证券日报 外资开年大手笔“扫货”保险股 十个交易日净买入中国平安A股合计达21.4亿元
采访人员 苏向杲
2020年走势低迷的保险股 ， 今年开年后一改颓势 。 上周五 ， 中国太保、中国人寿、中国平安均收获不错的涨幅 。 今年以来 ， 在多重利好催化下 ， 机构看好保险股的呼声也越来越高 ， 外资也在大手笔下注保险股 。
《证券日报》采访人员对东方财富Chioce数据统计后发现 ， 今年以来的10个交易日里 ， 作为保险股龙头的中国平安已被外资净买入2464.9万股 ， 净买入额达21.4亿元 ， 位列外资净买入A股金额的第二名 。 同期 ， 外资还净买入中国太保1099.4万股 ， 持股数较年初增长7%；此外 ， 外资对中国人保及新华保险的持股数量也较年初增超1% 。
【证券日报|外资开年大手笔“扫货”保险股 十个交易日净买入中国平安A股合计达21.4亿元】 机构看好保险股 ， 理由主要有三个 。 券商等研究机构认为 ， 目前保险股蕴含多重投资机会：一是今年保险业“开门红”（险企将历年1月份或一季度定为“开门红”）不受疫情影响 ， 险企经营业绩有望较去年大幅提升；二是利率上行推动险企投资收益提升；三是目前保险股估值仍处低位 。
险企本身也看好保险股的投资价值 。 爱心人寿资管部负责人对《证券日报》采访人员表示：“疫情带来的冲击终将过去 ， 保险公司新业务价值增长将会回到原有潜在增长曲线上 ， 且保险公司内含价值11%的折现率为投资保险公司提供较好的预期回报 ， 因此 ， 长期看好保险公司的投资价值” 。
外资扫货保险股
上周 ， 机构抱团的白酒、新能源等板块略有松动 ， 银行、保险、券商等低估值板块则出现轮动效应 ， 招商银行、中国平安、东方财富等个股均取得不错的涨幅 。
去年走势低迷的保险股 ， 在外资及融资客的大幅加仓下 ， 在上周五发力上涨 。 其中 ， 中国太保涨幅达4% ， 中国人寿涨2.65% ， 中国平安涨1.9%；港股上市的中国太平涨幅达5.66% 。
保险股上涨的背后是外资等各路资金的持续加仓 。 今年以来的10个交易日里 ， 中国平安被外资净买入达21.4亿元 ， 仅次于招商银行 ， 位列外资净买入A股金额的第二名；同时 ， 外资对中国平安的累计成交额达1046亿元 ， 仅次于隆基股份 ， 位列外资买卖A股成交额的第二名 。
沪股通数据显示 ， 除中国平安外 ， 中国太保、中国人保、新华保险也分别被外资净买入1099.4万股、70.5万股、38.4万股 。 从持股数变化来看 ， 中国太保的外资持股数较年初增7% ， 中国平安增3% ， 中国人保及新华保险均增超1% 。
除外资外 ， 融资客也在加仓保险股 。 今年以来 ， 中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保的融资买入额分别达164.8亿元、21.9亿元、21亿元、17.6亿元、9亿元 。
《证券日报》采访人员还发现 ， 中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿等4只保险股均位列上周五A股主力资金净流入TOP50个股中 。 其中 ， 中国平安位列主力资金净流入第一名 。 诸多迹象显示 ， 各路资金正在加仓保险股 。
保险股三重利好叠加
去年以来 ， 在白酒、生物医药、新能源等板块轮番上涨的结构性行情中 ， 保险股全年不温不火 ， 让很多投资者干着急 。 统计数据显示 ， 在2020年 ， 中国人保、中国太保、中国平安的年涨幅分别为-13%、1.5%、1.8% ， 均未跑赢上证指数；中国人寿和新华保险的年涨幅略好 ， 分别为10%和18% 。
《证券日报》采访人员对相关数据对比后发现 ， 2020年各保险股的股价涨幅与保费增速基本成正比关系 。 部分上市险企近期披露的未经审计的保费数据显示 ， 2020年 ， 中国平安实现保费收入（均指“原保险保费收入”）7973.4亿元 ， 同比增0.34%；中国人保为5604.6亿元 ， 同比增1.49%；中国人寿为6129亿元 ， 同比增7.83%；新华保险为1595亿元 ， 同比增15.47% 。 去年新华保险的保费增速与股价涨幅均最高 ， 其他险企则受疫情及经营策略调整等因素影响 ， 保费增速及股价涨幅均比较缓慢 。
不过 ， 随着疫情对保险业影响的逐渐淡化 ， 险企有望在今年迎来转机 。 多家券商认为 ， 今年保险股受三重利好支撑：一是“开门红”不受疫情影响 ， 加之去年保费基数较低 ， 今年的经营业绩有望大幅提升；二是利率上行推动投资收益提升；三是保险股估值普遍较低 。
中银证券分析师王军指出 ， 在负债端 ， 今年“开门红”期间 ， 多数险企以年金险搭配万能险账户作为主打产品 ， 冲击规模保费 ， 大多缩短了缴费期限（多数产品从15年期缩短至10年期） ， 万能险结算利率设定在5%左右 ， 极具吸引力 。 这些举措都有利于保费增长 。 在资产端 ， 十年期国债利率企稳回升 ， 有利于提升保险股估值 。 上市险企“开门红”有望与利率上行共振 ， 低估值的保险股具有配置价值 。
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