货币政策易松难紧继续对股市友好相比跌宕起伏的7月份

　　相比跌宕起伏的7月份， 8月初货币市场流动性渐进改善。不少分析人士认为，当前形势下货币政策易松难紧，虽然“大水漫灌”难现，但持续滴灌依旧可期，流动性将保持合理充裕，市场利率低位运行仍对股市友好，继续关注企业盈利拐点信号。

　　资金利率总体平稳

　　8月初的流动性供求大体平衡，资金面总体上不紧也不松。反映在资金价格上，月初以来货币市场利率总体稳定，短端利率继续在今年均值水平上方运行，并未像以往月初那样出现较明显的下行。

　　据数据统计显示， 8月以来银行间市场上隔夜债券回购利率DR001平均值为2.59% ，比7月份高48个基点， 7天回购利率DR007平均值为2.60% ，比7月高10bp 。进一步的统计显示， 2019年至今， DR001、DR007的均值水平分别为2.11%和2.53% 。目前DR001和DR007均高于今年以来的波动中枢水平，尤其是隔夜利率高出不少，表明短期流动性在跨月后并没有较7月下旬出现太明显的改善。