ， 自去年9月至今已经回调超过30% ， 而个股走势则更为惨淡 ， 除了牧原股份外 ， 多家龙头股价已经腰斩 ， 其中新希望 ， 股价更是暴跌超过60% ， 市值较最高点蒸发了1196亿！
作为养猪界的老大哥 ， 为什么新希望业绩会下降的这么快？猪肉涨价潮退去之后 ， 新希望真成了裸泳的猪企？
业绩下降九成 ， 市值蒸发1196亿作为昔日养猪行业中的“饲料大王” ， 在看到近几年猪价不断上涨后 ， 新希望也开始发力养猪 ， 企图从大涨的猪肉中分得一杯羹 。
根据数据统计 ， 在最近2年时间里 ， 新希望的生猪出栏量持续飙升：2019年 ， 其出栏量涨到了355万头；2020年 ， 出栏量又翻了一倍多 ， 达到了829.25万头 。
不过 ， 出栏量的大涨仅对于猪价上涨时有利；而当猪价开始下跌时 ， 出栏量的飙升则会拖累业绩 ， 一旦猪价跌破了成本价 ， 更是可能会出现越卖越亏的情况 。
而新希望就是出现了上述的情形 。
2021年4月30日 ， 新希望发布了2020年年度业绩报告和2021年一季报 。
根据财报数据显示 ， 2020年全年 ， 新希望营收为1098.25亿元 ， 同比增长33.85% ， 是历史上首次突破千亿营收大关；但受到猪价下跌影响 ， 其净利润仅为49.44亿 ， 同比去年下降了1.94% ， 出现了“增收不增利”的情况 。
别看2020年年报业绩不太好看 ， 2021年一季报更是让人大跌眼镜！
根据一季报数据显示 ， 2021年一季度 ， 新希望的营收为292.38亿元 ， 同比增长了42.15% ， 但其净利润只有1.37亿 ， 同比大跌了91.59%！
至于一季度业绩大降的原因 ， 正是猪肉价格大幅下跌造成的 ， 在一季度中 ， 其养猪业务亏损达到了6亿 ， 出现了“越养越亏、越卖越亏”的情况！
在猪肉价格见顶回落、业绩持续下降的影响下 ， 新希望的股价也是持续下跌 ， 从2020年9月的42.2元跌到了如今的15.68元 ， 跌幅已经超过了60% ， 市值也较高点蒸发了1196亿 。
负债升高、出栏“大饼”难产 ， 新希望压力增大业绩下降、股价下跌不过是表象 ， 实则内因才是主因 。
例如 ， 猪价大幅上涨的2018-2020年 ， 新希望加大了对生猪养殖的投入力度 ， 并在2020年时提出1500万头生猪出栏量的目标 。
然而 ， 随着猪价的大幅下跌 ， 新希望发现养猪开始“越养越亏”之后 ， 1500万头生猪出栏量的目标也就不了了之 ， 在今年披露的2020年年报中 ， 新希望的“经营计划”中便对2021年出栏目标只字未提 。
对此 ， 公司在5月10日披露的机构调研纪录表示 ， “我们在发展节奏和经营思路上做了很大的转变和调整 ， 暂时没法公布具体出栏数量 。 ”
而这样重要的经营策略说改就改 ， 目前也没有明确的目标 ， 对于股民来说明显就是不负责任的行为 。 此前 ， 更有投资者认为新希望在“PPT养猪” ， 目标不靠谱 。
其次 ， 新希望的负债也是水涨船高 。
根据财务数据显示 ， 2021年一季度 ， 新希望的流动负债共为377.1亿 ， 比去年同期的275.2亿增加了101.9亿 ， 增长幅度达到了37%；而其一季度的负债总额更是达到了783.4亿 ， 相较于去年同期的421.4亿大幅增加了362亿 ， 增长幅度达到了85.9% ， 资产负债率也是2016年的最低31.66%飙升到了目前的60.56% 。
负债越来越重 ， 但通过负债扩张的养猪业务却反而出现了亏损 ， 这无疑给新希望巨大的压力 。 若未来猪价继续下行 ， 新希望能否还得利息还是一个很大的疑问 。
若猪价继续下行 ， 新希望还有希望吗？股价大幅下行 ， 让不少重仓新希望的投资者损失惨重 。
对于一家上市23年、国内知名的养殖龙头企业而言 ， “猪价起股价起 ， 猪价落股价落”显然说不过去 ， 对比牧原股份 ， 虽然猪价下行 ， 但牧原股份却依旧保持了利润的增长 ， 俨然已经摆脱了猪周期价格上的波动 。
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