市盈率 片仔癀100倍市盈率才是合理估值，我来告诉你原因( 四 )
那么我们需不需要考虑企业的商业模式呢？当然要考虑 。 从前文中的片仔癀的商业模式来看 ， 片仔癀处于高成长起步阶段 ， 作为一家高成长的起步企业 ， 为了扩大市场份额 ， 必要的时候是需要放宽销售政策的 。 尤其是片仔癀作知名度之前一直屈居在福建省内的情况下 ， 现在走全国市场确实现金流方面比较差 。 当然差归差 ， 但是我们还是需要降低市盈率估值倍数 。
其次 ， 我们看看资本性支出情况 ， 基于片仔癀的商业模式 ， 并集合企业的现金流量表来看 ， 片仔癀在不需要大额资本性支出的情况下 ， 一年的资本性支出基本上是在4亿元作为 。 这是一个非常小的资本性支出 。
所以 ， 从净利润质量的综合分析来看 ， 我认为给片仔癀的市盈率倍数只能15倍 。
分析结论至此 ， 我相信看完这篇文章的人 ， 对于市盈率估值有了一个全新的认识 ， 对股票的估值有了一个全新认识 。
同时在认识了市盈率估值的情况下 ， 也看到了片仔癀这家企业的正确市盈率估值情况 ， 根据我的分析结论来看 ， 目前片仔癀的合理市盈率估值是93倍 。
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