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近段时间 ， 人民币汇率创下了近三年新高引发热议 。 为此 ， 央行终于出手了 ， 在人民币加速升值的同时 ， 中国人民银行发布消息称 ， 为加强金融机构外汇流动性管理 ， 自2021年6月15日起 ， 上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点 ， 即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7% 。
外汇存款准备金率的上调 ， 意味着拥有外汇存款的金融机构需要把更多的外汇存款上交给央行 ， 因此金融机构手中能用的外汇存款就会减少 ， 这其实就相当于减少了外汇的供给 。 按照商品价格与供求之间的关系 ， 当供给减少时 ， 价格就会趋于上涨 。 因此减少外汇供给 ， 就会让外汇趋于升值 ， 人民币对外汇则会趋于贬值 。
回顾外汇存款准备金率数次调整的历程 ， 皆是人民币升值压力较大的阶段 。 最近一次调整是在2007年5月 ， 彼时人民币汇率屡创新高 ， 为加强对外汇信贷的宏观调控 ， 央行决定于当年5月15日将外汇存款准备金率由4%上调至5% 。
为何时隔14年 ， 央行再度启动这一工具？市场分析人士表示 ， 此次央行没有使用外汇风险准备金等过去几年常用的政策工具 ， 而是动用外汇存款准备金率这一过去较少使用的工具 ， 说明央行工具箱中的工具还很多 ， 自由选择的空间很大 。 未来如果外汇市场出现明显的投机迹象 ， 央行还会推出其他宏观审慎工具 。 而且 ， 此次调整力度较之以往也更为显著 。 以往央行调整人民币存款准备金率一般每次调整0.5个百分点 ， 此次外汇存款准备金率上调幅度为2个百分点 ， 力度较大 ， 彰显央行稳定市场预期的决心 。
另一方面来说 ， 这次人民币汇率大涨 ， 促使央行出手上调金融机构外汇存款准备金率还有以下三个原因：
首先 ， 从去年下半年开始 ， 我国已经基本控制住了疫情 ， 开始全面复工复产 ， 到了2020年底 ， 我国GDP规模超过100万亿 ， 增速也达到了2.3% ， 乃是全球唯一经济正增长的主要经济体 。 而反观其他国家 ， 不是经济持续停摆 ， 就是疫情不断蔓延 ， 无法正常开展经济活动 。
进入到2021年 ， 我国的经济体系已经出现了非常好的开局 ， 比同一时期的经济增长速度上升了18.3% ， 除此之外 ， 在2021年的第一季度 ， 工业生产利润方面也出现了增长的情况 ， 充分说明了企业效率在不断的上升 。 中国经济发展稳定 ， 在全球是一枝独秀 ， 奠定了人民币升值的基础 。
其次 ， 美国为了应对疫情 ， 使美国经济早日复苏 ， 便向世界转嫁经济危机的风险 ， 美联储采用了量化宽松政策 ， 美元指数的持续贬值 ， 促进了人民币汇率的持续升值 。 美联储去年先后释放了5万亿流动性 ， 今年美国政府又准备动用1.9万亿搞基建投资 ， 美元指数从去年高峰期的104 ， 下跌至90附近 。 而美元指数的快速贬值 ， 推动了人民币汇率的升值 ， 以及国际大宗商品价格的大涨 。
再者 ， 中美之间存在着巨大的利差 。 这主要是美联储除了印刷钞票之外 ， 还将美国国债利息降至0-0.25%之间 ， 而中美利差的扩大 ， 使全球资本都流入中国 。 这样全球机构投资者不仅可以获得人民币升值的收益 ， 还可以获得中美利差的收益 。
如此说来 ， 人民币汇率持续上升 ， 对我们普通民众来说 ， 到底是好还是不好呢？
小编的观点是 ， 人民币汇率单边升值可能不太好 ， 有利也有弊 ， 人民币汇率稳定才是最好的 。 有利的一面是 ， 人民币升值使海淘、出国留学、海外旅游、进口原材料更加便宜了一些 。 但同时 ， 外国的商品显得更便宜 ， 这可能就会鼓励我国的进口商增加进口 。 可进口的商品增加了 ， 对国内的同类生产商来说竞争的压力就更大了 ， 如果大家都去买进口商品了 ， 那国产商品就没人买了 ， 这就会打击国内的生产企业 ， 造成我国出口商品的竞争力下降 。
综上 ， 根据央行公布的数据显示 ， 截至今年4月份 ， 我国金融机构的外汇存款有10045亿美元 ， 因此在外汇存款准备金率上调之后 ， 金融机构需向央行多上交200亿美元左右的存款准备金 ， 即让市场上流动的外汇资金减少了200亿美元 。 相信在这一波操作下 ， 未来人民币汇率基本上是稳了 。
文章来源：源达官方 微信公众号
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