芯片 北京君正（300223）：被低估的价值龙头，即将翻倍！( 二 )
模拟芯片业务
模拟芯片板块我们简单预计每年产生2亿元营收/0.2 亿元净利润 。
综合上述三大业务板块 ， 我们预期北京君正2021-2023年营业收入为27.8/36.9/49.2亿元 ， 净利润为4.7/6.2/8.25亿元 ， 增长率为542%/31%/33% 。
估值情况
保守情况下 ， 考虑到新能源汽车和智能网联汽车的发展情况 ， 我们假设北京君正2023年之后仍然保持15%的增速 ， 则给予2023年30倍合理估值 ， 远期给予公司250亿元估值 ， 较2021年4月14日收盘324亿市值仍有23%下跌空间 。 中性情况下 ， 我们假设智能汽车对存储器的需求增长比较快 ， 2023年之后仍保持20%的增速 ， 则给予2023年40倍合理估值 ， 远期给予公司330亿元估值 ， 较 2021年4 月14日收盘324亿市值仍有2%上涨空间 。
【芯片|北京君正（300223）：被低估的价值龙头，即将翻倍！】乐观情况下 ， 我们假设北京君正在汽车存储器方面市占率快速提升 ， 超过美光 ， 2023年以后保持30%的高速增长 ， 则给予2023年55倍合理估值 ， 远期给予公司453亿元估值 ， 较2021年4月14日收盘324亿市值仍有40%上涨空间 。
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