比特币 比特币跌这么厉害，大家还会买吗？( 二 )
空气币的泛滥与炒作异化了原有的市场资金机构 ， 大量散户资金从主流币撤出 ， 投入到动物币的怀抱 ， 资金越分散 ， 市场也因此变得越脆弱 。
第二 ， 杠杆资金的踩踏与连环爆仓 。
牛市怎么来的 ， 来之于杠杆 ， 去之于杠杆 。
2015年A股的牛市是杠杆资金加速入市 ， 不断累计叠加杠杆的结果 ， 典型的“杠杆牛” 。
据海通证券发布的研究报告 ， 2015年A股高峰时杠杆资金规模约4万亿以上 ， 主要包括：场内融资规模2.27万亿 ， 场外配资规模约1.8万亿 。
杠杆资金对于大盘的下跌十分敏感 ， 当股市行情走坏时 ， 为了避免被系统强行平仓 ， 很多杠杆资金就会尽快离场 ， 或者直接被清仓 ， 这也造成股价下跌 ， 从而引发更大规模的连环爆仓 。
“暴跌——强平——再暴跌——更大规模平仓” ， 一波又一波的暴跌 ， 将投资者无情地抛入股灾的深渊 。
今年 ， 加密货币市场同样如此 。
得益于去中心化（DeFi）的兴起 ， 投资者可以便捷地在各类借贷协议抵押比特币、以太坊等一众加密货币 ， 按照60%-80%的质押比例获得美元稳定币USDT ， 再投入市场购买资产 ， 继续质押 ， 循环加杠杆 。
5月19日上午 ， 以太坊上三大借贷协议Maker\\Aave\\Compound链上质押总金额达330亿美元 ， 在中心化的交易所\\钱包 ， 同样提供抵押借贷等金融服务 ， 整个市场的繁荣是建立在杠杆资金之上 。
这样的市场繁荣且脆弱 ， 一旦大跌 ， 便会陷入连续踩踏的死亡螺旋之中 ， 暴跌-平仓-再暴跌-再平仓……
据Debank数据显示 ， 截止5月20日 ， 主流DeFi借贷协议24小时清算资金达6.29亿美元 。
与2015年A股类似 ， 暴跌的本质就是暴力去杠杆 。
在5月19日的惊魂一夜中 ， 更惊险的是 ， 孙宇晨的60万枚（价值15亿美元）以太坊差点被清算 ， 如果这60万以太坊被砸向市场 ， 将引发新一轮大跌 ， 全面崩盘 。
币圈大佬神鱼评价称 “要是ETH再跌100多 ， （以太坊）今晚估计就1000刀以内见” 。
据推特账号Philippe Castonguay昨日爆料 ， 借贷平台LiquityProtocol 还差2分钟就将清算孙宇晨的60.6万个以太坊 ， 在一段非常紧急的时间内 ， 孙宇晨偿还了3亿美金才使得这场清算没有触 ， 险些成为币圈“Bill Hwang” 。
回忆起惊魂瞬间 ， 孙宇晨发微博表示 ， “确实有一个瞬间子弹从我头皮一擦而过 ， 让我冷汗直冒 。 ”
第三 ， 新股发行加速 。
2015年期间 ， 证监会将新股发行由一月一发 ， 改为一月双发 ， 大量的新股发行 ， 冻结了大量的资金 ， 加大了股市的抽血效应 ， 使大盘上涨的动力减弱 ， 加剧了股市的震荡幅度 。
在币圈 ， 几乎每天都数个新项目上线交易所 ， 无论是个人还是团队都渴望通过发行属于自己的加密货币在牛市中谋取暴利 ， 新项目源源不断涌现 ， 从主流市场抽离了大量资金 ， 让二级市场缺乏资金深度支撑 。
拯救币圈
大跌之际 ， 特斯拉CEO马斯克在推特发布消息 ， 称“特斯拉有钻石手（Diamond Hand）” 。
按字面意思 ， 有“钻石手”的意思是不畏市场波动 ， 持有仓位直到目标 ， 可以解读为特斯拉不会抛售手中已有的比特币 。
根据测算 ， 特斯拉的比特币平均持仓单价约为25000美元左右 ， 按目前市价计算仍有超过50%的盈利 。
美股女股神“木头姐”Cathie Wood同样也出来为比特币打气 ， 称仍然坚持此前的观点 ， 认为比特币将涨至50万美元 。
孙宇晨 ， 也在惊魂瞬间后发声 ， 表示自己已经“逢低买入” ， 用36868美元的平均价格购买了价值1.53亿（约合人民币9.8亿）美元的比特币 ， 用2509美元的平均价格购买了价值1.35亿（约合人民币8.68亿）美元的以太坊 。
后市行情如何 ， 又将由新一轮杠杆资金以及各方势力重新博弈 。
原比特大陆创始人吴忌寒看好后市 ， 认为“狂暴的大牛市即将展开” ， 但也有投资者开始退缩 ， 准备留足慢慢弹药在熊市“捡尸体” 。
“整个币圈都是赚美元泡沫的钱 ， 美联储发布4月FOMC议息政策会议的纪要文件开始提到 ， 警惕通胀率的上行风险 ， 并将讨论退出QE拿到了台面上 ， 一旦美元加息逼近 ， 那么整个币圈又将进入新一轮熊市” ， 有投资者如此表示 。
世上没有新鲜事 ， 无论是股市还是币圈 ， 只要一夜暴富的梦还在 ， 杠杆的奴隶们就会不断推动整个市场在繁荣与崩坏中循环往复 ， 然后成为光荣的燃料 ， 绽放刹那的火光 ， 证明自己曾经存在过 。
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