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从左至右分别为：祝晓成、石建平、周志雄、周志峰、夏志进、Melissa Yang
编辑 | 王学琛
2020年11月14日 ， 科技智库「甲子光年」在北京举行2020「甲子引力」大会 。 在当日下午举行的“科技资本”专场上 ， 英诺天使基金/臻云创投合伙人祝晓成 ， 蓝驰创投投资合伙人石建平 ， 凯旋创投创始合伙人周志雄 ， 启明创投合伙人周志峰 ， 祥峰投资执行合伙人夏志进 ， 创世伙伴资本投资合伙人Melissa Yang参与了“ 科技产业投资方向感 ”主题圆桌 。
圆桌现场实录如下：
祝晓成：前面三位主讲嘉宾非常硬核 ， 从5G、半导体、企业服务 ， 三个方面做了非常精彩演讲 。 这部分叫做科技产业投资的方向感 。 今天5位圆桌嘉宾在科技投资领域也非常有经验 ， 我想既可以务实也可以务虚 ， 大家好好聊一下 ， 可能会带给大家一些特别的内容 ， 我们也很期待 。 先请5位嘉宾自我介绍一下 。
石建平：我是蓝驰创投投资合伙人 ， 蓝驰创投是2005年从美国进入中国的 ， 我们聚焦4个大的领域：硬科技、企业服务、医疗和消费 ， 覆盖面会比较广一些 ， 阶段从天使轮到A轮都投 。 我们管理总的资产大概在100亿人民币左右 ， 投的项目包括这段时间比较火的理想汽车、青云、水滴 ， 早期投资的还包括趣店、赶集网等 。 今天非常有幸给大家做交流 ， 谢谢大家 。
祝晓成：我们虽然只认识两年 ， 但一起投了两个芯片项目 ， 后面还要多合作 。 第二位是周志雄先生 ， 我们认识的年头蛮长的 ， 大家可以猜一下多少年？——20多年的老朋友 。
周志雄：我是凯旋创投周志雄 ， 凯旋是2008年成立的 ， 专注投硬核科技和To B的初创企业 ，A、B轮比较多一些 ， 个别也有投种子期的 。 另外 ， 我们大概在五六年前开始投医疗健康 ， 但主要投跟技术相关的先进医疗方向 。
祝晓成：谢谢周先生 。 后面是周志峰先生自我介绍一下 。
周志峰：谢谢主持人 ， 我是周志峰 ， 来自启明创投 。 启明创投成立近15年 ， 一直是投资两大领域 ， 从第一天开始两大领域均衡发展 ， 一是科技和消费互联网 ， 投了小米、知乎、大众美团等等企业 ， 还有一个是医疗健康 。 到今年10月我们共投资了370多家企业 ， 有120多家已经上市或者通过并购等方式退出 。 我们也有幸投了30多家独角兽企业 。
我个人一直聚焦于科技投资 ， 从凯鹏华盈入行 ， 再到启明创投 ， 我个人专注于投资4个领域 。 一是前沿科技 ， 包括人工智能、无人驾驶、机器人等 。 我们在这个领域投出了7家独角兽公司 ， 像旷视科技、云知声、优必选等等 。 二是半导体 ， 包括像新晋独角兽企业壁仞科技等 。 另外两个领域是企业级软件 ， 如SaaS ， 和先进制造 。
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英诺天使基金/臻云创投合伙人祝晓成
祝晓成：谢谢周总 ， 我们是跟你们合作项目最多的机构 ， 希望很快有上市有独角兽 。 下一个是夏志进总 ， 我认识他快四年了 ， 请夏总介绍一下 。
夏志进：大家好 ， 我是祥峰投资的夏志进 ， 我们现在投资方向主要是在科技、消费、医疗健康这三个领域 ， 科技占比更大一些 。 祥峰从10年前就已经在科技领域做投资 ， 比如半导体、人工智能、企业服务 。 这两年大家聊科技比较多 ， 也有了很多科技主题的论坛 ， 早几年都没有这么多机会 。 做科技投资就是这样 ， 有一个轮回 。 祥峰的投资阶段还是偏早期 ， AB轮居多 ， 最近几年随着基金种类的丰富也投了C轮、成长期 ， 既有美元也有人民币 。 希望今天借此平台 ， 与台上台下的各位多多交流 。
