当地时间11月18日 ， 知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）在社交媒体上表示 ， 正在做空美股上市公司欢聚时代 ， 并声称欢聚直播业务90%收入为假 ， 欢聚时代的海外版本Bigo Live 80%收入造假 ， 涉及金额达数十亿美元 。
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（图源：网络）
据浑水估算 ， 欢聚时代营收造假比例高达84% ， 即便是按最保守的估算该数据的造假比例也高达73% 。 另外 ， 浑水认为 ， YY的用户指标、收入、现金流量表均有造假 。 造假方式包括：
欢聚时代50%的虚拟礼物来自于公司自己的服务器 ， 另外40%来自外部机器人或者主播自己“内循环” 。
由于虚拟礼物造假 ， 头部主播收入不如外界想象得高 。 做空报告中称 ， 调查者曾经造访欢聚丹东办公室 。 该办公室负责人举例称 ， 网红崔阿扎未来两年实际收入为月工资15-20万人民币 ， 这和外界预估的1500万元的礼物分成相差数倍 。
管理主播的公会参与造假 。 根据对比欢聚时代的财报和五大公会的企业征信报告 ， 浑水质疑 ， 2018年这些公会的收入不到欢聚时代公布的15% 。
浑水报告结论认为欢聚集团是一个数十亿美元的骗局 。 浑水还在报告中指出 ， 过去10年 ， 全球资本市场鱼目混珠的事情层出不穷 。 浑水对欢聚直播业务造假已经展开了为期一年多的调查 ， 选择在此时发布做空报告 ， 是因为百度刚刚宣布和欢聚集团签署约束性协议 ， 将全资收购欢聚直播业务（即“YY直播”） ， 总交易金额约为36亿美元 ， 交易预期将于2021年上半年完成交割 。
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（浑水报告截图）
此次做空YY ， 浑水也在报告中发问：“所以 ， 问题是 ， 百度会怎么做？百度正在努力成长 ， 这已经不是什么秘密了 ， 但百度真的会试图用几乎完全是假的业务的形式来换取“增长”吗？”
上海大邦律师事务所高级合伙人游云庭表示：“如果YY没有问题 ， 对交易是没有影响的 ， 如果百度肯交割的话 ， 更会进一步证明YY的清白 。 如果查出问题 ， 这个交易就不会交割了 。 ”此次YY被做空后 ， 游云庭认为 ， 百度之后会派出自己团队审计YY的数据 ， “之前的调查一般是PWC等四大做的 ， 初步调查不会有浑水那么详尽 。 之后百度会派自己工程师查 ， 以百度的技术 ， 如果真有问题 ， 应该是能查出来的 。 ”
受此次消息影响 ， 欢聚集团股价大幅跳水 。 截至18日美股收盘 ， 股价下跌26.48% ， 报73.66美元 。
【时代|浑水做空欢聚集团,称YY直播90%的收入造假】19日 ， 欢聚集团对浑水做空报告做出回应 ， 浑水的报告充满了对直播行业和直播生态的无知 ， 报告中逻辑不清、数据混乱、以偏概全 ， 包含了大量的错误 。
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