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中国经济网 大自然户外过会:今年IPO过关第360家 东方投行过11.5单

中国经济网北京12月18日讯 中国证监会第十八届发行审核委员会2020年第178次发审委会议于昨日召开 ， 审议结果显示 ， 浙江大自然户外用品股份有限公司(以下简称“大自然户外”)首发获通过 。 这是今年过会的第360家企业(未含科创板) 。
截至目前 ， 今年科创板已过会209家企业 。 加上科创板 ， 截至目前 ， 今年一共过会569家企业 。
大自然户外本次发行的保荐机构为东方证券承销保荐有限公司(以下简称“东方投行”) ， 保荐代表人为郑睿、刘俊清 。 这是东方投行今年保荐成功的第11.5单IPO项目 。 此前 ， 7月20日东方投行保荐的江苏海晨物流股份有限公司过会；7月22日保荐的盛德鑫泰新材料股份有限公司、浙江万胜智能科技股份有限公司过会；8月6日保荐的杭州立昂微电子股份有限公司过会；9月4日保荐的上海海融食品科技股份有限公司过会；9月9日保荐的江苏博俊工业科技股份有限公司过会；9月10日保荐的神通科技集团股份有限公司过会；9月17日与中国银河证券联合保荐的中国国际金融股份有限公司过会；10月15日保荐的江苏嵘泰工业股份有限公司过会；11月24日保荐的上海凯淳实业股份有限公司过会；12月3日保荐的宁波世茂能源股份有限公司过会 。
大自然户外主要从事充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品的研发、设计、生产和销售 。 公司控股股东为扬大管理 ， 实际控制人为夏永辉、陈甜敏夫妇 。
招股书披露 ， 扬大管理持有大自然户外5400.00万股股份 ， 持股比例为71.20% ， 为公司控股股东 。 夏永辉通过扬大管理间接持有公司68.71%的股份 ， 通过瑞聚投资、瑞腾投资间接持有公司3.88%的股份 ， 合计持有公司72.59%的股份并担任公司董事长；陈甜敏通过扬大管理间接持有公司2.49%的股份并担任公司董事、副总经理 。 二人合计持有公司75.08%的股份 ， 对公司共同实施控制 。
大自然户外拟登陆上海证券交易所主板 ， 公司拟公开发行普通股2528.09万股 ， 拟募集资金8.56亿元 ， 其中3.39亿元用于改性TPU面料及户外用品智能化生产基地建设项目 ， 1.88亿元用于户外用品自动化生产基地改造项目 ， 1.11亿元用于户外产品技术研发中心建设项目 ， 6831.00万元用于越南户外用品生产基地建设项目 ， 1.50亿元用于补充流动资金 。
发审委会议提出询问的主要问题：
1、报告期内 ， 发行人境外销售收入金额占比较高 ， 境外地区销售的充气床垫产品毛利率高于境内地区的毛利率 。 请发行人代表：（1）结合发行人主要境外销售地新冠疫情情况、对华贸易政策、发行人订单数量 ， 说明发行人2020年销售收入较上年同期是否出现重大下滑 ， 变动趋势是否与可比公司保持一致 ， 经营业绩是否具有持续性和稳定性 ， 新冠疫情和对华贸易政策变动是否会对发行人的持续盈利能力造成重大不利影响 ， 发行人采取的应对措施及其有效性；（2）结合发行人主要产品的迭代周期、新产品和技术的储备情况以及在手订单情况 ， 说明发行人境外销售毛利率高于境内毛利率的原因、合理性及可持续性；（3）说明发行人是否具备主要境外销售地政府、行业协会或其他主管部门所要求的完整资质或符合相关认证条件 ， 相关资质或认证是否存在到期情况或失效风险 。 请保荐代表人说明核查依据、过程 ， 并发表明确核查意见 。
2、报告期内 ， 发行人客户集中度较高 。 请发行人代表说明：（1）发行人客户集中度高的原因及合理性 ， 是否属于行业惯例；（2）发行人与主要客户是否签订排他性协议 ， 是否存在限制发行人对其他客户销售同类产品的协议或安排；（3）发行人现有核心技术是否来源于与主要客户的合作研发或授权使用 ， 相关产品或技术的归属或使用是否存在争议或潜在纠纷；（4）发行人进入主要客户供应商认证体系所需具备的具体条件、业务关系的稳定性、可持续性 ， 是否存在被替代风险 ， 是否存在重大依赖 ， 相关风险是否充分披露；（5）发行人对迪卡侬销售占比逐年增加的原因 ， 与主要客户LSOLP和Exxel合作规模迅速扩大的原因及合理性 ， 与其他行业知名品牌合作关系的拓展情况 ， 是否具备持续开发新产品或开拓新客户资源的能力 。 请保荐代表人说明核查依据、过程 ， 并发表明确核查意见 。
3、报告期内 ， 发行人毛利率高于同行业可比公司 ， 且毛利率报告期波动较大 。 请发行人代表说明：（1）同一报告期内主要客户销售单价和毛利率差异较大的原因及合理性；（2）同一客户不同报告期销售单价和毛利率差异较大的原因及合理性；（3）第一大客户迪卡侬报告期毛利率变动趋势与发行人主营业务毛利率变动趋势不一致的原因及合理性；（4）充气床垫类产品报告期内单位价格逐年上升 ， 单位成本呈下降趋势 ， 毛利率持续上升的原因及合理性；（5）发行人毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性 。 请保荐代表人说明核查依据、过程 ， 并发表明确核查意见 。

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