祝晓成：我也是一直盼着企业服务领域的春天早日到来 ， 十几年前在国内找标的 ， 当时我看了很多国外不错的标的在国内就找不着类似的 ， 是众所周知的市场成熟度等原因 ， 希望像夏总说的 ， 这次真的来了 ， 我们一起来推进 。 最后一位是美女嘉宾Melissa ， 我们九年前认识 ， 当时还在发起做途家 。
Melissa Yang：大家好 ， 我是Melissa Yang ， 来自创世伙伴资本 。 我们是一个双币基金 ， 也是集中于早期的TMT项目 ， 主要是在产业互联网、数字医疗、前沿科技和新人群 ， 案例有京东数科、喜马拉雅、探探等 ， 我们今年9月完成了第二期美元基金 ， 超过3亿美元的募资 。 我曾经是一个连续创业者 ， 在美国和中国都进行过创业 ， 之前是途家网的联合创始人 。
祝晓成：每一位的侧重方向都不同 ， 科技方向也都是细分的 。 诸位都做了很多年 ， 不管是创业还是投资 ， 沿着方向感的话题 ， 我们聊聊怎么去找方向 ， 怎么在这个方向落地 。 我想先从各位投资者开始 ， 看看过去你们已经投资、已经有所成绩的赛道或者方向 ， 结合案例简单的给大家分享一下 ， 时间关系 ， 我请两三位嘉宾先来回答这个问题 。
周志雄：投硬核科技不是一件特容易的事 ， 因为硬核科技类的创新企业往往需要在技术上有大量的投入 ， 而以前 ， 在国内上市是有盈利要求的 ， 这使得硬科技公司符合上市条件会非常晚 。 直到去年科创板出来 ， 我们才有了一个真正的新的退出渠道 。
另外投硬核科技类的项目 ， 比如投芯片 ， 并不是单纯用钱可以砸出来的 ， 不会出现移动互联网时代 ， 比如共享单车、网约车这个赛道 ， 哪一家拿到了最多的融资 ， 就一定能赢的情况 。 芯片行业不是这样的 ， 如果路径不对 ， 即使企业有最好的产业背景 ， 有最好的投资人 ， 融了最多的钱 ， 也不一定会成功 。
从这个角度来讲 ， 投资硬科技的团队一定要有很深的行业积累 ， 才能够形成足够正确的判断 。
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凯旋创投创始合伙人周志雄
祝晓成：你刚才讲了一个非常实际的情况 ， 反过来讲现在芯片很热 ， 但是其实过去二十年 ， 比如我自己的经历 ， 从1998年中星微开始观察 ， 这么多年大量的机构和基金投进来 ， 这个方向你觉得难 ， 不知道你们投过没投过 ， 这个方向和这个落地的情况有没有一些可以分享的内容？
周志雄：前一段时间重点看的是AI芯片 ， 这个赛道已经挺拥挤了 。 已经有十几家二十家公司都拿了很多的投资 ， 包含了服务器端的推理 ， 还有更多的在做边缘计算 ， 还有本身已经很强的像华为海思这样的对手 。 我们见这个赛道里的创业团队 ， 第一背景都很强 ， 第二他们都会说自己 ， 一是对标的是Nvidia的某个芯片 ， 二是自己的芯片明年做出来 ， 要比它快5到10倍 。 但其实 ， 我们希望知道的是用什么路径实现从而判断这个路径是不是靠谱 ， 比如说在layout上在物理架构上优化要取得5倍到10倍的优化是不太可能的 。 Nvidia也不会闲着 。 创业者需要有一个独特的路径去实现这些目标 。 比如我们发现了一个团队用稀疏化的算法实现超越Nvidia ， 我们认为是可行的 ， 并且团队也用FPGA做了概念验证 ， 的确算力/功耗比高 。
我们看到很多芯片初创企业融了很多钱 ， 因为这个赛道非常热 ， 我相信如果认准了一个很难啃的赛道 ， 比如汽车芯片 ， 研发和验证车规的时间非常长 ， 有新场景 ， 竞争也会比较少 。 如果真正集中力量坚持做这件事 ， 还是会有很大机会的 。
祝晓成：从你的分享当中 ， 我可以感觉到 ， 你觉得这件事还是挺难的 ， 你分析了必要成功的要素 ， 但是依然没有一个结论 ， 或者看到一个落地 ， 或者有一个已经成功的 。
