证券日报 险资首季投资股票与基金收益超千亿元 配置余额占比连降3个月
本报采访人员 苏向杲
今年一季度 ， 险资股票与证券投资基金（下称“基金”）取得了不错的投资收益 。 《证券日报》采访人员从相关渠道获悉 ， 一季度险资投资股票与基金收益分别为686.56亿元、358.71亿元 ， 合计1045亿元 ， 投资收益率分别为3.73%、3.26% 。 这两项资产的投资收益率均高于其他大类资产 。
不过引人注意的是 ， 险资对股票与基金的配置余额占险资运用总规模的比例 ， 自今年1月份以来持续下降 。 据采访人员了解 ， 今年1月份-3月份 ， 险资对股票与基金的合计配置余额占比环比依次减少0.31个百分点、0.56个百分点、0.99个百分点 ， 险资逐月兑现浮盈的迹象明显 。
险资收缩股票与基金投资
截至今年3月末 ， 险资运用余额为22.49万亿元 ， 较上月末增长1.87% ， 较年初增长3.73% 。 其中 ， 银行存款27614.83亿元 ， 较上月末增长4.36% ， 占资金运用余额的比例为12.28%；债券82420.00亿元 ， 较上月末增长2.57% ， 占比36.65%；证券投资基金10857.19亿元 ， 较上月末下降0.15% ， 占比4.83%；股票17831.72亿元 ， 较上月末下降2.38% ， 占比7.93% 。
从险资今年3月份的调仓动态来看 ， 加大银行存款、债券等固收类资产配置力度 ， 降低股票、基金等权益类资产配置的迹象明显 。
【证券日报|险资首季投资股票与基金收益超千亿元 配置余额占比连降3个月】 今年1月份-3月份 ， 险资在持续收缩权益类资产配置比例 ， 虽然逐月缩减比例并不大 ， 却也释放了一个重要信号：险资对股票、证券投资基金后市的预期收益更趋谨慎 。
去年四季度以来至今年春节前（2月18日）险资持仓的大市值个股、创业板个股大幅上涨 ， 引发了险资机构对A股估值泡沫化的担忧 ， 一些险企开始微调权益配置仓位 ， 并降低了收益预期 。
减仓源于险资对局部资产过热及系统性风险的考量 。 原中再资产总经理于春玲表示 ， 去年 ， 国内权益市场的“掐尖”效应更加明显 ， 高估值板块屡创新高 ， 因此 ， 对资产局部过热后的大幅波动和系统性风险不可不防 。
中国人寿投资管理中心负责人张涤近期对《证券日报》采访人员表示 ， “A股长期向好趋势不变 ， 但指数经过了过去两年的大幅上涨 ， 出现了局部估值过高的情形 ， 我们在去年年底已经预见到了 ， 并做了相应安排 。 ”
平安资管多资产投资团队负责人邢振在接受《证券日报》采访人员采访时也表示 ， 今年是一个上市公司估值收缩与盈利回升并存的年份 ， 需要降低对A股投资收益率的预期 。
股票与基金投资收益率拔尖
从今年一季度险资各类资产的投资收益率来看 ， 股票（3.73%）与基金（3.26%）的投资收益率均高于3% ， 位列各大类资产投资收益率的第一名和第二名 ， 且大幅跑赢了险资对银行存款（0.91%）、债券（0.95%）、长期股权投资（1.32%）、投资性房地产（1.14%）、贷款（0.98%）的投资收益率 。
险资投资股票与基金取得的良好投资收益率 ， 与其一季度逐步减仓、兑现浮盈不无关系 。 例如 ， 新华保险在一季报中表示 ， 一季度公司投资收益为195.58亿元 ， 同比增长57.8% ， 增长原因为“投资资产买卖价差收益增加” 。
中国人保也提到 ， 公司一季度利润表项目下的投资收益为179.95亿元 ， 同比增长36.7% 。 “公司权益投资积极把握行业和个股投资机会 ， 不断优化持仓结构 ， 取得较好投资业绩” 。
值得一提的是 ， 尽管险资今年一季度逐月小幅收窄权益投资占比 ， 但头部险资机构仍看好今年全年A股等权益市场投资机会 。
人保资产权益投资部总经理于立勇近期表示 ， 去年年底市场普遍比较悲观 ， 觉得连涨了两年 ， 今年可能风险会大一点 ， 甚至跌幅比较大 。 这种警惕是需要的 ， 但是大熊市还是没有条件 ， 一是经济形势本身还不错；二是预估货币政策的调整会循序渐进 。
张涤对采访人员表示 ， 2019年、2020年 ， 中国的权益市场表现非常好 ， 今年保持对中国权益市场长期向好的观点不变 。 权益市场向好的逻辑包括：中国宏观经济长期向好；资本市场不断完善；广大老百姓有配置需求；机构投资者越来越壮大 。
中国太保集团总裁傅帆也指出 ， “2021年 ， 宏观经济有望实现较快增长 ， 权益性资产存在结构性机会 。 ”
国寿安保基金认为 ， 股票市场中期保持乐观 。 中期基本面仍将延续向好 ， 尽管3月份经济数据生产端数据略低于预期 ， 但更多的是供给侧结构性因素影响 ， 整体内外需仍然趋势向好 ， 且内需开始较快改善 ， 企业中期盈利会维持向好状态 。
推荐阅读
- Apple Wedbush证券分析师：14/16吋MacBook Pro将亮相今年WWDC
- 广州日报 利润承压 可口可乐先涨价后卖酒
- 大盘 一个小散的基金日报（万元小仓） 2021-06-03
- 中国证券报 QDII额度发放实现常态化规则化
- 中国证券报·中证网 深交所依法依规对*ST斯太作出终止上市决定
- 中国证券报·中证网 弘信电子拟收购华扬电子100%股权
- 证券日报 华为“鸿蒙大军”启航：倡导万物互联 构建智能生态新秩序
- 证券日报 集运行业大周期高点将至 业内人士称7月份运价或迎来峰值
- 证券日报 高利润医美业揭秘：上游“躺赚” 中下游“吃土”
- 证券日报 华为“软硬兼施” 鸿蒙“破壁而出”