近日 ， 热播剧《你是我的荣耀》掀起一阵暑期观剧小高潮 ， 而这部堪称《王者荣耀》首部授权影视剧 ， 植入了各种电竞内容 ， 也让剧迷们再次感受到中国电竞产业的繁荣 。 游戏直播作为电竞产业链上的重要角色 ， 近年来也吸引短视频等领域头部平台加速入局 ， 极速加剧了竞争环境 。 面对复杂的外部形势 ， 斗鱼作为根正苗红的老牌游戏直播垂直平台 ， 已经开始积极求变 。
8月16日 ， 斗鱼（DOYU.US）率先披露了2021年二季度财报 。 我们不妨透过最新财报 ， 来看下其战略转型之后的成效如何？
移动端MAU创历史新高 ， 付费用户及ARPPU环比双增首先 ， 在用户层面 ， 斗鱼本季表现亦可圈可点 ， 尤其是移动端MAU增速明显 ， 从去年同期5840万增长至6070万 ， 同比增长3.9% ， 创历史新高 。
众所周知 ， 由于去年新冠疫情导致线下活动受限 ， 居民在家时间延长 ， 加速了“宅经济”繁荣 ， 在线娱乐平台也因此受惠 ， 给直播、短视频等带来了一波增长红利 。 该季度斗鱼用户规模在去年业务迅猛扩张的基础上 ， 仍然保持有力增长 ， 表明了平台深耕电竞价值链、构建以电竞为核心的多元化社区战略 ， 具有前瞻性并且成效显著 。
与此同时 ， 斗鱼该季度平均付费用户数达720万 ， 环比增长2.8%；ARPPU为303元 ， 环比增长约6.3% 。 这表明斗鱼核心用户基本盘仍然稳固 ， 且付费用户及客单价均呈小幅增长态势 ， 这在游戏直播乃至国内移动互联网行业流量见顶、短视频平台竞争加剧的形势下 ， 仍旧是值得肯定的 。
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营收及毛利、毛利率环比改善财务表现上看 ， 斗鱼较去年同期有小幅回落 ， 这主要是由于去年疫情使业绩到达一个高峰 ， 今年回归了相对正常的水平 。
其实 ， 营收和盈利水平同比回落并不算意外 ， 但随着防疫成效稳固及相关工作持续推进 ， 线下娱乐恢复 ， 公司经营和业绩水平也将回归相对正常的水平 。 在此背景下 ， 环比边际变化才是观察疫后企业经营走向关注的重点 。
财报数据显示 ， 斗鱼二季度总营收达23.37亿元 ， 环比增长8.6%；毛利润3.07亿 ， 环比增长17.8%；毛利率为13.1% ， 环比微升1.01个百分点 。 可见斗鱼二季度业绩边际改善还是较为明显的 。
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战略转型成效初显 ， 加码内容生态精细化运营为了应对复杂的外部环境 ， 斗鱼在去年四季度开始进行战略调整 ， 最为明显的变化体现在产品形态上：新增“视频”和“社区”场景 ， 并与“直播”平行 ， 搭建起“直播+视频+社区”三位一体的内容体系 ， 表明斗鱼正从直播平台向电竞社区转型 。
本季斗鱼移动端用户再创新高 ， 可以说得益于其在现有的内容体系基础上 ， 继续扩张内容生态 ， 并加深社区精细化运营 。 其中 ， 运营重大电竞赛事、扩充PGC、加强与游戏厂商联动是斗鱼现阶段的重点发力点 。
首先 ， 斗鱼抓住重大赛事的流量增长机会 ， 吸引了更多新、老用户 。 据不完全统计 ， 仅二季度 ， 斗鱼就直播了LPL春季总决赛、LPL夏季赛、2021英雄联盟季中冠军赛、KPL春季赛总决赛等超50场官方大型赛事、自制电竞赛事超80场 ， 并围绕重点赛事 ， 联动游戏厂商与顶级主播 ， 策划了包括《斗鱼解说台》、《主播马后炮》、《这场怎么说》、《江湖圆桌派》等数十档精彩的自制衍生节目或活动 ， 以提高赛事内容的丰富度 ， 从而牢牢锁住赛事流量 。
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其次 ， 斗鱼围绕主播IP打造带有“斗鱼出品”标签的系列化、精品化的PGC内容矩阵 ， 在本季陆续上线了《葛大爷情报站S2》、《复盘者联盟》、《火线犀利说》、《火线老炮儿——CF主播纪录片》等赛事衍生节目 ， 同时推出了网络幽默微短剧《如果》、综艺真人秀《长沙来死狗》等创新节目 ， 以承接赛事流量 ， 进一步增强用户粘性 。
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再者 ， 除了与《英雄联盟》、《王者荣耀》等头部游戏厂商深化合作外 ， 斗鱼在二季度还与更多中长尾游戏和新上线游戏建立起深度合作 ， 以丰富游戏内容品类 ， 全面覆盖各种类型的游戏用户 。 此外 ， 斗鱼还充分利用平台顶级职业选手、游戏大神主播资源 ， 为用户推荐游戏铭文选配、装备选配等攻略 ， 通过视频和图文教学 ， 来进一步提高玩家参与度 。
斗鱼本季盈转亏 ， 主要由于期间斗鱼加大了对内容、技术以及海外产品的投入 ， 这也是服务于整体战略造成的短期亏损 。 而斗鱼的各项关键财务和运营指标环比都有所提升 ， 这也表明其战略转型成效正在显现 。 若仅从当前其重点发力的PGC内容来看 ， 其在准入门槛及未来盈利弹性上都有比较优势 ， 这似乎也意味着伴随战略持续推进 ， 斗鱼未来的增长边界也有望随之被打开 。
尾声在流量红利见顶、互联网细分赛道博弈加剧背景下 ， “视频化”和“社区化”无疑是当前内容赛道潮水的显性方向 ， 斗鱼作为国内游戏直播“双雄”之一 ， 基于自身优势寻求业务突破无可厚非 ， 做社区实属必然 ， 亦属于长期主义范畴 。 华丽转身之后 ， 斗鱼能否重拾增长 ， 回归盈利轨道？至少从二季度显露的回暖迹象 ， 还是可以期待的 。
【赛事|斗鱼(DOYU.US)二季报出炉，战略转型成效如何？】今年中美局势加之监管等多因素的不确定性 ， 中概股一路风雨飘摇 ， 如今 ， 斗鱼随大市也已有所回调 ， 目前股价处在低位 。 从长远来看 ， 此时的斗鱼 ， 或许正处于一个价值洼地 。
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