周志雄：还有一个很重要的点 ， 投芯片的这些人在5年、10年以前 ， 吃饭连一桌都凑不齐 ， 那段时间得到的经验教训在于 ， 一是没有像科创板这样的退出渠道；二是对下游的控制不行 ， 没有真正了解下游的需求 ， 单纯的开发芯片技术一定牛我们才能看上眼但实际上却有点儿超前市场或闭门造车的感觉 。 现在的环境更有利 。 国家为什么下大力气推动芯片产业的发展 ， 因为上游受制于人 ， 下游受到非常严重的影响 ， 所以我们更需要让需求来自下游 ， 下游就会支持 ， 下游厂商对特定芯片有很强的需求和支持 ， 这对芯片产业来说 ， 就是一个非常好的机会 。
祝晓成：你觉得芯片这个方向 ， 是目前我们可以追的一个方向吗？
周志雄：这是投资人绝对需要追的赛道 ， 这是一个很大的机会 。
祝晓成：过去追没追过？
周志雄：追过 ， 十年前就只有我们几个人在投 。
石建平：我认为 ， 科技领域投资的第一点是顺势而为 。 如果大势不在 ， 投科技是比较难的 。 回顾中国市场 ， 很多老牌基金和做底层技术的创业者 ， 尤其在企业和消费端做科技领域创业或者投资的人在15年前都蛮惨的 。 比如早年很多美元基金在美国投科技创新 ， 但在中国市场投消费 。 原因是什么？不是大家不懂科技 ， 而是时机没到 。 第二点 ， 在科技领域投资 ， 我比较反对“me too ”的思路 ， 我希望看到的是既有全球领先的技术能力 ， 又有差异化竞争的思路 ， 这样才能走的更远 ， 更持久 。 当然也不是闭门造车 ， 而是要在特定的场景 ， 在解决客户需求的基础上有足够的差异化 。 当然 ， 这个差异化要是数量级的差异化 ， 不是小增量的差距化 。 小增量的差距化可能可以做一个小众市场 ， 但要做一个大市场 ， 在大的竞争对手面前就完全没有竞争力 。
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蓝驰创投投资合伙人石建平
祝晓成：请举一个例子说明方向的差异化？
石建平：从顺势而为的角度看 ， 我在Oracel干了十年 ， 以数据库领域为例 ， 十年前有很多人找我投资数据库领域的项目 ， 我会说这个领域很难投 。 因为我在Oracel十年 ， 大的数据库做过 ， 也带过很大的团队 ， 这个领域的替换成本太高 。 但这几年整个行业发生了非常大的变化 ， 因为数据的场景不一样 ， 相应的处理要求也不一样 。 以前我们做数据处理 ， 都是事后做分析 。 现在很多场景要求实时决策 ， 此时此刻企业就要实时判断一个交易是不是合法 ， 是不是存在欺诈 。 所以 ， 有了数据实时处理的需求 ， 针对不同场景的数据处理技术就能有机会 。 这种项目就和传统的数据库有跟大差异化 。 比如 ， 现在内存数据库、图数据库或时序数据库能做的 ， 关系型数据库虽然以前也能做 ， 但出于数据吞吐量的要求 ， 二者在性能等方面根本不是一个量级 。
祝晓成：我发现做投资都是讲逻辑 ， 但圆桌时间有限 ， 我特别喜欢直给答案的 。 后面嘉宾把握一下 ， 这个问题你们再回答一下？
周志峰：我特别同意讲逻辑 ， 也坚信要用第一性原理去思考投资 。 逻辑比风口更重要 。 风口都是被炒出来的 ， 通常一个风口会持续三年以上 ， 历史上像是O2O、智能硬件等等 。 但所有的风口背后 ， 投资的逻辑是相通的 。 因为风险投资投资于企业的早期 ， 存在巨大的不确定性 ， 因此想清楚投资的逻辑很重要 ， 会增强做投资判断的笃定感 。
其实任何一个技术趋势 ， 从产生到商业化 ， 都会经过三个阶段 。 我以人工智能技术为例 。 2012年以AlexNet为代表的深度学习神经网络取得了巨大突破 ， 标志着技术的奇点已过 。 商业化由此展开 。
