巨潮商业评论美的回购狂( 二 ) 文|杨旭然编辑|王方玉出品|t

强大的赚钱能力、更好的经营表现，支撑了美的进行强势的回购。 2015年6月、2018年7月、2019年2月、2020年2月、2021年2月，美的集团先后多次抛出回购计划，执行上限价格从48.54元上涨到50元、55元、65元、140元，股价越买越涨。
美的集团5月上旬的市值约为5500亿元。如果投资者从其第一次2015年6月的股权回购，就与美的公司一起买进股票的话（按照通过日收盘价格34.41元计算），当时美的集团市值约为1600亿元，投资者已经获利244%；

从2018年7月回购跟踪，当时美的市值约3100亿元，投资者获利约80%；
从2019年2月的回购跟踪，美的集团当时市值3000亿元，投资者获利超80%；
从2020年2月的回购跟踪，当时市值大约为3300亿元，投资者获利约为65%；
从2021年2月的回购跟踪，当时市值约为6800亿元，投资者亏损约15% 。

如果再加上美的历年来相对较高的分红的话，投资者跟随美的回购获得的收益水平还会更大。
被关注的减持美国资本市场有大量回购股份的案例。甚至有企业以发债的方式筹集资金，然后回购股票以推高企业股价的极端情况。
但是在中国，受限于上市公司估值、企业经营情况等多方面因素，能进行持续性大规模回购的企业并不多， “家电三巨头”是A股最敢花钱的回购大户。
美的虽然在过去6年时间里花了不少钱回购，但相比过去几年赚到的利润相比仍然不算太多：美的仅2020年的净利润就有246.1亿元，足以覆盖历年的回购投入。
但是在美的用公司的钱不断回购的同时，各大股东们有些不同程度的减持动作，这也成为了投资者所担忧的关键因素。
2020年美的集团股价位于历史高位。在这一年，包括大股东何享健、董事长方洪波和高瓴资本在内的重要投资者，都进行了不同程度的减持。
其中9月3日晚间，美的集团出现一笔重要股东减持信息，减持数量高达2000万股，减持参考市值高达13.62亿元，减持人正是美的董事长、总裁方洪波。
11月20日，美的发布公告，公司控股股东美的控股有限公司及一致行动人何享健于9月3日和11月20日通过大宗交易方式累计减持美的集团约7028万股，占公司总股本1%；
在此之前，高瓴资本出于投资格力电器等考虑，减持了美的集团42亿元的股票。
这些减持动作都有不同的理由和说法：其中方洪波自获得股权激励之后几乎从未做过减持，此次减持也被视为其第一次大规模获取企业经营、发展的红利，属于合情合理的“改善生活”操作；
何享健则是将减持资金用作两家非营利性医院的资金投入，并且在减持后公司也强调，后续一年不会再有进一步的减持。
即便如此，企业增持+股东减持的组合，仍然让部分投资者感到紧张。叠加整个市场风雨飘摇的状态，从2020年四季度到2021年一季度，美的的机构股东数量从1678家暴跌至861家。
【巨潮商业评论|美的回购狂】一半的投资机构在历史性的回购案中选择放弃持股，是很值得玩味的事情。