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海康威视 暴跌2300亿！海底捞惨遭腰斩，张勇丢掉首富！更危险的信号来了( 二 )


焦虑的海底捞 ， 疯狂开店
从1994年开出第一家店到如今 ， 海底捞已经走过了26年 ， 截至2020年年底 ， 海底捞全球门店的数量已增至1298家 。
2018年可能是海底捞的高光时刻 ， 当年海底捞服务1.6亿人次 ， 平均翻台率5次/天 ， 几乎创下了餐饮界的最高翻台率 ， 当年营收170亿元 ， 同比增长59.5% 。2019年营收266亿元 ， 同比增长56.4% 。 即使是疫情冲击的2020年 ， 海底捞的营收增速仍保持了正增长 。

2018年以来 ， 海底捞营收一直快速增长的主要原因是疯狂开新店 。
2018年末 ， 海底捞的门店数量为466家 ， 其中430家位于中国大陆 ， 36家在海外 。 2020年末 ， 门店总数已飙升至1298间 ， 累计增幅达到178.5% ， 较营收增长更快 。

2018年 ， 位于中国大陆、开业一年以上的可比门店数为136家 ， 总收入75.9亿 ， 单店收入5580万 ， 较2017年增长7.4% ， 远远低于近60%的营收同比增速 ， 说明海底捞收入增长的主要驱动力是开店 。
2020年 ， 海底捞单店平均日销售额为10.8万元 ， 较2019年下滑了17.7% ， 但并未导致年营业收入下滑 ， 这也说明了 ， 海底捞的营收增长动力来自于开新店 。
财报显示 ， 海底捞的开店速度并没有受到疫情的影响 ， 反而更快了 。 2020年全年 ， 海底捞新开业544家海底捞门店 ， 全球门店网络增至1298家 ， 平均每天开出1.5家门店 ， 创下公司成立以来开店速度的新高 。
然而 ， 疯狂开店的同时 ，， 海底捞存在的问题也逐渐显露 。 近年来 ， 海底捞连续曝出食品安全问题、“乌鸡卷中吃出硬质塑料片”事件、包厢监控门事件等等 。
无论是从用户点评 ， 还是翻台率数据来看 ， 海底捞的受欢迎程度已经不如从前了 。
归根结底 ， 还是太贵了不可否认的是 ， 疫情过后 ， 中国消费格局正在发生变化 ， 消费者的消费能力出现了两极分化 ， 一方面 ， 高端私房火锅 ， 持续走红 ， 用户的消费层次受影响更小；另一方面 ， 有很大一部分群体的消费层次实际是下降的 ， 下降后对于火锅的用餐次数需求也降低了 ， 在有限的用餐机会中 ， 海底捞仅有服务就不够看了 。
面对业绩压力 ， 海底捞的涨价也在“悄悄进行” ， 财报显示 ， 海底捞2020年人均消费达到110元 ， 高于2019年的105.2元 。

海底捞菜品太贵的一个缩影是 ， 2020年4月 ， 海底捞宣布上调部分菜品价格 ， 涨价比例为6% ， 随后便遭到大量用户的情绪反弹后 ， 海底捞就涨价一事致歉 ， 并承诺将价格调回到涨价前的水平 。
用户抱怨菜品太贵 ， 投资者则抱怨海底捞估值太贵 。
过往12个月海底捞的净利润仅有3.09亿元 ， 而其总市值却高达4547.4亿港元 ， 市盈率一度高达1225.7倍 ， 即使抛开疫情的影响 ， 以2019年的净利润26.18亿港元计算 ， 市盈率也高达173.7倍 。
同在香港主板上市 ， “纯互联网公司”腾讯市盈率为32倍 ， “半互联网公司”小米只有18倍 。 火锅连锁店的估值水平达顶级互联网公司的3倍......要说海底捞“没泡沫” ， 的确难以让人信服 。
【海康威视|暴跌2300亿！海底捞惨遭腰斩，张勇丢掉首富！更危险的信号来了】如此看来 ， 海底捞的这一波腰斩式暴跌 ， 只不过是一场估值回归而已 。

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