从2013年到2016年3月AlphaGo战胜围棋大师李世石引爆大众媒体关注以前 ， 只有拥有技术人才资源足够多的科技公司才能够先进入这个领域 。 参与者包括谷歌、阿里巴巴、腾讯等科技巨头 ， AI的商业化也是平台性的方式 。 我们从2013年开始先后投资了云知声、旷视科技、优必选、文远知行 ， 进入了我们认为的AI的4个平台性机会 – 语音、视觉、机器人、和自动驾驶 。
2016年进入AI商业化第二个阶段 ， 开始时 ， 积极应用AI技术的都是毛利率比较高的行业 ， 因为毛利率高所以IT预算比较高 。 回想PC、关系型数据库等技术的发展 ， 进入科技类公司之外的应用的场景也是先在金融、医疗等行业落地开花 ， 人工智能技术也是一样 。 2016年到2018年 ， 我们投资了金融领域的同盾科技和阿博茨等公司 ， 在医疗领域投资了推想科技、Insilico等 。
2018年到今天 ， 人工智能技术逐渐成熟 ， 技术溢出到各行各业 ， 比如零售、工业、能源等 ， 这是第三个阶段 。 今天的大会谈到的5G等其他新技术 ， 都会遵循这样一个技术产业化的步骤 。 投资人需要想清楚这样的底层逻辑 ， 去把握投资的方向 ， 制定投资策略 。
祝晓成：其实说三年热不热 ， 五年能不能持续 ， 我觉得AI也有可能依然保持一定的热度 ， 但是相对来讲 ， 大家不像一开始那么的兴奋了 ， 但行业还是往上走的 ， 而且到了一个开始落地的状态 ， 刚才Alex提到的那几家公司已经开始落地了 ， 推想科技近日获得的肺部AI的NMPA三类证在行业里面相当有代表性 。
Melissa从去年开始参与到投资来 ， 之前您的创业经历很丰富 ， 我们可能也是创业出来的 ， 但您有最新的一手经验 ， 能不能结合创业经验以及一年来的投资经历 ， 讲讲您把握科技投资方向感的心得 。
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创世伙伴资本投资合伙人Melissa Yang
Melissa Yang：首先我更多从创业者向投资者的转换的角度分析 。 原来我听到一句话叫是“势市事” ， 大势、市场和事情 。 以前作为创业者 ， 更多关注后面两个“市”和“事” ， 在什么样的行业下怎么做成事 。 做投资 ， 因为已经不做具体的事情了 ， 所以更多关注第一个大势 。
回到科技与产业互融 ， 非常重要的是如何去把握大势 。 刚才也提到风口 ， 风口说明有这样一个大势存在 ， 但问题是风口是不是能持久 。 做投资和产业互联网是一个很长期的事 ， 大势的把握很重要 。 我现在正在投资一个产业互联网的升级项目 。 我们看重这个项目最重要的是因为这个项目其实是跟一些消费趋势相联系的 ， 新的消费产生了更强的一些需求 ， 来推动背后的这个产业进行升级 。
第二是因为我本人学计算机的 ， 一直非常相信科技的力量 ， 我其实非常关注科技的落地 ， 从科技落地角度来看 ， 非常重要的是说 ， 科技在产业落地应用当中是不是关键作用 ， 最近有两天朋友圈刷屏了 ， 祝总的推想 ， 我们投资的数坤科技也获批药监局的医疗器械证书 。 很多AI看片从16年和17年有很多项目 ， 为什么有这两个项目跑出来 ， 因为他们不仅是图像看片 ， 像数坤要了解到心血管的构造通过深度学习进行识别 ， 这是非常关键的部分和非常深入的知识来落地 ， 技术本身是非常重要的因素 。
祝晓成：还是从市场需求来看 ， 拉动技术到产品的真正的实现 。 我把这个问题抛给夏总 ， 祥峰投资阶段宽覆盖行业多 ， 前阵子还投了谛声科技这样的科技创新团队 。 你们在广泛覆盖当中怎么去把握新的方向？
