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兵不卸甲盈天下 流动性&业绩双环驱动 春收券商王者归来

兵不卸甲盈天下 流动性&业绩双环驱动 春收券商王者归来

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兵不卸甲盈天下 流动性&业绩双环驱动 春收券商王者归来

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历史上 ， 券商板块多次发生春季行情 。 过去十年（2011-2020 年）中 ， 券商板块发生了 8 次春季行情 ， 申万证券 II 指数在行情期间的平均涨幅为 31.75% ， 相对上证指数涨幅高出 15.07 个百分点 。 参与行情的投资者 ， 即便不进行买点择时 ， 直接在元旦假期前买入并持有券商板块 ， 也能获得丰厚的绝对收益 。

 为何券商板块会发生春季行情？直观来看 ， 前半程行情主要靠估值提升来推动 ， 后半程行情主要靠业绩改善来推动 。 春节前夕 ， 企业及居民的现金提取量较大 ， 政府财政存款也往往因为大额开支而减少 ， 二者共同导致短期流动性偏紧 ， 促使央行通过降低存款准备金率、扩大公开市场货币投放等手段来平滑流动性 。 此后 ， 为对冲一季度经济增速下行压力 ， 央行的货币政策仍需要维持灵活适度 。 2011-2020 年 ， 央行共进行 20 次全面降准 ， 其中 11 次发生在当年前 4 个月内；每年 1 月份通过各种工具净投放的现金规模 ， 比其他 11 个月净投放的现金规模之和还要多 。 这种周期性的货币政策宽松行为 ， 降低了投资者对短端利率的预期 ， 为股市及券商板块的估值提升创造了条件 。

 业绩：
每年 1-2 月份 ， 由于交易日天数较少、投行与资管项目周期等原因 ， 上市券商的净利润通常不多；至 3/6/12 月份 ， 随着交易日天数变多、投行与资管项目兑现、季度利息收入得到确认 ， 上市券商净利润将达到高点；其余月份 ， 上市券商的净利润变动趋势 ， 与估值变动趋势一致 。

 多数年份的春季行情中 ， 春季行情期间领涨的券商股 ， 大多数与上一年度的炒作题材相关 。 以此类推 ， 2020 年券商板块的部分炒作题材（商业银行持有券商牌照、单次 T+0 制度推行、证券业并购重组） ， 有可能在 2021 年春季行情中重演 。 我们建议投资者积极布局 2021 年券商板块春季行情 ， 准确把握炒作主线 ， 享受券商板块 2021 年确定性最强的赚钱效应时期 。
东方财富：专注于为客户提供金融信息资讯的企业 。 公司通过以“东方财富网”为核心 ， 集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网服务大平台 ， 向海量用户提供基于互联网平台应用的产品和服务 。 公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网服务大平台已成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网服务平台之一 ， “东方财富网”、“天天基金网”和“股吧”等 ， 在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势 ， 具有市场领先地位 ， 形成了公司的核心竞争力 。
中金公司：中国第一家中外合资投资银行 ， 为境内外企业、机构及个人客户提供综合化、一站式的全方位投资银行服务 。 公司在《亚洲金融》《机构投资者》《亚洲货币》等知名媒体评选中屡获“中国最佳投资银行”、“最佳销售服务团队”、“最具影响力研究机构”等殊荣 。 自2007年中国证监会推出证券公司分类监管起的14年中 ， 公司有13年获得证券公司被授予过的最高评级A类AA级评级 ， 是累计获得A类AA级评级次数最多的证券公司 。
国盛金控：在2018金融界“领航中国”金融行业年度评选中 ， 国盛证券荣获“杰出社会责任奖” 。
中信证券：公司2018年获得Euromoney颁发的“2018年最佳投资银行”称号 。 公司2018年获得Finance Asia颁发的最佳劵商、“一带一路”最佳银行、最佳证券承销商、最佳权益证券发行机构、最佳跨国并购交易奖、最佳公司债券奖 。 公司2018年获得Asiamoney颁发的“最佳绿色金融券商”称号 。
华鑫股份：成立合资公司摩根华鑫证券 ， 华鑫证券持有其49%的股份 ， 摩根士丹利亚洲持有其51%的股份 。
中信建投：2019年公司荣获第十二届中国最佳投行评选和2019最具潜力研究团队 。
国信证券：公司在交易所、《中国证券报》《证券时报》等机构和权威财经媒体的各项评选中 ， 荣获“优秀债券投资交易机构”“十大金牛证券公司”“2019金融服务百强”“国际先锋投资银行”等80多个奖项 。
【兵不卸甲盈天下|流动性&业绩双环驱动 春收券商王者归来】【以上内容仅为资料整理 ， 不构成投资意见 ， 股市有风险 ， 投资需谨慎！】

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