和而泰 和而泰：不如拓邦股份出色，为什么我依然看好它有十倍潜力？( 二 )
4月初 ， 和而泰发布关于分拆所属子公司铖昌科技至A股上市的预案 。 分拆后和而泰股权结构不会发生变化 ， 且仍将维持对铖昌科技的控制权 ， 财务实现并表 。
02、和而泰核心竞争优势1、产品线丰富及大客户优势
在家庭用品智能控制器产业集群中 ， 公司拥有极其丰富的产品线 ， 得益于大客户的市场占有率以及较强的抗风险能力 ， 为公司提升在客户内部的份额提供了保障 。
2、技术优势
公司较早进入汽车电子控制器 ， 具有先发优势 ， 子公司铖昌科技毫米波技术具有稀缺性 ， 新基建拓展毫米波民用场景 ， 竞争壁垒高 。
03、和而泰技术走势
一直涨 ， 涨不停可以概括和而泰的技术走势 。
自2018年熊市见底起 ， 和而泰开启了一波猛烈的上涨 ， 股价从底部6元左右攀升到现在20块左右 。 涨幅足足三倍 ， 那么现在的股价合理吗？
目前公司市盈率46倍 ， 结合公司巨大的成长空间 ， 估值合理偏低 。 本来和而泰上周我就要更新的 ， 但考虑到股价当时有点下跌前兆 ， 本周一果然大跳水跌了7个点 ， 很准 ， 所以等到了这周更新 ， 虽然后半周涨了 ， 但还是规避了3%~5%的跌幅 。
04、公司筹码结构及股东变化
主要股东全部锁仓坚定持股 ， 涵盖国内一线社保基金及公募 ， 且社保基金从2019年四季度以来 ， 一直在追高狂买和而泰 ， 持股比例增加到总股本2.83%成为第二大股东 ， 再买就要逼近举牌线了 。
05、和而泰的风险
主要是原材料及竞争风险
家电和电具工控控制器已经是充分竞争市场 ， 未来面临龙头份额提升 ， 中小企业加速出清的行业状态 ， 预计和而泰会保持相对稳定盈利 。
而和而泰较早进入汽车电子控制器 ， 具有先发优势 ， 子公司射频芯片业务具有强大的技术优势 ， 长期成长空间广阔 ， 竞争力强 。
06、行业比较
刚才我们看到和而泰估值高达46倍 ， 而表现较好的另一个智控器巨头估值仅仅只有26倍 。 和而泰市值185亿 ， 拓邦股份市值只有140亿 。 为啥估值差距这么大 ， 因为和而泰多元业务强而不泛 ， 成长性显著高于拓邦股份 。
所以市场的钱不会走错路 ， 不光是我 ， 市场也非常认可和而泰巨大的成长空间 ， 而目前和而泰的汽车智控器和射频芯片业务 ， 国内无典型公司可与之相比 ， 具备绝对的稀缺性 。
06、综述作为国内射频芯片龙头 ， 围绕高阶算法平台等核心技术 ， 为客户提供综合解决方案的高科技公司 ， 现阶段体现为智能控制器从家电等领域升级拓展至更高阶的汽车等领域；新增毫米波板块将为未来提供更高通用性芯片解决方案 ， 进而提供更有力的科技实力支撑 ， 坚定看好公司十倍成长空间 。
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