夏志进：我想接着Alex讲到的科技周期来分享 。 在科技领域 ， AI、半导体、企服或者其它 ， 确实各自有三到五年不同的发展周期 。 但是我想 ， 在这之上可能还有一个更大的趋势、更长远的周期 。 那就是在十年、二十年甚至更长的时间里 ， 中国整个制造业要如何保持自己的竞争力 ， 我认为是通过技术的赋能来降本增效 。 这个周期不是三五年 ， 而是更长期的 。 顺着这条线 ， 我们可以覆盖到更多的领域 ， 不仅是AI、半导体 ， 只要这些技术可以帮助我们在大的趋势上更快地前进 ， 就是我们所关注的 。 比如我们投的谛声科技 ， 通过声音来分析和探测高铁的故障 ， 做到预测性维护 ， 其实以前这项工作就是通过人工听音的方式来实施的 。 过去我们说用机器取代人工 ， 但是现在我们要提升一点 ， 用机器来实现人工做不到的事情 ， 这是一个更长期的趋势 。 这个思路可以帮助我们挑选到不同类型的投资标的 ， 不管是在声音领域 ， 还是刚才讲的半导体领域 ， 包括我们投的智能客服之类的企业 ， 各个领域可能都能够汇聚在同一个主题下 。
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祥峰投资执行合伙人夏志进
祝晓成：先进制造也是我们投资很大的一个领域 。 前面大家聊了把握方向以及如何落地 ， 我想沿着这个话题问一下另外三个投资机构 ， 关于未来的方向以及要注意的问题 ， 尤其是面对创业者 ， 你会怎么跟他交流？比如他跟你讲一个很新的东西和方向 ， 你怎么去判断？第二个问题 ， 你作为投资机构 ， 能够给创业者什么样的建议 ， 当然这个建议不是高高在上的建议 ， 而是因为你们看到了很多问题和很多坑（也有很多是从创业者那儿得来的） 。
石建平：在科技创业领域 ， 我们经常看到很多背景非常豪华的团队 ， 全是博士 。 但我觉得有不同背景搭配的团队更有竞争力 ， 我们看到很多成功的项目 ， 团队里既有学术背景也有产业背景 。 他们在团队里能各司其职 ， 这样成功的概率会更高 。 如果是单纯学术背景的团队风险可能更大 。 作为市场化的早期基金 ， 我们还是希望技术和场景的结合能有一个可预期的 ， 合理的时间节点 。
祝晓成：一般是多少？
石建平：我们希望创业团队可以在2-3年的时间 ， 把技术跟场景结合起来 ， 初步实现商业化 。 比如我们现在投一些医疗科技领域的项目 ， 其实不是实验室阶段 。 实验室阶段的项目我们会持续关注 ， 但不一定会出手 。
祝晓成：好 ， 两三年有小批量出来的创业方向 。 追问一个问题 ， EDA你们投吗？
石建平：EDA的投资有两种思路 ， 一种是国家主导的投资方式 ， 另一种是创业团队去看下一代EDA的机会 ， 而不是去做替代 。 对于创业者而言 ， 要跟巨头竞争 ， 打法上还是蛮讲究的 ， 所以投资上也会更谨慎 。
周志雄：我说两个角度 ， 其中一个角度是我们的目标一向是要投最牛的技术团队 ， 但是一定要投成熟的团队 。 我想以我们投的两个公司来举例 ， 一个是达闼科技 ， 我们在种子期一起和软银投的 。 另一个是WAYZ 。 两个公司都有比较成熟的创业团队 ， 达闼的黄晓庆黄总 ， 早年在贝尔实验室 ， 后来是UT斯达康 CTO, 中移动研究院院长等等…… Wayz的陶闯陶总 ， 十几年前就是最牛的微软地图团队 。 成熟团队除了技术、产品之外 ， 找人 ， 战略方向 ， 融资这些事都可以搞的定 。
另外 ， 成熟的创业团队对大方向的把握非常强 。 出现问题和机会会很快调整方向抓住机会 。 这也是成熟团队的优势所在 。
换个角度说 ， 我们今天面对一个非常大的机会 ， 这个机会是场景转变了 ， 由To C转向To B 。 过去十年增长最快的是移动互联网 ， 比如拼多多、头条和快手 。 而未来三到五年 ， 甚至十年 ， 是关于制造业升级的工业互联网的机会 。 上一个周期最成功的平台公司是腾讯和阿里 ， 他们通过投资建立生态对上下游施加影响 。 我们认为下一步一定会出现新的头部公司 ， 他们也一定会建立属于自己的生态 。
