3岁想发达 乘风而起的宁德时代，守业掠地均两难
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020年以来 ， 宁德时代市值一路高涨 ， 逼近万亿大关 。 在福布斯中国发布的2020年中国汽车富豪榜中 ， 榜首不再是一直垄断榜首的吉利汽车实际控股人李书福 。 曾毓群以158亿美元位居榜首 ， 李书福与长城汽车实际控股人魏建军分别以150亿美元和80亿美元位列紧随其后 。
然而 ， 在市值爆棚与财富飙升背后 ， 宁德时代的业绩和营收却双双出现下滑 ， 负债总额继续上升 。
一直以产品说话、快速奔跑的宁德时代 ， 能否摆脱“盛极必衰 ， 月盈必亏”的规律呢？面对毛利下降、企业合作隐忧、政策红利消失、产品质量、内外竞争加剧等问题 ， 这家龙头企业似已进入守业还是掠地的两难时刻 。 如何维护行业地位、如何抵御强势竞品？消化种种利空？宁德时代还剩多少可能呢？
01
宁德速度 ， 是否会下降
成立于2011年的宁德时代 ， 仅用两场“战役” ， 就跃上了动力电池的历史舞台 。
2012年 ， 当时的宝马想为旗下新能源车品牌“之诺”找一家中方的电池供应商合作伙伴 。 虽然刚刚成立 ， 但因与ATL（手机锂电池巨头企业）的关系 ， 宁德时代有着大量的锂电池研发经验；另一方面 ， ATL为苹果长期供货的经历 ， 对宝马来说具有很强的说服力 。
技术底蕴+高端品牌背书 ， 宁德时代拿下宝马这一大单 。 与宝马的合作 ， 让宁德时代受益颇多 。 正是因为宝马对于技术的严苛要求 ， 反过来促使宁德时代不断提升电池的生产及检测水平 。
2015年 ， 随着新能源汽车市场爆发 ， 在200多家企业的激烈竞争中 ， 宁德时代和比亚迪抢占近八成市场份额 。 其中 ， 宁德时代的锂电池增长率同比增加八倍 。
2017年 ， 宁德时代动力电池出货量高达11.84GWh ， 同比增长50% ， 一举超过比亚迪 ， 电池装机量位列世界第一 。 2018年 ， 宁德时代在深交所成功上市 。 24天过会速度刷新历史记录 ， 创业板最大规模的IPO ， 也让其风光无限 。
与此同时 ， 在“技术路线”上 ， 宁德时代也占了上风 。
在2011年 ， 宁德时代刚成立时 ， 主流观点认为三元锂电池技术难度高 ， 专利被日韩把持 ， 磷酸铁锂电池更易突破 ， 包括比亚迪创始人王传福也认同此观点 ， “比亚迪只有做车载磷酸铁锂电池 ， 在世界、在中国才有出路 。 ” 。
但次年 ， 《节能与新能源汽车产业规划（2012-2020年）》政策公布 ， 三元锂电池成为当时唯一能在2015年达到150Wh/kg以上的动力电池 ， 押注三元锂方向的宁德时代 ， 抓住了机会开始乘风追赶 。 此后 ， 宁德时代的三元锂电池继续攻城略地 ， 伴随着消灭里程焦虑的呼声 ， 众多品牌纷纷搭载 ， 拥趸厂商从蔚来、威马、广汽、华晨宝马、到北汽新能源、小鹏、宝马iX3等等等等 。
据动力电池研究机构SNE Research的数据 ， 2017-2019年宁德时代动力电池装机量连续三年位居世界第一 。
不过就在其一骑绝尘时 ， 几起有关明星单品NCM811电池自燃的事件却让宁德时代略显苦闷；与此同时 ， LG化学也在装机量上给宁德时代巨大的压力；而过去几年被长期压制的磷酸铁锂电池 ， 也随着比亚迪推出续航能力、安全性更高的“刀片电池”后被更多主机厂商选用 ， 电池市场的格局开始悄然发生一系列微妙的变化 。
1月27日 ， 宁德时代透露了中长期战略规划 ， 将于2025年前后正式推出高度集成化的CTC（Cell to Chassis）电池技术 ， 最大程度降低电池包重量和空间来提升续航能力 。 相较于竞争对手目前最前沿 ， 最具亮点的固态、半固态电池 ， 石墨烯基电池 ， 无钴电池 ， 宁德时代寄希望通过结构的优化来提升能量密度的空间是有限的 。 因为续航提升的核心还是在于提高电芯的能量密度 。
如何不让引以为豪的速度 ， 沦为失速 。 是宁德时代的一道新考题 。
02
增长乏力 ，
营收与市场双降
1月13日 ， SNE最新数据显示 ， 2020年宁德时代以34GWh（电功单位：亿瓦时）的装机量 ， 成为全球最大动力电池企业 ， 市场份额24.82% 。
乘风而起的宁德时代 ， 守业掠地均两难
△宁德时代增长率
这也是2017年以来 ， 宁德时代第四次获得装机量冠军 。 然而四连冠的背后是增长率的大幅下滑 。
与2019年相比 ， LG新能源的装机量增幅达150% 。 而宁德时代的数据为3% 。 值得注意的是 ， 2020年3-8月 ， LG新能源曾赶超宁德时代 。 最终市场份额为22.63% 。 与宁德时代相差不过2个点 。
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