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你可能不知道 ， 股神巴菲特的搭档查理芒格 ， 竟然把家族的钱交给一个中国人来搭理 ， 这个人就是被称为中国巴菲特的李录 。 看来李录在投资界一定有过人之处 ， 才会被股神认可 。 而就在去年末 ， 中国巴菲特花43亿重仓了邮储银行 。
就在上周五 ， 邮储银行大涨4.31% ， 从K线走势上看邮储银行已经完成了二次探底 ， 并放量突破了阻力位 。
中国巴菲特为什么会选择邮储银行而不买入招商银行?未来邮储银行有没有大涨的潜力 ， 并追赶招商银行？邮储银行本轮的上涨 ， 是昙花一现 ， 还是大涨的开端？
带着这些问题 ， 财报翻译官认真查阅了邮储银行和招商银行的年报 ， 并详细分析了两大银行的财务数据 。
【邮储银行|中国巴菲特43亿重仓的邮储银行上周启动, 未来股价能否赶超招行？】
目前 ， 招商银行的盈利能力 ， 在银行板块中排名第一
而邮储银行的盈利能力 ， 只排在板块的第10名 。
招商银行的盈利能力 ， 也就是净资产收益率为4.89% ， 而邮储银行的净资产收益率为3.7% 。 如果你是一名投资者 ， 向两家银行各投资100万元并成为股东 。 招商银行用这100万 ， 三个月后能赚回4.89万的净利润 ， 而邮储银行只能赚到3.7万的净利润 。 这就是盈利能力的差距 。
无论怎么对比财务数据 ， 招商银行都是优于邮储银行的 。 中国巴菲特到底看中邮储银行什么了 ， 如果能找到邮储银行的潜力 ， 是否就能学到中国巴菲特的交易逻辑呢？
翻译官突然有点小兴奋 ， 寻找邮储银行潜力的过程 ， 就是在学习中国巴菲特的交易逻辑 。
寻找邮储银行的潜力属于主观研判 ， 如果翻译官分析得不够中正 ， 希望大家及时批评指教 。
翻译官发现邮储银行的第一个潜力 ， 是净利润同比增长的速度 。
从2015年开始 ， 邮储银行的净利润同比增长速度 ， 都明显高于招商银行 。
2015年招行的净利润同比增长速度为3.19% ， 而邮储为7.04%；2016年招行的净利润同比增长速度为7.6% ， 而邮储为14.18%；2017年招行的净利润同比增长速度为13% ， 而邮储为19.8 。
除了2018年招行的净利润同比增长速度比邮储快 ， 其余五年邮储都高于招行 。 虽然说 ， 净利润同比增长速度 ， 是银行和自己过去的业绩做对比 。 但是 ， 利润增长速度的提高势必会缩短彼此间的差距 。
所以 ， 净利润同比增长速度高于招商银行 ， 是邮储银行的第一个潜力 。
邮储银行的第二个潜力 ， 是吸储的能力 。
在银行历年的资产负债表里 ， 能找到当年银行吸储的数据 。 在2016年的时候 ， 招商银行当年吸储金额为3.8万亿 ， 而邮储银行为7.29万亿 ， 几乎是招行的一倍 。 2020年 ， 招商银行的吸储金额为5.66万亿 ， 而邮储银行为10.36万亿 ， 又几乎是招行的一倍 。
我们都知道 ， 银行收入主要来源于贷款利息 。 而吸储的多少 ， 决定银行贷款的额度 。 理论上讲银行吸储越多 ， 贷款总额度就越大 ， 收上来的利息也就越多 。
但是 ， 邮储银行虽然去年吸筹10.36万亿 ， 可实际放贷只有5.7亿 ， 占比只有55% 。 如果邮储银行能把10.36万亿全部放出去 ， 利润一定超过招商银行 。 可能是考虑银行的风险 ， 或者是银行的限制 ， 邮储银行的放贷比率一直维持在55%左右 。 而招商的放贷比例 ， 几乎是100% 。
邮储银行的第三个潜力 ， 是储户数量 。
招商银行主要服务城市里的大中小企业 ， 而邮储是农村包围城市的战略 ， 其主要战场在农村 。 无论网点还是客户数量 ， 邮储银行都是远远高于招商银行 。 2020年邮储银行服务的个人客户超过了6亿户 。
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