科创板包括国家现在推行的注册制 ， 在鼓励投资高科技 ， 也在鼓励各个行业里大的公司把一部分业务分拆出来再上市 。 三年前我们帮一个很大的IT企业 ， 把它一部分业务 ， 包括云平台软件 ， 软件定义存储和大数据平台软件这一套东西分拆出来 。 那个阶段这块业务是赔钱的 ， 我们把它分拆出来投资 ， 然后养大 。 我们看到美国直到今天 ， 成长最快、增值最快的其实是软件行业 ， 这是非常大的机会 。
中国有一大批行业里的领先企业 ， 很早就上市了 。 现在面临几个挑战 ， 一是企业必须是真正做自己的核心技术 ， 不然容易被卡脖子；二是上市已经很久 ， 这些新的技术要让年轻人来干 ， 上市太早已经没法给年轻人和外来的人作为激励机制了 。 需要通过两个方式来实现 ， 一个是利用分拆吸引外部投资建立新的激励机制给外来的资源和年轻一代 ， 还有是主动设立发展战略 ， 用投资上下游的方式建立生态 ， 这些东西这些老牌的IT企业可能以前都没有干过 ， 需要我们这样的懂行业的风险投资的助力 。
祝晓成：你其实不光讲了这类方向的机会 ， 你也讲了怎么去实现 ， 不管是产业spin off ， 还是完全打造新的团队 。
周志雄：所以不管创业者还是投资者 ， 这其实是一个角度 ， 怎么跟大的公司建立联系协助他们建立生态抓住新技术机会 。 其实老一代的硅谷的风险投资就是这么干起来的 ， 看准某个技术和某个创始人团队针对某个大公司定制 ， 组织把技术开发出来然后卖给思科这样的大公司 。 这样是三赢的（创业团队 ， 买技术的大公司和VC） 。
祝晓成：你讲的这个案例非常好 ， 谢谢！周志峰请你再讲一下你们如何把握未来投资方向？
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启明创投合伙人周志峰
周志峰：关于寻找投资方向 ， 我们启明创投内部有个方法论 - 投资是找一片森林还是找一棵树？假如把创业公司比如成一棵刚刚破土而出的树苗 ， 投资人找到这棵树苗后 ， 为它提供水和肥料 ， 伴随它成长 ， 最后它长成了参天大树 ， 就是一个成功的企业 。 风险投资就是去寻找有潜力长成参天大树的、目前还未成才的树苗 。
你可以用两个方式去找 ， 背后是两种投资思路：第一种是随机、漫山遍野的找 ， 你祈祷有可能碰到一棵有潜力的小树苗 ， 你看着顺眼就投了 ， 给它浇水施肥 ， 结果最后可能投中了好的企业 。 我们启明创投则非常追求“找树林” 。 我们相信 ， 当一个大趋势来临时 ， 会系统性的成长出一片树林 ， 我们要尽早寻找到那片树林 ， 在几十棵树苗先后发芽时 ， 根据经验从树林中找出最可能长成参天大树的那棵 ， 陪伴它成长 。
我们认为第二种找树林的方式是比较系统性的 ， 是可以不断被复制的 ， 可以有较高概率投资出大的趋势中的最具潜力的企业 。 而漫山遍野无目的的单找一棵树苗 ， 我觉得是赌运气的投资 。
以前整个行业有点碰大运的方法 ， 以前是先投VC还是医疗 ， 还是科技 ， 还是互联网 ， 现在都是行业里人 ， 有创业经验 ， 你来可能就是做半导体和5G ， 核心还是在VC当中组建一批团队 ， 特种兵部队去作战 ， 找到那个树林 。 这是我的方法论 。
祝晓成：最后我们请现场的嘉宾用一两句话 ， 预测一下未来 。 大家觉得后面的方向在哪里 ， 后面是哪些方向值得创业和投资去追逐的？
Melissa Yang：我其实还是很看重产业互联网 ， 因为我在创业过程中一直关注人群的变化 ， 我注意到一个非常大的变化 ， 在最近几年其实是中国企业的创一代逐渐淡出 ， 要么是雇佣职业经理人 ， 要么让自己的二代接班 ， 这些人其实是80后甚至有90后 ， 他们实际上乐于、善于拥抱互联网变化的 ， 这其实会越来越多的推动产业互联网的迅速发展 。
