中国证券报 退市新规威力彰显 “应退尽退”信号强烈
百亿造假案主角康得新强制退市靴子落地 ， 成为畅通“出口”、扫清“害群之马”的又一典型案例 。 除此以外 ， 上周监管部门对*ST鹏起、*ST富控、*ST信威、*ST欧浦等多家公司作出终止上市决定 。 截至目前 ， 今年被强制退市的上市公司已达17家 ， 超过去年全年总和 。 退市新规威力持续彰显 ， “应退尽退”势不可挡 ， A股市场优胜劣汰的良性局面加速形成 。
良好的退市制度是股市的“净化器” ， 是形成优胜劣汰、有进有出良性市场生态的客观需要 ， 也是建立多层次资本市场的内在要求 。 然而 ， 由于退市制度不尽合理、退出渠道较为单一、市场约束机制尚未形成、各方认识不够统一、退市阻力大等原因掣肘 ， A股市场退市难问题曾比较突出 。 今年初 ， 新一轮退市制度改革正式落地 ， 为退市难问题开出一剂良方 ， 配合强监管、投资者权益保护、建立市场约束机制等配套措施 ， 常态化退市掷地有声 ， “应退尽退”信号强烈 。
一方面 ， 监管部门雷厉风行 ， 市场“出口”高效畅通 。 今年以来已有17家上市公司退市 ， 5家上市公司进入退市程序 ， 严重财务造假的“害群之马”、丧失持续经营能力的“空壳僵尸”陆续出清 ， 彰显“应退尽退”的坚决态度 。 与此同时 ， 多元化退市渠道更加畅通 ， 22家退市或进入退市程序公司中 ， 8家触及财务类退市指标 ， 7家触及面值退市指标 ， 1家主动退市 ， 2家同时触及重大违法强制退市和其它退市指标 ， 4家重组退市 。 不难看出 ， 从严监管形势下 ， “久拖不退”“刚性”不足等退市难题正逐渐得到有效解决 。
另一方面 ， “应退尽退”之后的“应保尽保” ， 让投资者看到了索赔希望 。 退市是一项系统性工程 ， 畅通市场“出口” ， 离不开对违法违规行为追责、投资者权益救济等立体体系的落地生根 。 监管部门公开表态 ， 积极支持康得新投资者通过单独诉讼、共同诉讼、申请适用示范判决机制、普通代表人诉讼及特别代表人诉讼等司法途径维护自身合法权益 。 在监管部门加快推进先行赔付、责令回购、证券纠纷特别代表人诉讼制度落地实施 ， 不断完善示范判决、多元纠纷化解机制 ， 推动修改证券期货犯罪案件刑事立案追诉标准 ， 持续优化重新上市制度等一系列举措的支持下 ， 退市公司数量将继续增多 。
通过市场化法治化手段促使“看门人”归位尽责 ， 则强化了常态化退市的市场约束机制 。 新证券法将审计机构由“资格审批”改为“备案管理”的同时 ， 进一步压实了审计机构的责任 。 在被业界称为“史上最严年报审计”的2020年年报审计过程中 ， 被实施退市风险警示的上市公司增加了约30家 ， 审计机构功能得到了较好发挥 。 与此同时 ， 新证券法、刑法修正案(十一)相继落地施行 ， 进一步压实中介机构责任 。 由于涉嫌康得新财务造假 ， 被证监会立案调查的昔日内资第一大会计师事务所——瑞华会计师事务所余震不断 ， 旗下公司的IPO项目全部被终止 。 事实证明 ， 试图以虚假材料蒙混过关 ， 与不良发行人沆瀣一气的中介机构终究会遭到市场抛弃 。
【中国证券报|退市新规威力彰显 “应退尽退”信号强烈】 潮平两岸阔 ， 风正一帆悬 。 当下 ， “应退尽退”已成市场共识 ， “退得下”“退得稳”的新局面正在形成 ， A股市场优胜劣汰的良性市场生态加速形成 。 投资者应强化“买者自负”的风险意识 。 同时 ， 应理性看待退市现象 ， 依法理性维权 ， 共同维护市场新生态 。
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