文章图片



4月16日 ， 三一重工发布业绩预告：
2021年一季度 ， 公司归母净利润为52亿元至58亿元 ， 同比增长137%-164%；预计扣非净利润为49.8亿元至54.8亿元 ， 同比增长156%-181% 。 取平均数计算 ， 三一重工一季度净利润同比增速为150.5% ， 与2019年同期相比增速超过了70% 。
最近两个月 ， 公司的最大回撤接近40% ， 那么 ， 净利润高速增长的三一重工 ， 前途究竟如何？
一、周期股Vs成长股？两种观点之争
一直以来 ， 外界对三一重工都有一个争议 ， 那就是公司究竟属于周期股还是成长股？
先说周期股的观点 。
三一重工作为国内工程机械的龙头企业 ， 其产品主要为挖掘机、混凝土机和起重机 ， 占比超过85% 。 在需求端 ， 公司产品很大程度上依赖于国家固定资产投资 ， 尤其是基建和房地产 。
时间回溯至2008年 。
在“四万亿”投资建设计划的刺激下 ， 市场对工程机械装备的需求也迅速回暖 。 2009-2011年 ， 三一重工的营收增速分别为38.05%、78.94%、49.54% ， 同期净利润更是达到了114.24%、112.71%和54.02% 。 不过 ， 由于市场需求的提前透支 ， 工程机械装备行业从2012年开始迅速趋冷 。

2012-2015年 ， 三一重工净利润增速分别为-34.36%、-48.94%、-75.57%和-99.3% ， 由86.49亿元降至496.1万元 ， 连续四年下滑 。 正因为此 ， 按工程机械装备更换周期7-9年计算 ， 2020年或是这一轮景气周期的最后一年 。

再说成长股的观点 。
一方面 ， 像2008年“四万亿”基建投资计划大概率不会重新上演；
另一方面 ， 从发达国家的经验来看 ， 即便固定资产投资和基础设施建设速度减缓 ， 但全球工程机械装备需求依旧稳定 ， 原因就是随着人力成本越来越昂贵 ， 用以代替人工的微型挖掘机市场需求变得越来越大 ， 行业属性逐渐由To B转向To C 。
用一句话概括就是 ， 参照发达国家的经验 ， 工程机械装备的需求将逐步趋于稳定 ， 而不是大幅下滑 。 除此之外 ， 智能化、电动化、无人化也逐渐成为工程机械行业新的发展趋势 ， 导致行业的增长逻辑发生巨大的变化 。
二、三大利好因素 ， 公司发展前景广阔
如果非得做一个定义 ， 未来三一重工应该属于弱周期性的成长性行业 。 那么 ， 在有了抽象的了解之后 ， 公司未来的增长点究竟在哪？
第一 ， 行业景气度高 ， 市场需求远未到天花板 。
根据工程机械协会数据 ， 我国2021年1-3月国内挖掘机销量为12.69万台 ， 同比增长85.2% ， 其他像起重机、泵车、搅拌车等增速显著高于挖掘机 。 此外 ， 根据华安证券产业链调研情况来看 ， 即便在高基数的背景下 ， 4月份挖掘机油缸排产同比保持两位数增长 ， 说明工程机械行业景气度维持高位 。
在城镇化方面 ， 目前我国城市化率为60% ， 距离发达国家80%的平均水平仍有较大差距 ， 旧城改造存在巨大需求；在农村建设方面 ， 我国大力推进美丽乡村、新农村建设 ， 包括农田水利、环境保护等项目建设也需要工程机械的支持 。 除此之外 ， 像粤港澳大湾区、长三角一体化、长江经济带等城市群建设 ， 以及轨道交通、公路、机场港口建设也都方兴未艾 。
第二 ， 市场占有率和全球化双提升 。
以挖掘机为例 。
2020年 ， 三一重工挖掘机销售收入375.28亿元 ， 同比增长35.85% ， 连续十年蝉联国内销量冠军 。 根据财报显示 ， 公司2020年的市场占有率为27.97% ， 较2019年提升约2.2个百分点 。 需要特别说明的是 ， 三一重工过去年均保持提升2个百分点的市场份额 ， 去年12月份的市场占有率接近33% ， 市场占有率继续上升 。
最近大盘弱势整理 ， 收缩量倒T型K线 ， 这可以看成是破位后的抵抗性K线 ， 从大盘短线运行节奏来说 ， 如果今明二天股指继续下移 ， 再度考验箱体下轨支撑 ， 从而再度引发波段空间位共振 ， 那么反而更有利于五一后行情发展 。 在本轮调整过程中 ， 机构抱团白马股调整幅度较大 ， 但历史已经无数次证明 ， 优异公司的填坑能力有多强大 ， 而歌尔股份近期的表现无疑又是一个成功的案例 。 在此情况下 ， 不妨关注尚未启动的超跌优质股 ， 筛选条件如下：
1）最新价较3月以来最低价涨幅不足20%；2）评级机构10家以上且最新市值200亿元以上；3）一季报净利增长且今明两年预测净利增速均超过20%；4）按照今年一致预测净利计算最新市盈率在30倍以下 。 通过叠加以上的条件 ， 精选了一份“超跌优质股名单 ， 找到chc—2857 注明 优质

推荐阅读

• 

  全脂奶粉为啥有大豆磷脂
• 

  oppo手机无法充电怎么解决
• 

  在江湖搏击 中国最大仿表基地广州站西钟表城，如何在这里淘复刻表
• 

  见点险证怎么用？《痘疹心法要诀》 见点险证
• 

  旧衣服拼的坐垫怎么做
• 

  太师椅最早出现在什么时候
• 

  净收入与净利润又什么不同谢谢
• 

  秋冬喝汤有什么讲究和诀窍吗
• 

  微信怎么切入夜间模式 什么是夜间模式
• 

  户部巷的特色小吃
• 

  蝙蝠的寓意和象征
• 

  葡萄毛毡病有什么危害
• 

  在农村，被狗贩子收去的狗哪里去了，是如何处理的？
• 

  瑜伽的热身动作有哪些呢
• 

  最新祝福语：抖音女生节祝福语大全
• 

  普罗赛克起泡酒怎么样，普罗赛克起泡酒介绍
• 

  润嗓去燥雪梨冬瓜茶的做法（滋阴食谱）
• 

  茂名市茂南区有什么好玩
• 

  天翼路由器怎么限制别人的网速
• 

  什么叫主从合同

• Huawei 鸿蒙“初辟” 华为能否借此打破安卓和iOS系统的垄断局面？
• Huawei 鸿蒙“初辟” 华为能否借此打破安卓和 iOS 系统的垄断局面？
• 黄景瑜 《爱上特种兵》高燃开播，黄景瑜李沁能否演绎当代军人新风采？
• 门票 杨紫问黄磊: 能否帮忙买李雪琴脱口秀门票, 黄磊的回答够笑三天
• 求大神分析一下我能否走澳洲489签证
• 钢价 一年卖99000台挖掘机, 销量居全球第一, 三一重工的股价何时启动？
• 最新消息 中国挖掘机首夺全球销量冠军：三一重工力压卡特彼勒、日立、沃尔沃
• 竹石 肖战能否参加《沸腾之夜》直播主持？主办方有所暗示
• 概念股 猪价跌出新低，仔猪大跌无人买，6月能否破局？2个“噩耗”来袭
• 爆笑 《萌探探探案》终于爆笑开播，能否超越《明星大侦探》？