新浪科技|欢聚高管解读财报：Likee已开启商业化未来直播市场规模很大_

新浪科技讯 3月26日晚间消息，欢聚集团(NASDAQ:YY)发布2020年第四季度及全年财报。欢聚全年营收132.31亿元，同比增长112.1% ，其中四季度营收37.84亿元，同比增长77.5% 。欢聚海外业务板块BIGO全年营收119.54亿元，同比增长112.3% ，规模正式超过YY直播。本季度也是BIGO连续第二个季度实现经营盈利。截至2020年第四季度，欢聚海外移动端月活跃用户达3.5亿。
财报发布后，欢聚集团董事长兼首席执行官李学凌、首席运营官李婷、首席财务官金秉等公司管理层出席了分析师电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
金秉在回答中提到，海外短视频产品Likee的商业化已经逐步开启，在短视频行业，欢聚未来会更关注两件事情，以此来打开差异化——更关注社区互动本身，增强平台的社区互动能力；专注于生产者。 “目前市场上的竞争对手基本上还是偏向于社交媒体，或者说更强调媒体的属性，而我们未来会更强调用户和生产者本身的属性，以及生产者和用户互动的能力。 ”他表示。
李学凌则提到，欢聚的海外直播业务还是在以一个非常健康和快的速度在成长。今天，直播已经成为中国每一家互联网公司都要具备的变现途径，成为所有大公司，中小公司的标配， “我相信未来可能五到十年内，美国也会发生这样的情况，无论是Youtube ， Instagram ，还是Facebook ，他们都会大规模启动直播市场。所以我认为未来直播市场的规模会是非常大的，大家都会为直播的生态添砖加瓦。 ”
此外，对于出售虎牙、YY直播后的资金使用规划问题，金秉透露，主要的资金用途有三个：一是继续促进自身业务的增长，尤其海外市场增长潜力大，需要加大营销投入和AI技术的研发投入；二是公司还有10亿美元的可转债，会考虑在合适的时间进行偿付；三是公司也在考虑增加派息和股票回购计划，要视股价变化而定，保持灵活，以不同形式向股东回馈价值。现阶段公司没有大额的并购计划。 (雪梅)
以下为财报电话会议主要内容：
杰弗瑞分析师Thomas Chong：关于Bigo Live的问题，可否请管理层分享一下该业务目前的付费率和ARPPU的水平？在2020年的增长中，来自用户付费和ARPPU分别有多少？
金秉：Bigo Live的付费率目前还是低于国内直播市场的平均水平，但是随着该业务在发达市场的拓展，付费率一直在提升，而且发达市场的营收贡献也已经超过43% 。有几个发达市场的用户付费行为和能力明显高于新兴市场，所以我们预计该业务的付费率会持续提高，未来潜力不错。
【新浪科技|欢聚高管解读财报：Likee已开启商业化未来直播市场规模很大】关于ARPPU ，如我们此前同分析师沟通， Bigo Live的ARPPU是YY直播的三倍。随着业务在发达市场的不断拓展，我们预计该数字将继续提高。关于营收贡献占比，大家可以看到公司全年净收入同比增长超110% ，其中大约有三分之一来自用户增长的贡献，包括Bigo Live月活跃用户数的增长，主要来自于发达市场业务的驱动，三分之一来自付费率的提升，剩下三分之一来自ARPPU增长的贡献。
摩根士丹利分析师Alex Poon：想了解一下Likee未来一两年的发展路线，可否分享一下在收入端和用户端的一些目标和策略。如果比较Likee、Bigo Live和国内的短视频，在用户画像，包括黏性和用户行为，跟其他平台有什么不一样的地方？在变现和广告收入等方面，有什么目标？
