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舍得酒业短短8个月就暴涨了6倍 。
打破舍得酒业的下限预期的是天洋占有上市公司的资金问题 ， 这之后就开始向上打开想像空间 ， 复星财团接盘后 ， 相当于找到一个人品好 ， 家底又富实的老公 ， 这将非常有利于舍得老酒战略 ， 未来可以预见的舍得大概率实现结构性升级 ， 预期空间再次被打开了 ， 未来还要继续跟踪舍得老酒战略的执行情况 。
下面剖析一下舍得酒业的历程：
一、发展历程：
舍得老酒是第三家白酒上市公司 ， 川酒六朵金花之一 。 舍得在2019年次高端白酒市场市占率3% 。
01年创立舍得品牌进军高端市场 ， 但由于行业调整和内部管理问题 ， 仅在11年-12年确立沱牌舍得双品牌战略下快速增长 。
在经历13年行业寒冬后 ， 16年天洋集团入主 ， 舍得改制民企释放活力 。
19年实施老酒战略 ， 而后大股东天洋由于资金占用问题爆雷 ， 直到21年1月复星收购再度摘帽 。
二、营收构成：
2019 年中高档酒占收入比重高达 96% ， 其中舍得系列销量占比达 43% ， 预计收入占比超过 50% 。
1、品牌
聚焦双品牌 ， 舍得定位高端 ， 沱牌定位中低端 。 在2020 年《中国 500 最具价值品牌》中 ， “舍得”品牌价值为 560.36 亿元 ， “沱牌”品牌价值为452.68 亿元 ， 双品牌价值超过 1000 亿元 。
2、产品
通过精简SKU、打造战略单品、研发创新等操作 ， 优化产品结构 ， 理顺价格体系 ， 产品矩阵逐渐清晰 ， 覆盖全价格带 。
目前中高端营收占比95%以上 ， 品味舍得是核心大单品 。 周转率低带来较高优质老酒库存 ， 12万吨老酒产能优势 。
3、渠道
以“厂家为主 ， 商家为辅”的“1+1”模式推进渠道扁平化、精细化管理 ， 下沉到到县区经销商 ， 目前全国覆盖率60% ， 引入“阿米巴体系”提升市场反应效率 。 通过“控量保价”降低社会库存 。
三、未来看点
1、产品
实施老酒差异化战略 ， 享受次高端和老酒市场持续扩容红利 。
2019年次高端白酒规模约700亿 ， 2017-2019CAGR约27% 。
预计2021年老酒市场规模将达到千亿 ， 2018-2021年CAGR约28.3% 。 预计2022年舍得全系列产品规模或超过30亿（舍得老酒市占率约2.5%） 。
2、渠道
分区域看：
公司营收一般以省外为主（占六七成） ， 19年提出聚焦川冀鲁豫（优势地区） ， 提升东北西北 ， 突破华东华南的策略（弱势地区） ， 加快全国化布局 。
经销商结构：
优化渠道结构 ， 提高渠道利润 ， 拓展多元化渠道 。 过去公司在快消品思路下 ， 小商和快商多 ， 渠道缺乏积极性 ， 未来会为精选大商、优商（2020年1761家经销商中 ， 老酒经销商名额仅200多家 ， 包括六成老经销商 ， 四成新招大商） ， 而高渠道利润（可达70%）将增强渠道推力 ， 有助于老酒战略落地 。
营销投放：
自创IP叠加数字化赋能 ， 加大C端费用投放 ， 强化消费者氛围培育 。
复星赋能：
复星集团的生态圈可以为渠道赋能 。
3、品牌
振兴沱牌 ， 完善双品牌驱动 。 目前沱牌体量小 ， 仅山东、成都、遂宁贡献收入 。
4、股权激励提升积极性
2019年公司实现归母净利润5.43亿（剔除激励计划成本） ， 解锁第一期30%限制性股票 。
四、总结
舍得这样的区域性白酒 ， 并没有像茅五泸那样的一线光环 ， 它唯一的战略就是要结构性升级 ， 在次高端占有一席之地 ， 舍得结构性升级的战略就是舍得老酒 ， 产品上品味舍得的老酒库存是足够的 ， 高达13万吨 。 再就是渠道上要给力 ， 目前这种1+1渠道也是最好的 ， 接下来 ， 就是跟踪舍得老酒战略的推进情况 ， 以及业绩情况 。
资本市场目前打出660亿 ， 显然是已经透支高估了 ， 但之前的这个套利策略还是比较明显的 。
根据我们的七剑思想 ， 很明显可以发现舍得目前走的是A到B段 ， 后面老酒战略立起来之后 ， 就会走C到F ， 当然这是一个长期的过程 。
【舍得酒业|舍得酒业：暴涨6倍的秘密，也许还只是开始！】
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