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证券日报 47家公司发布正式分拆预案 超半数瞄准创业板

本报采访人员 吴晓璐
5月5日晚间 ， 电气风电发布在科创板上市发行公告 ， A股将迎来第二单“A拆A”、国资首单“A拆A” 。
今年以来 ， A股分拆上市有序推进 。 据《证券日报》采访人员梳理 ， 目前 ， 有15家公司分拆子公司IPO申请处于审核过程中 ， 其中4家提交注册 。
超五成选择分拆至创业板
【证券日报|47家公司发布正式分拆预案 超半数瞄准创业板】 近日 ， 石基信息和东方日升发布公告称 ， 由于公司2020年扣非后净利润亏损或合并报表中拟分拆子公司净利润占比超过50%等 ， 不符合分拆上市条件 ， 拟终止或推后分拆上市事项 。
《证券日报》采访人员据上市公司公告梳理 ， 自2019年年底分拆上市规则落地以来 ， 截至5月6日 ， A股累计67家上市公司发布分拆计划 ， 其中6家已经终止或推迟（含石基信息和东方日升） ， 47家发布正式分拆预案 ， 14家公开分拆意向 。
从分拆上市的目标板块来看 ， 在上述发布分拆预案的47家公司中 ， 26家公司明确将子公司分拆至创业板上市 ， 占比超过五成 ， 15家选择分拆至科创板 ， 3家选择分拆至上交所主板 ， 1家选择分拆至上交所（未明确具体上市板块） ， 其余2家则未披露分拆上市的目标交易所 。
整体来看 ， 大多数企业选择科创板和创业板作为分拆上市的目标板块 。 市场人士认为 ， 一方面是因为两个板块实施注册制 ， IPO审核效率更高；另一方面 ， 拟分拆上市的企业多属于科创和创新企业 ， 符合两个板块定位 。
对于披露分拆预案公司中超五成选择分拆至创业板 ， 华泰联合证券执行委员会委员张雷在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 科创板对科创属性有硬要求 ， 更多的企业适合分拆至创业板上市 。
4月16日 ， 证监会修订《科创属性评价指引（试行）》 ， 新增研发人员超过10%的指标 ， 并且限制金融科技、模式创新企业在科创板上市 ， 禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板上市 。
中钢经济研究院首席研究员胡麒牧接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 此次修改科创属性评价标准 ， 对拟上市公司的从业人员结构、所属行业、创新模式等标准进行了更严格的界定 ， 有利于硬科技企业更好地获得资本市场支持 。 此外 ， 多元化企业在资本市场估值较低 ， 通过分拆有利于更好进行专业化经营 ， 也有利于分拆出的公司得到更优质的资源配置 ， 并获得更高估值 。
监管严防利益输送
目前 ， 已有2家公司分拆子公司至科创板上市注册生效 ， 其中 ， 生益电子已经于今年2月25日上市 ， 电气风电正在发行中 。
另外 ， 6家子公司申请科创板IPO注册、7家子公司申请创业板IPO注册审核正在进行中 。 进一步来看 ， 上述13家处于IPO注册审核流程中的子公司中 ， 凯盛新材、铁建重工、成大生物和百克生物已经提交注册 ， 处于进一步问询中 ， 厦钨新能通过上市委会议 ， 还有6家已问询 ， 2家处于中止状态 。
此外 ， 有2家子公司申请上交所主板IPO已经获得证监会受理 ， 其中 ， 大通新材审核状态为预先披露更新 ， 物产环能为已反馈 。 综合来看 ， 15家子公司的IPO申请仍处于审核流程中 。
4月12日 ， 百克生物收到注册阶段问询问题 ， 证监会重点关注发行人是否符合分拆上市相关规定 。 另外 ， 对于凯盛新材、铁建重工和成大生物 ， 在注册阶段 ， 证监会分别提出4个、3个和2个问询问题 ， 涉及同业竞争、关联交易、募投项目风险和重大事项信披及影响等 。
胡麒牧表示 ， 在分拆上市审核过程中 ， 监管部门重点关注三方面：一是关注子公司从母公司分拆后经营发展的可持续性；二是防止借分拆上市进行概念炒作 ， 拉高股价；三是关注同业竞争、非公允关联交易等问题 。
中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》采访人员表示 ， 在分拆上市审核过程中 ， 监管部门通过严格监管 ， 将打击分拆上市过程中炒作分拆概念等市场乱象 ， 以及通过内幕交易、操纵市场等进行利益输送的违法犯罪行为 。

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