李学凌：我们已经逐步开始启动Likee的商业化，过去三年时间内基本上都专注于用户规模的成长，未来的一段时间内， Likee还是会发生一些比较明显的改变。第一，我觉得在短视频行业，我们未来会更关注两件事情，第一是更关注社区互动本身，增强平台的社区互动能力。第二，我们会专注于生产者，这两者如果能坚持三年四年的时间，会使我们平台的调性，同竞争对手相比，出现一个比较大的区别。目前市场上的竞争对手基本上还是偏向于社交媒体，或者说更强调媒体的属性，而我们未来会更强调用户和生产者本身的属性，以及生产者和用户互动的能力。经过策略的调整，相信未来我们会取得一个完全不同的市场地位，以及在一个不同的这个细分市场里面，取得很好的成长。
花旗银行分析师Yiwen Zhang：关于公司的海外直播业务，你们做了接近七年，但是你们进入不同市场的时间不同，目前各海外直播市场分布处于什么发展阶段？有没有最新的变化？
李学凌：回答你的问题之前稍微澄清一下，我们看到四季度直播收入比三季度稍微有所降低，实际上是因为人民币和美元的汇兑造成的，如果除去汇兑因素，按照美元计算，我们的环比增长是4% ，同比成长是98.5% ，所以海外直播市场还是在以一个非常健康和快的速度在成长的。尤其是大家看到，当我们的规模踏过了年收入100亿之后，还能够以这样的速度成长，实际上证明了海外市场的规模远远比单纯国内市场要大的。而且，以前大家都觉得，比如美国市场的用户不会为直播打赏，但事实证明，我们的美国市场增长也非常好，中国直播市场并不是特例。直播是一个成熟和稳健的商业模式，也是一个不给用户带来打扰，用户主动付费的优秀商业模式，一般而言，很多商业模式实际上要不打扰用户，要不打断正常用户体验。我们从2009年正式开始做语音直播业务以来，历经这么多年，大家可以看到今天直播已经成为中国每一家互联网公司都要具备的变现途径，成为所有大公司，中小公司的标配，我相信未来可能五到十年内，美国也会发生这样的情况，无论是Youtube ， Instagram ，还是Facebook ，他们都会大规模启动直播市场。所以我认为未来直播市场的规模会是非常大的，大家都会为直播的生态添砖加瓦。
其实在中国的直播市场演进历程中大家也看见了，大公司进入直播领域，并没有抢夺已有直播公司的市场份额，而是大家共同推动了整个市场对直播的认可，并且共同推动了整个直播市场的前进。另外，也使得直播的这个表现形式，从最初的娱乐直播，拓展到教育类的直播，电商类的直播，出现各种各样的类型，朝着不断丰富的场景发展，我相信未来还会发生非常多的改变，因为毕竟直播是人与人交流效率最高的一个途径。
美银美林分析师Lei Zhang：关于公司费用端的问题，公司在出售YY直播和虎牙之后，账上现金也还是有很多的，想请管理层介绍一下，公司有没有具体的资金使用方案，尤其是在今年BIGO的海外投资方面，如果有的话，我们如何预测2021年BIGO利润率的趋势？
金秉：关于资金使用规划的问题，我们目前的现金状况非常好，在百度完成YY 直播的收购之后，我们会有额外的资金入账。我们主要的资金用途有如下几个，一是继续促进自身业务的增长，尤其考虑到海外市场巨大的增长潜力，我们需要加大营销方面的投入，加大人工智能等技术的研发投入。二是我们还有10亿美元的可转债，公司会考虑在合适的时间进行偿付。三是我们在之前开场白中提到了，公司也在考虑增加派息和股票回购计划，这个要视股价变化而定。我们将保持灵活，以不同形式向股东回馈价值。现阶段公司没有大额的并购计划。但总的来讲，我们还是会继续致力于为股东创造更大的价值。
关于BIGO业务投入的问题，其实有两个方面：一是Bigo Live的盈利能力非常不错，利润率超过20% ，而且随着海外市场支付渠道的拓展和付费效率的提升，我们预计盈利水平将继续提高，尤其随着营收规模的扩大，各类费用率也将有所降低。二是对于Likee而言，我们未来将采取更为均衡的策略，更加注重投资回报率，专注于Likee有较大业务优势的地区，进一步开拓Likee用户规模。总的来说，非美国通用会计准则下，整体BIGO业务将会实现正的净利润率。如之前所说，非美国通用会计准则下， BIGO已经连续两个季度实现扭亏为盈。我们预计今年非美国通用会计准则下， BIGO业务将实现低个位数的净利润率。