祝晓成：要看新的人 ， 做新的事 。
Melissa Yang：有新的土壤 。
夏志进：未来的方向还有很多 ， 我举一个我关注比较多的方向 ， 就是刚才提到的自动化 ， 尤其是结合现有的人工智能技术或者机器人技术 ， 来帮助传统行业提升自身效益的自动化 。 我相信一句老话 ， 科学技术是第一生产力 ， 我们永远要用科技的手段改造传统行业 。 之前也有很多嘉宾提到 ， 其实改造传统行业不容易 ， 一个创业公司说服别人用他的方案很不容易 ， 但是反过来讲 ， 如果他们不相信我们可以帮助他提升的话 ， 我们就把他的事情做了 。 比如某个传统消费企业不想采用新技术 ， 我就做一个消费企业运用我自己的新技术 ， 一定可以比他厉害 。 这种情况下 ， 投资人投资的也不是一家科技企业 ， 而是一个非常擅于运用科技的传统企业 。
祝晓成：你这个思路挺像我们早期投资机构这样去投资扶持创新的 。
周志峰：未来十年我看好隐私计算 。 人工智能、数字化转型的核心要素就是数据 ， 数据一直没有解决的是两个问题 ， 一是数据的隐私问题：既能够被分享、被其他方使用 ， 又不涉及企业或个人应有的隐私 。 二是数据的确权的问题 。 你用我的数据怎么付我钱 ， 或者说应该付给谁钱？这两个问题都需要通过隐私计算技术来解决 。 尽管我国的数据隐私法有望在明、后年被立法 ， 但人类的进步不只是靠法律去维护 ， 还要用技术手段去彻底解决 。
这几年新创立了不少隐私计算创业公司 ， 都是处于非常早期的阶段 ， 但我个人非常看好 ， 下一个能出现多个独角兽企业的树林 ， 有可能是隐私计算 。
祝晓成：你看好的方向在哪些地方？
周志雄：未来三到五年 ， 最大的机会还是在各行各业的工业互联网化 ， 这里面有很多垂直行业的机会 。 软件是非常重要的 ， 并且过去一直是被忽略的方向 ， 横向来看有很多机会 ， 比如上云平台软件等等 ， 纵向的垂直行业也有很多机会 ， 需要深挖 。
还有一个是核心技术领域 ， 像国产化不应该是一个短期性的行为 ， 需要长期坚持创新 ， 不受外部因素的影响 。
祝晓成：长期坚持科技创新 。
周志雄：因为国产化包括在某个垂直领域 ， 可能会有更多机会 ， 在某个垂直行业我们可能已经走在前面了 ， 出现了针对新的场景的新的机会 ， 这个机会只有我们有 。 所以是机会 。 也有一些新的垂直场景 ， 对于Broadcom或者高通来说市场不够大 ， 而对于我们的初创企业来讲却是个大机会 ， 这样的机会在垂直领域也会有很多 。
石建平：我说一下我们看到的三个外部驱动因素 。 第一 ， 技术领域永远无止境的要求是：“多、快、好、省” 。 比如芯片 ， 每天都在追求更多 ， 更快 ， 更好 ， 更省 。 第二 ， 我们看到未来很大的一个驱动因素是多种技术的融合 。 未来不仅有SaaS也不仅有机器人 ， 一定是软硬件融合在一起 ， 在场景里解决客户的需求 。 第三 ， 合规在中国有可能是一个巨大的机会 。 比如税收 ， 带动了很多大的行业机会 ， 也带动了很多SaaS软件的成长 。 未来 ， 在各行各业这类型的公司会非常多 ， 这是好事 ， 也是我们作为投资者非常关注的事 。
祝晓成：真的是非常感谢诸位！我们英诺天使主要投资早期项目 ， 科技类投资覆盖也很广 。 除了刚才各位提到的方向 ， 我补充两个 ， 一是航空航天 ， 另一个就是半导体再往上游的材料和设备 ， 时间关系我们今天就聊到这里 。 借此机会再次感谢5位嘉宾 ， 后面和大家再多多交流合作 。
END.
【祝晓成|「圆桌」科技产业投资方向感 | 甲子引力】近期 ， 「甲子光年」将陆续推送2020「甲子引力」大会嘉宾演讲及圆桌内容 ， 敬请关注 。
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