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China 营收4000亿的巨无霸回归A股 除了建5G中国电信到底想干啥？( 二 )


5G仍是资本开支的“最大头”，2021年中国电信5G资本开支预计为397亿元，比2020年小幅提升5亿元 。中国电信表示，2020年计划开通的5G基站总量超过70万个，相比去年底增加32万个 。其中，中国电信计划新自建18万个5G基站 。
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2020年和2021年中国电信5G投资
中国电信明确表示，2021年将按需部署5G：中高流量区域在3.5GHz频段部署，用于满足大带宽和高容量需求；在县城和发达城镇，基于2.1GHz频段实现广覆盖；在农村、铁路、公路促进全行业共建共享5G 。
就在中国电信发布财报四天前，工信部发文解绑2.1GHz，批准原本用于3G/4G建设的2.1GHz频段可用于5G建设 。
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这意味着中国电信和中国联通的“3.5GHz + 2.1GHz”双频5G战略可以放开手脚实施，最大程度发挥频谱效益 。
5G和行业数字化是2021年中国电信资本开支的重点领域，也是中国电信A股上市募集资金的重点使用方向 。
通信行业独立分析师付亮认为，在A股上市对于中国电信来说是“打开了一扇大门”，与鸡肋的纽交所CDR上市相比，可以获得更多资金，助力中国电信5G建设、产品开发、战略转型 。
03
云改数转 资本运作可能进一步加速
中国电信公告显示，所募资金将用于三方面：5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目，但并没有对此做更详细的解释 。
如果回溯中国电信在过去一年中的投资案例，可大约梳理其投资逻辑 。
中国电信的投资，除了以各省分公司为主的基础建设投资，对外资本运作不少是通过2017年成立的中国电信集团投资公司进行（以下简称中国电信投资） 。
《IT时报》采访人员在天眼查上看到，2019年之后，中国电信投资先后对外投资了六分科技、辰安科技、三六零、ZStack等公司，涉及领域包括安全、云计算、高精度定位服务等 。
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安全领域是中国电信投资最慷慨的出手方向 。2020年10月到2021年1月，中国电信投资在该领域投资三笔，手笔最大的是17.7亿元股权投资辰安科技，这是一家主要从事公共安全应急平台软件、装备研发、制造、销售的上市公司，另一笔可查的是参与三六零的定向增发，在合计49.3亿元的总盘子里获配金额为5.9999亿（约等于6亿） 。
云计算服务在中国电信的未来5年发展战略中也至关重要 。2020年6月，中国电信提出云改数转战略 。5个月后，11月8日召开的中国电信智能生态博览会天翼云论坛上，中国电信党组副书记邵广禄透露，集团新建系统已经100%上云，存量IT系统将在三年内全部上云，中国电信将把云计算服务打造成为中国电信的主业，且云网融合的策略正逐渐转向混合多云 。
因此，可以理解，中国电信为什么会在3月8日，发布财报前一天宣布完成对ZStack的战略投资 。
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云轴科技（ZStack）是一家混合云公司、IaaS提供商 。公开信息显示，截至目前，ZStack云平台已经为超过 1200 家客户提供云产品和服务，涵盖政府、电信、能源、交通、教育、制造业、医疗、金融、广电、互联网等10多个行业 。此前，ZStack已经是中国电信天翼云生态中重要的合作伙伴，2020年，双方联手推出了多款产品 。
将生态伙伴变成“亲儿子”，投资却不控股，在互联网界已经被证明是一条成功之道，比如腾讯之于京东、美团 。对于一直纾困于“管道”的中国电信而言，在应用场景更加丰富、更加垂直的5G时代，通过资本运作的方式寻找生态合作伙伴，机会显然更多 。
可预见的是，回归A股之后，中国电信将在这六个方面进一步加快投入 。截至目前，多家投研机构上调了中国电信的评级 。野村10日发布研究报告称，考虑5G及工业数码化前景改善，将中国电信评级由“中性”升至“买入”，目标价由2.9港元上调24.1%至3.6港元，并将原因归结于5G渗透领先行业，以及在数据中心及云服务上的竞争优势 。
3月10日，在接受国资委官方公众号“国资小新”采访时，中国电信集团总经理李正茂表示，云改数转战略包含云网融合、科技创新、数字化平台建设、生态合作、体制机制改革以及网信安全 。

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