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一财网|28页文件“上书”英国监管机构 英伟达收购Arm进入最后博弈

作者/钱童心
芯片巨头英伟达日前披露了一份提交给英国竞争与市场管理局（CMA）的长达28页的书面文件 ， 阐述了监管为何应该批准该公司收购Arm的理由 。
按照英伟达的计划 ， 今年3月应该完成对英国半导体公司Arm的收购 ， 目前公司与监管部门正在进行“最后的博弈” 。
2020年9月 ， 英伟达宣布以400亿美元从软银手中收购Arm ， 并计划18个月内完成收购 。 不过目前全球监管机构仍在对该交易进行审查 ， 英伟达很有可能错过今年3月的“最后期限” 。
在最新的文件中 ， 英伟达指出反对该交易的人士误将Arm的历史“浪漫化”了 ， 并夸大了Arm的市场力量 。 该公司称Arm的财务状况不容乐观 ， 需要更多的资金支持 。
这项收购案遭到了包括英特尔、高通等巨头市场参与者的反对 ， 它们认为英伟达收购Arm会破坏该公司的独立性 ， 并可能抬高价格 ， 从而限制竞争对手对Arm专利的使用 ， 阻碍行业的创新 。
咨询机构Gartner分析师艾伦·普里斯特利 (Alan Priestley) 表示 ， 反对该交易的监管机构很可能“不止一个” 。
但英伟达和Arm还在做最后的努力 。 最新披露的这份的提交给CMA的28页书面文件中 ， 英伟达和Arm试图淡化有关这笔交易可能会切断竞争对手获得Arm关键技术的说法 。
【一财网|28页文件“上书”英国监管机构 英伟达收购Arm进入最后博弈】“这个理论经不起推敲 。 ”英伟达的文件写道 ， “因为取消Arm专利的授权 ， 将会立即减少Arm的许可收入 ， 这不利于英伟达的投资 ， 因此这种推断没有依据 ， 没有人会采取这种弄巧成拙的策略 。 ”
软银急于出售Arm也与近期糟糕的财务状况有关 。 去年 ， 软银投资的资产股价下跌、估值不断缩水 ， 愿景基金二期亏损达100亿美元 ， 并拖累了集团业绩 。
一些市场人士建议软银将Arm上市 ， 不过英伟达和Arm的文件声称 ， 此次收购是目前最好的选择 ， 因为IPO将迫使Arm将聚焦的领域收窄 ， 并减少对新技术的投资 。
两家公司的文件写道：“收购的反对者建议敦促CMA阻止交易 ， 以便Arm可以在英国进行IPO ， 他们认为Arm很受欢迎 ， 因此可以推动市场的高估值 。 但公开市场并不带感情色彩 ， 资本市场需要盈利能力和业绩 。 ”
文件还称 ， 软银曾在2019年和2020年考虑过将Arm进行IPO ， 但最终放弃了 ， 因为市场无法给软银提供必要的投资回报 。 尽管苹果、高通和亚马逊等Arm的被许可方收入和利润飞速增长 ， 市场估值飙升 ， 但Arm最近却遭遇了收入不增、成本上升和利润下降的情况 ， 这可能会给上市公司带来挑战 。
资本市场预计Arm将需要做出重大的战略变革 ， 包括削减开支以及将价值最大化 。 Arm被广泛视为英国科技行业皇冠上的一颗明珠 。 该公司的低功耗芯片设计用于全球95%的智能手机以及95%中国设计的芯片 ， Arm的芯片设计授权给500多家半导体制造公司 。

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