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英科医疗 股价赶超贵州茅台，到底谁泡沫大？( 二 )


英科医疗明显也感受到了融资的迫切性 ， 1月29日 ， 英科医疗向港交所递交招股书 ， 正式开启H股上市的进程 。
其次 ， 疫情结束后 ， 手套的需求和价格不可避免的回落 。
过去手套市场的增速保持在8-10%左右 ， 其中增速最高的丁晴手套增速可达到15% 。 2020年突如其来的疫情 ， 手套需求成倍增加 。
根据美国供应环节特别工作组报告 ， 2020年3-7月丁腈手套平均单月需求量为90亿只左右 。 据测算 ， 全球全球手套最大需求量在10000亿只左右 。
但随着新冠疫苗接种率的持续上升 ， 手套的需求量会回落到多少呢？新增的产能日后又能否常态化生产？
【英科医疗|股价赶超贵州茅台，到底谁泡沫大？】除了需求的产能的冲突外 ， 价格更是不能回避的因素之一 。 根据英科医疗招股书显示 ， 手套价格在2020年快速增长 ， 预计2021年丁晴手套价格还将翻倍；高点之后 ， 2023年全球手套的价格将重回2019年水平 。
最后 ， 中国企业能否重塑全球手套市场格局 。
根据2019年数据 ， 马来西亚一次性手套产量 ， 占全球总产量高达 63% ， 其次是泰国占比18% ， 东南亚国家整体占比超过84% 。
由于疫情对东南亚国家的生产造成冲击 ， 中国企业在2020年趁势追击 ， 抢占市场 。 但不得不承认的是 ， 东南亚国家原材料资源更丰富、人力成本更低 ， 有着不可比拟的成本优势 。

来自马来西亚的顶级手套、贺特佳等长期霸占手套市场的顶峰 ， 单只手套的重量、全球客户关系等都具备优势 。 一旦疫情缓和 ， 产能恢复 ， 手套行业势必有一轮激烈的白刃战 。


着陆
从扩产带来飞速发展 ， 到对后疫情时代的隐忧 ， 英科医疗这家手套龙头 ， 需要考虑的可能是如何着陆 。
可转债长期高溢价 ， 一旦强制赎回持有者面临巨大亏损 。 英科转债过去很长一段时间多次触发强制赎回条款 ， 但英科医疗均公告不提前赎回 。
内中缘由 ， 除了有尽可能保护投资者的需要 ， 也是公司想用时间换空间 ， 实现软着陆 。 此外 ， 1月25日公司公布业绩预告后股价即拐头向下 。 股价在过去两周最大跌幅接近30% 。 如何着陆的问题 ， 更加严峻 。
英科医疗最多算暴发户 ， 没法成为股票市场的王者 ， 更难以走进茅台队列 。
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