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中国证券报 期市“钢铁侠”狂飙 创近十年新高

3月3日 ， 螺纹钢期货主力合约价格创近十年新高 ， 铁矿石期货价格距离前高仅一步之遥 ， 热卷、线材期货价格也纷纷改写上市以来新高 。 继前期有色金属、化工板块部分品种不断“诞生”阶段新高之后 ， 钢铁板块逐渐显露“接棒”领涨端倪 。
“扛起”领涨大旗
近期 ， 钢铁期货、钢铁现货、股市钢铁板块并驾齐“升” 。
3月3日 ， 钢铁期货“一马当先” ， 领涨国内商品期市 。 文华财经数据显示 ， 3日钢铁板块指数创下2011年9月以来新高(126.90点) ， 全天上涨2.91% ， 在9个商品板块指数中位列第一 。
分品种来看 ， 螺纹钢期货主力合约价格创出2011年8月以来新高 ， 达到4924元/吨；铁矿石期货主力合约价格最高上探至1178元/吨 ， 距2月创下的历史新高1180元/吨仅一步之遥；热卷、线材期货价格也创出上市以来新高 ， 分别达到5088元/吨、5277元/吨 。
现货方面 ， 春节过后钢材市场行情向好 。 上海钢联数据显示 ， 春节过后钢材现货市场整体大幅上涨 ， 目前各品种累计涨幅都在400元/吨左右 ， 工业材报价普遍超过5000元/吨 ， 均为近几年新高 。 以上海沙钢HRB400材质16-25规格螺纹钢报价为例 ， 3月3日报价为4780元/吨 ， 较前一日上涨160元/吨 ， 春节后累计涨幅超过9% 。
“从价格表现来看 ， 目前工业材好于建筑用钢 ， 仍在高产量、高成本、高库存状态下运行 ， 看好现货市场行情 。 ”上海钢联钢材事业部分析师曹轶表示 。
A股方面 ， 数据显示 ， 3月3日申万钢铁指数上涨7.6% ， 在28个一级行业中居首 。 成分股方面 ， 包钢股份、鞍钢股份、三钢闽光、新钢股份、沙钢股份、华菱钢铁、方大特钢均涨停 。
或迎新一轮供给侧改革
这轮钢铁板块加速上涨行情背后 ， 既有全球金融市场风险偏好迅速升温带来的提振 ， 又有行业自身利好因素支撑 。
“春节以来 ， 伴随全球新冠肺炎疫情形势持续改善 ， 美国大规模财政刺激法案即将落地 ， 全球金融市场风险偏好迅速上升 ， 股市、商品市场共振上涨 。 ”光大期货研究所黑色研究总监邱跃成表示 。
行业供应减量预期则是这轮上涨行情的直接驱动力 。 “为了实现我国在2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标 ， 钢铁行业节能减排压力明显增大 。 ”国投安信期货研究院钢材分析师何建辉表示 。
在碳中和目标下 ， 钢铁行业做好粗钢产量控制尤为重要 。 2020年全国工业和信息化工作会议明确提出“2021年坚决压缩粗钢产量、确保粗钢产量同比下降”的要求 。
邱跃成预计 ， 碳减排将首先在钢铁行业进行试点 。 这对钢铁行业来说 ， 意味着迎来新一轮供给侧改革 。
3月2日晚间 ， 唐山市发布《3月份大气污染综合治理攻坚月方案》(简称《方案》) 。 《方案》的总体目标是3月空气质量排名退出全国168个重点监测城市“后二十” ， 3月10日前关停燕山钢、唐钢不锈钢共7座450立米高炉 ， 全市100家重点涉气企业以1-2月在线监测数据的平均值为基准 ， 总体减排量不低于45% 。
“减排目标量对钢材产量的潜在影响不容忽视 ， 建议关注唐山市出台《方案》后是否会带来溢出效应 。 ”东证期货黑色产业资深分析师顾萌表示 。
除了供应端减产预期 ， 需求端也回暖向好 。 何建辉说：“钢材需求整体韧性较强 ， 随着国内经济稳健回暖以及海外经济体复苏加快 ， 市场对建材‘金三银四’需求旺季预期较乐观 。 ”
邱跃成还说：“目前钢厂生产成本高企 ， 挺价意愿强烈 ， 叠加今年库存主要集中在钢厂及大代理商手中 ， 库存结构有利于价格上涨 。 ”
中期上涨料持续
【中国证券报|期市“钢铁侠”狂飙 创近十年新高】 钢铁市场这轮行情能够持续多久？
邱跃成表示 ， 今年全球经济复苏以及通胀预期回升是资本市场运行主要逻辑 ， 市场流动性将维持在较充裕的局面 ， 有利于大宗商品价格上涨 。
从钢材行业来看 ， 压减粗钢产量相关政策的执行情况将会成为影响行情的关键 。 在何建辉看来 ， 如果压减粗钢产量相关政策能够严格执行 ， 同时考虑到国内钢材需求仍有增长动能 ， 供应端将会出现较大缺口 ， 供需再平衡将会推动钢价进一步上涨 ， 届时吨钢毛利有望显著增加 。
邱跃成也认为 ， 随着钢铁行业碳减排进程加快 ， 粗钢供应将存在较强的收缩预期 ， 有利于成材价格上涨 ， 但对原料需求及价格将形成一定利空 。
同时 ， 国内钢铁需求也有望维持旺盛水平 。 顾萌分析 ， 2020年四季度至今土地成交及商品房成交表现强劲 ， 能够支撑开发商延续高周转模式 ， 对地产新开工和施工用钢需求形成带动 。 同时 ， 乘用车和家电销量也会维持较高水平 。 预计上半年用钢需求依然强劲 。

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