美联储降息：中国跟与不跟的逻辑( 五 )_：美联储降息：中国跟与不跟的逻辑来源

在钟正生看来，美联储本次降息有两大主因。其一，可能更多在于金融市场的因素，如果美联储不降息，美股势必会有一波大的调整，美联储在一定程度上被金融市场所“要挟”了。但是金融市场的胃口是会越来越大的，美联储为了维护市场稳定只能再次被迫降息。

此外的原因在于“企业债务”。钟正生认为，根据此前对美国企业债务问题的研究，目前美国非金融企业杠杆率已经达到了历史上的最高点，超过了2000年与2007年。在这种情况下，美联储不大可能再度收紧货币政策，而是只能进一步宽松来应对可能的债务问题。

降息意味着站在十字路口的美联储踏上未知之路？北京大学光华管理学院应用经济学系副教授唐遥认为，更重要的是，这表明美国货币政策原有的正常化过程终结，美国货币政策行为模式很可能发生历史性变化。

事实上，美联储此次会议没有给出利率点阵图和经济预期，这令会后美联储主席鲍威尔的发言成为焦点。鲍威尔在新闻发布会上表示：总体而言，美国经济在此期间表现出了韧性，但全球经济增长疲软对美国经济增长产生影响，国际形势的不确定性也比预期的要高，此次降息并不是长期降息周期的开始，但可能会再降息，此举的性质本质上属于周期当中的政策调整。总体而言，鲍威尔保留了未来进一步降息的可能性，但否认这是一个宽松周期的开始。