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工银瑞信 首位五年期冠军女基金经理来了！工银瑞信的医药女神赵蓓( 二 )


出道即巅峰 ， 短短半年 ， 这只基的净值已经从1.0翻倍到了2.4 ， 半年240% 。
业绩炸裂 ， 所以15年4月28日就发行了第二只基金 ， 工银养老产业 。
然后 ， 股灾就来了 。

6月12日到8月18日 ， 上证综指跌幅达29% ， 创业板指跌幅达32% ， 多次出现千股跌停甚至是两千股跌停的惨状 。

于是 ， 工银养老产业刚涨了没多久 ， 就哗啦 ， 跌了个痛快 。

净值从1.18跌到0.637 ， 创下了赵总职业生涯最大回撤 ， 56.59% 。

正当大家以为已经差不多到底了 ， 要反弹了 。
没想到 ， 2016年1月 ， 迎来了A股的第一次熔断 。
这段经历还是给赵蓓上了很生动的一课 ， 她在采访承认 ， 这次经历告诉她 ， 预测情绪 ， 自己做不到 ， 还是把精力集中在产业趋势和优秀公司的研究上 。

不过 ， 即使从那么高的地方摔下来 ， 工银养老目前的历史收益率依然是127% 。

如果看她手里更出彩的产品 ， 工银医疗保健和工银前沿医疗 ， 两只基成立以来的涨幅分别是318%和377% 。
任职期间年化收益率也高于20% ， 达到了21.29% 。

要知道 ， 任职超过六年的基金经理里面 ， 年化收益率超过20%的 ， 只有三位女性 ， 赵蓓就是其中之一 。
拿着她的战绩和另外一位医药女神葛兰对比一下：

两个人的回撤幅度都比较大 ， 但是基本难分伯仲 。 赵蓓的回撤控制相对好一点 。

这可能跟春节以后葛兰依然高仓位运行而赵蓓选择部分减仓有关 。
对了 ， 今年三月 ， 赵蓓开始发行混合型基金了 ， 而且也不单单只是医疗了 ， 主要标的是成长股 。
用她自己的话说 ， 由于医药是一个大而全的行业 ， 所以跟其他行业的投资框架是类似的 ， 自己在深度研究下有信心把自己的框架应用于其他板块的选择 。

②
投资风格

赵蓓本科就是学医药的 ， 到研究生才转入金融领域 ， 并且 ， 进入投资领域后 ， 一直深耕医药行业 。
她的选股是自上而下 ， 就是先选择好的行业和产业趋势 ， 然后再在里面选择好公司 。
更喜欢还没有起飞趋势刚刚形成的产业 ， 然后在里面挑选优质的成长公司 。
怎么定义优质的成长型公司呢？

赵蓓认为能常年实现30%的增长率的公司 ， 一般都是很优质的公司 。
用她自己形象的比喻 ， 就是先找到鱼比较多的池塘 ， 然后着重在这里面抓大鱼 。 （这咋听着像海王）

从换手率上 ， 在早期试错阶段 ， 换手率还是比较高的 ， 但是到了最近几年 ， 换手率已经到了200%以下 ， 现在基本在150%以下 ， 属于行业平均偏下水平 。

从产业配置来看 ， 赵蓓比较看好创新药、创新器械、自主消费的医药产品、医疗服务 ， 基本是以医药和消费类医药产品为主的 。
这里要讲一下工信瑞银的医药投研团队 。
由五位既有临床经验又具备医学研究生学历的专业投研人员 ， 可以说是业内最专业最完备的医药投研团队 ，
所以 ， 这样的团队足以赵蓓和谭冬寒两位医药行业基金经理做出更好的业绩 。

来看看她基金的持仓 。

创新药 ， 疫苗 ， 医疗器械 ， 医疗服务 ， 而且看起来 ， 一旦看好某家公司 ， 敢于重仓持有 。
③
品格和预期

大家可能也发现了 ， 说是品格 ， 其实木木大的标准很简单很无脑甚至有点不讲武德 ， 纯粹看2月大跌之前基金经理有没有什么警示 。

其实 ， 这么做的基金经理 ， 真的很少 。

而且 ， 前面说的2015年的牛熊转换中 ， 赵蓓4月发新基 ， 然后带着持有人被A股一顿暴打 ， 损失惨重 。
不过还好 ， 不像其他基金经理做的不好就扔了 ， 赵蓓一直陪着这只基走到了现在 ， 也实现了127%的收益 。
刚才说了 ， 赵蓓开始发成长类的基金 ， 她之前的投资框架和知识体系是不是适合其他产业 ， 或者 ， 多个产业是不是会影响她对于医药行业的注意力？

其实 ， 从她的采访来看 ， 她已经深度研究消费和制造业两三年了 ， 所以才开始的新基金的发行 。

她的混合基金水平会怎么样 ， 木木大可能暂时不会购买 。

不过 ， 工银瑞信前沿医疗基金 ， 是被7只FOF基金重仓持有的 ， 是FOF喜欢的主动偏股型基金的前十名 。
FOF是什么 ， 之前说过 ， 就是基金去投资基金 ， 不去选股票 ， 而选择优质的基金进行投资 。

也就是说 ， 他们再花数倍于木木大的时间研究基金和基金经理 ， 然后赵蓓的工银瑞信前沿医疗是他们认可的基金 。

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