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上海证券报|3800亿港元南下：除了腾讯美团小米 还买了这些股票？

3800亿港元南下

根据安排 ， 港股通渠道于今日（2月9日）起休市 ， 直至2月18日恢复交易 。 至此 ， 开年以来如火如荼的“南下潮”暂且停下脚步 。
数据显示 ， 年初的26个交易日内 ， 南向资金全部呈现净买入 ， 合计净买入额达到3803.60亿港元 ， 折合人民币约3177亿元 ， 是同期北向资金净买入额4.3倍 。
今日盘前 ， 港交所公布了港股通最新持股记录 ， 开年以来南向资金的具体加仓名单正式浮出水面 。 可以看到 ， 除了腾讯、美团、小米等新经济热点公司外 ， 还有不少港股市场特色公司也受到内地投资者的积极追捧 。
新经济公司仍是主流
港股特色公司热度骤增
以开年以来港股通持股变动乘以区间成交均价 ， 可以大致测算出年初至今港股通在所有股票中的净买入金额 。
统计显示 ， 腾讯、美团、小米三大新经济公司仍是南向资金的买入重点 。
腾讯控股南向资金持股数量从去年年末4.26亿股增至最新公布的5.98亿股 ， 加仓幅度超过40% ， 区间净买入额高达1148亿港元 ， 高居所有港股通标的首位 。 随着南向资金持续加码 ， 腾讯控股开年以来累计涨幅达31% ， 公司市值突破7万亿港元 。
美团-W开年以来获南向资金净买入263.04亿港元 ， 同期公司股价上涨约38%；小米集团-W开年以来获南向资金净买入88.28亿港元 ， 同期公司股价受外部环境影响 ， 下跌约18% 。

上海证券报|3800亿港元南下：除了腾讯美团小米 还买了这些股票？
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图1/1
开年以来南向资金前20大加仓个股名单
除了新经济热点公司外 ， 部分港股市场具有特色业务的公司也受到内地投资者追捧 。
香港交易所（0388.HK）南向资金持股数量从去年年末的7536万股增至最新公布的1.10亿股 ， 开年以来加仓幅度接近50% ， 区间净买入额达174亿港元 ， 排在所有港股通标的第5位 。
分析人士认为 ， 随着港股行情火爆 ， 香港交易所今年年初交投活跃 ， 预期一季度净利润增速可达60%以上 。 在互联互通等改革举措推进下 ， 香港交易所盈利能力和稳定性均显著增加 ， 长期估值中枢有上升空间 。
思摩尔国际（6969.HK）开年以来获南向资金净买入99.45亿港元 ， 对应公司1月份股价大涨28.24% 。 业内人士表示 ， 当前电子烟行业处于发展初期 ， 市场红利较大 。 电子烟产业链中 ， 思摩尔国际拥有核心的FEELM陶瓷芯技术 ， 在产业链中具有较高议价权 ， 有望在行业发展中优先受益 。
但值得注意的是 ， 南向资金对港股标的并非“雨露均沾” ， 而是呈现明显的态度分化 。
统计显示 ， 在646只可比港股通标的中 ， 开年以来仍有多达301只港股遭南向资金净卖出 ， 占比接近一半 。 其中 ， 吉利汽车、中国平安H股、赣锋锂业H股、长城汽车H股年初以来遭南向资金净卖出超过20亿港元 。
机构：港股价值修复空间仍大
【上海证券报|3800亿港元南下：除了腾讯美团小米 还买了这些股票？】中泰证券研究所金融工程首席分析师唐军坚持看好港股 ， 认为港股价值修复空间仍大 。
唐军表示 ， 港股市场1月份表现抢眼 ， 平均涨幅明显大于A股 。 从港股涨幅排名看 ， 以互联网巨头为代表的新经济行业涨幅居前 ， 而相对A股低估值、高股息率和高折价的公司涨幅相对靠后 。
由此来看 ， 这一波南向资金与内地公募基金的投资偏好比较一致 ， 且优先配置了中概互联网龙头这些A股市场中比较稀缺的公司 ， 这也体现了港股与A股具有一定的互补性 。 因此 ， 虽然港股指数1月份涨幅大于A股 ， 但AH股溢价率的收敛幅度却不算很大 ， 整体溢价率仍在高位 ， 港股的相对配置价值仍然较高 。
海通证券荀玉根策略团队表示 ， 港股年初大幅上涨后回调 ， 目前港股估值处于历史中等偏高的位置 ， 相对美股和A股的估值依然较低 。 从投资主线看 ， 投资者可以关注两类机会：
一是关注科技和消费主线 。 中长期看我国经济正处于转型升级中 ， 港股拥有互联网、消费服务等稀缺资产 ， 对内资具有一定的吸引力；二是低估行业轮涨机会 。 在AH同步上市的公司中 ， 港股金融、地产、周期等价值板块相对A股存在较大的折价 ， 这些低估值板块可能受益于全球经济复苏 ， AH价差有望收敛 。

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