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中国证券报 行业景气度高涨 半导体公司一季度业绩集体预增

半导体产业景气度高涨 ， 产业链公司业绩亮眼 。 据中国证券报采访人员不完全统计 ， 截至4月19日 ， 半导体产业24家A股公司发布了一季度业绩预告 ， 其中多家公司业绩大超市场预期 。 从盈利同比增速上限看 ， 20家公司预增逾一倍 ， 多家公司盈利增速惊人 。
“半导体公司一季度业绩不错 ， 二季度会持续 。 ”一位机构人士判断 。 不过 ， 春节后该人士所在机构陆续减仓芯片股 。 除了资金面考虑 ， 估值高企是重要考量因素 。
业绩不俗
上述24家公司覆盖了集成电路产业除制造外的全部环节 ， 多为国内各自细分领域龙头企业 ， 部分公司跻身全球第一梯队阵营 。
对于芯片设计环节 ， 模拟和数模混合芯片企业上海贝岭预计一季度盈利1.38亿元-1.40亿元 ， 同比增长223%-228%；国内射频前端芯片龙头卓胜微预计一季度盈利4.81亿元-4.96亿元 ， 同比增长216.85%-226.73%；国内图像传感器龙头韦尔股份预计一季度盈利9亿元-10.81亿元 ， 同比增长102.29%-142.75% 。
在芯片封测环节 ， 通富微电预计一季度盈利1.4亿元-1.6亿元 ， 去年同期亏损1173万元；华天科技预计一季度盈利2.5亿元-3亿元 ， 同比增长299.01%-378.81%；CIS封装细分赛道龙头晶方科技预计一季度盈利1.2亿元-1.3亿元 ， 同比增长93.19%-109.29% 。
在半导体材料环节 ， 国内半导体硅片领先企业立昂微预计一季度盈利7200万元-7800万元 ， 同比增长121.70%-140.17%；国内半导体关键工艺材料龙头上海新阳预计一季度扣非后盈利2200万元-2300万元 ， 同比增长131.45%-141.79% 。
在半导体设备环节 ， 国内综合半导体设备龙头北方华创预计一季度盈利6754.06万元-7548.65万元 ， 同比增长155%-185%；国内晶体生长设备龙头晶盛机电预计一季度盈利2.42亿元-2.82亿元 ， 同比增长80%-110%等 。
中芯国际、华润微、士兰微等芯片制造企业(含IDM模式)尚未披露一季度报告或一季度业绩预告 ， 但从全球芯片制造龙头台积电的表现可观一二 。 台积电一季度实现销售额129.2亿美元 ， 同比增长25.4%；归母净利润为49.07亿美元 ， 同比增长19.4% 。
需求旺盛
进口替代、数字经济、5G等 ， 是上述公司业绩增长推动力的关键词 。 多家公司表示 ， 需求侧的推动使得公司产能满载 ， 产品供不应求 。
瑞芯微表示 ， 疫情加速数字经济发展 。 公司产品下游应用市场需求旺盛 。 特别是公司多年来长期耕耘的人工智能物联网领域增长迅速 ， 带动公司芯片产品销量大幅增长 。 公司预计一季度盈利0.99亿元-1.17亿元 ， 同比增长210.46%-266.59% 。
通富微电表示 ， 受益于集成电路国产化浪潮 ， 智能化、5G、物联网、电动汽车等新技术的落地应用 ， 今年一季度公司半导体封测产能继续维持2020年四季度以来的供不应求局面 。
新洁能表示 ， 2020年三季度以来 ， 受到疫情、半导体进口替代加快、新兴应用兴起等因素的影响 ， 同时叠加上游代工产能紧张 ， 公司所处行业细分领域景气度提升 ， 产品供不应求 。 公司预计一季度盈利7300万元-7500万元 ， 同比增长199.09%-207.29% 。
卓胜微表示 ， 5G通信技术的发展 ， 带动射频前端市场需求快速增长 。 公司抓住5G和国产化发展机遇 ， 不断丰富和优化产品结构 ， 在保持射频分立器件竞争优势的同时 ， 持续推进射频模组产品的市场化进程 。
受益于手机多摄像头趋势不断渗透、安防数码监控市场持续增长、汽车摄像头应用的逐步普及 ， 以及机器视觉应用的兴起等因素 ， 晶方科技一季度生产订单持续饱满 ， 产能与生产规模同比显著提升 。
产品短缺
去年下半年以来 ， 芯片缺货、涨价成为半导体行业主旋律 ， 目前来看仍未到头 。 “芯片需求依旧强劲 ， 产能短缺将延续至2022年 。 其中 ， 成熟制程产能短缺会延续到2023年 。 ”台积电CEO魏哲家日前在业绩说明会上坦言 ， 公司正在努力提高生产率 ， 提高产量 。
信达证券认为 ， 市场需求变化与晶圆厂生产之间存在错位与时滞 。 自2018年二季度开始 ， 行业处于去库存阶段 ， 2019年三季度行业库存到达谷底 ， 迎来补库存阶段 。 受疫情等因素影响 ， 产业链对未来需求判断不清 ， 部分领域开启库存调整 。 2020年三季度起 ， 疫情缓解 ， 需求复苏 ， 行业重新开始补库存 。 目前 ， 库存水位有所抬升 ， 但周转天数仍在下降 。 参考历史经验 ， 新周期补库存上行阶段一般持续4-5个季度 ， 而本轮补库存周期刚刚开启 。
据了解 ， WSTS于2021年3月修正了全球半导体市场预期 ， 预计今年全球半导体销售额将达4882.74亿美元 ， 创历史新高；同比增长由原来的8.4%上修至10.87% 。 Gartner、IC Insights、IDC等机构也纷纷上调2021年全球半导体销售额预测 。

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