分拆运动业务IPO 昔日“鞋王”百丽欲重返港股( 六 ) 6月27日晚间

　　风险犹存

　　“依靠少数几家品牌合作伙伴提供销售产品，一旦未能与其保持良好关系或未能续签零售协议，则对公司盈利能力和业务前景造成重大不利影响。 ”

　　据欧睿最新报告， 2018年中国运动服饰市场的价值为400亿美元，预计在2023年增长至580亿美元，市场前景向好。 2017~2019财年，滔搏国际收入分别为216.903亿元、265.499亿元和325.644亿元，过去两年增幅分别为22.4%和22.7%；净利润分别为15.378亿元、18.101亿元和22.365亿元，意味着过去两年增幅分别为17.7%和23.6% 。凭借近年中国市场健康风潮的红利，在百丽集团内部运动业务营收已经超过传统鞋履。

　　但从门店的稳定性来看，滔搏国际存在不足。招股书显示，滔搏国际2017年关店数超过新开门店数量的一半，为817家；2018年关店数量增加了125家，新开店净增长仅76家。截至2019年2月28日，新设门店1415家，关店数量竟达到1374家，与新开门店数量几乎持平。滔搏国际也在招股书中表示，直营门店网络是提升业绩的关键，也是最大竞争优势之一。