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硬件 美国半导体行业的领导者美光的“危”与“机”

近年来，美光已成为半导体行业的领导者 。尽管存在诸多行业挑战（例如竞争性的供需周期），但该公司已在存储器和存储产品方面取得长期成功 。拥有强大资产负债表和独特的竞争优势的美光，到底业务前景如何？本文将综合阐述 。
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概述
美光是一家基于DRAM、NAND、3D XPoint内存、NOR等半导体技术的内存和存储产品制造商 。总部位于爱达荷州博伊西，在中国台湾、新加坡、日本、美国、中国大陆和马来西亚都建有工厂，并通过某些外包进行生产 。以美光和关键品牌的形式销售产品，包括晶圆、元件、模组、SSD、managed NAND和MCP产品 。
截至2020年9月的财年，美光的营收为214亿美元(NAND占68%，NAND占29%)，近期总市值为789亿美元 。公司88%的收入来自向美国以外的客户 。
美光的四个业务部门:
计算与联网业务(CNBU，约占收入的43%)：主要负责为云服务、企业、图形处理和互联网等市场提供存储产品 。
移动业务(MBU，约占收入的27%)：包括销售到智能手机和其他移动设备市场的内存产品，包括NAND、DRAM 。
存储业务（SBU，约占收入的18%)：主要是为企业和云存储市场提供固态硬盘和组件及解决方案 。
嵌入式业务(EBU，约占收入的13%)：该部门主要负责为汽车和工业等市场提供存储产品，包括各种DRAM、NAND 和 NOR 。
不断向好的DRAM
美光是美国唯一的具有垄断性质的DRAM公司，全球DRAM前三大公司（三星，SK Hynix和美光）控制着约95％的市场 。美光公司在过去的几年中一直专注于建立DRAM技术领先地位，分布在各地的多元化制造工厂，以及更好地进入美国市场的竞争优势，从而比竞争对手具有明显的竞争优势 。
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来源：TrendForce，2020年11月
如今，美光的DRAM的能力包括最快的图形DRAM（GDDR6X，建立与英伟达（NVIDIA公司）的合作伙伴关系），最低功耗DRAM，以及业界最先进的DRAM技术——1α节点（与当前的1Z节点相比，每片芯片有40%的比特优势），这有望为美光提供显着的成本效率 。
DRAM供应周期：在过去的几个月里，DRAM市场一直在努力解决某些供过于求的问题，这些问题是由于制造商为了商业竞争而增加产能，投入了过多的资本支出 。服务器DRAM部分受到的影响尤其严重，因为服务器制造商一直无法卸载其过剩的库存，因为在日益增长的云环境中服务器需求较低 。这导致DRAM整体平均售价自2018年7月见顶以来持续面临下行压力 。
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来源：WSTS，IC Insights
尽管如此，该行业预计将采用严谨的方法来处理资本支出，这将导致整个2021年市场状况的改善 。此外（在季节性疲软的第四季度之后），由于一些积极的趋势，大多数其他DRAM应用（包括PC、移动、图形等）的需求在未来有望改善并保持健康，例如：
5G扩展(仅在2021年，预计将销售约5亿部支持5G的智能手机)；
强劲的游戏需求；
数据中心的出现，特别是在云应用中（根据IDC的数据，2025年数据总量将以61%的复合年增长率增长到175Zettabytes，数据存储在云中的数量与数据中心中的一样多）；
以及内存在人工智能优化的CPU架构中越来越重要 。
与这些趋势相一致的是，该公司预计DRAM行业的bit需求在2021年将增长约20%，较长期的bit需求每年将增长10%以上 。此外，台湾代工公司力晶半导体制造有限公司(Powerchip Semiconductor Manufacturing)董事长黄光裕(Frank Huang)估计，到2021年下半年，全球DRAM内存供应可能会供不应求 。这些趋势指向了ASP（平均售价）在未来的改进，这对像美光这样的存储和内存产品制造商来说将是非常积极的 。
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来源：TrendForce, Dev 2020
NAND市场地位
在NAND发展方面，美光在高度整合的市场中占有10.5%的市场份额，相对较小 。最近SK海力士收购英特尔的NAND业务进一步巩固了市场的整合，这对其余NAND制造商（包括美光）来说是个好兆头，因为他们将有更好的定价权，减少供应过剩的机会在市场上发生，但由于供应管理不善和随之而来的平均售价下降，这仍然是一个挑战 。该公司预计，除非行业资本支出放缓，否则供应过剩的风险将在2021年持续 。

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