电子商务 游戏驿站再涨超130%，机构被散户逼到离场，SEC会出手吗？( 二 )
虽然对冲基金做空亏损属于正常情况，但Reddit背后的现象引发了有关群体行动的合法性以及价格走势与市场基本面之间脱节的担忧 。
Globalt Investments高级投资组合经理马丁（Tom Martin）表示，当价格更多地受到盲目交易资金流而非新信息的影响时，关注基本面的投资者将面临更大的挑战 。这也是不少人担心市场正进入危险阶段的原因 。某些股票的交易已经让个人投资者与对冲基金和机构投资者对立起来 。
他说：“我觉得这很危险，因为在某个时候（个人投资者）不会赢得这场战斗 。最终的结果只有两种情况，个人投资者未能迫使后来的卖空者投降，买盘不堪重负，或者是做多的散户中有人‘抢跑’，引发资金踩踏 。”
监管面临难题
在许多方面，GameStop凸显了投机热情，在这个市场上，超低利率和大量流动性不断涌入金融市场 。除此之外，Robinhood等在线券商平台使人们更容易进行交易，而Reddit等社交媒介则为投资者提供了一个交流想法的场所，强化了部分个股的交易一致性 。
电影《大空头》的原型人物布里（Michael Burry）26日猛烈抨击了最近几天哄抬（GameStop）股价的交易行为，并呼吁美国监管机构对他们进行调查 。他在社交媒体上发帖称，现在发生的事情，应该会引发法律和监管方面的重视 。这是疯狂的、危险的 。
CNBC 当家主持人克莱默（Jim Cramer）也被GameStop的走势吓到，认为传统的市场机制正在崩溃 。他透露有法律人士认为，社交媒体用户购买股票的呼吁受到“言论自由”的保护 。
那么监管机构在什么情况下才能介入调查呢？重大的事实错误陈述造成误导和欺骗投资者交易的行为属于一类 。美国消费者联合会投资者保护部主任罗珀（Barbara Roper）表示，一般来说，人们可以做出愚蠢的投资决定 。但其他人不允许通过欺诈推动愚蠢的投资决策，例如，像“我认为这是有史以来最好的股票”这样的评论是可以接受的，但如果一家公司为了推高股价而虚构没有获得的专利，那就属于违规行为 。
罗珀说，现在很难界定是否存在操作市场的行为，很多因素的结合加快了事态的发展速度，比如社交媒体和零佣金交易 。“技术发展为市场带来的巨大的效率收益和潜在好处，而且它们确实有不利的一面，减少了对非理性的繁荣市场行为的有效控制 。”
有平台开始采取措施，嘉信理财旗下的Ameritrade对部分热门公司的交易进行了限制 。声明称，为了减轻公司和客户的风险，决定对GME、AMC和其他证券的一些交易实施了几项限制 。在前所未有的市场环境和其他因素的影响下，做出这些决定是出于非常谨慎的考虑 。据悉这些限制与保证金有关 。
第一财经采访人员注意到，交易所方面也就此作出回应 。纳斯达克交易所公司的CEO弗里德曼（ Adena Friedman）在接受媒体采访时表示，未来会监控社交媒体上的言论，如果发现言论与股票的异常表现相关，就会暂停股票交易 。如果确实存在股票操纵行为，交易所将与美国金融业监管局(FINRA)和美国证交会展开调查 。
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