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证券日报 但斌反对“市值管理” 专家建议清理背后潜规则

“叶飞事件”仍在发酵 。
《证券日报》采访人员最新了解到 ， 私募人士叶飞实名举报相关券商和上市公司存在“坐庄”行为引发热议 ， 而倡导价值投资理念的一些私募人士也被“卷入” ， 其中 ， 东方港湾董事长但斌称：“我特别反对‘市值管理’ ， 公司好了自然会有投资人关注 ， 不好 ， 硬做 ， 不仅违法也不会有好结果 。 ”
多位专家向《证券日报》采访人员表示 ， 不管是‘市值管理’还是价值投资理念 ， 都是站在宏观经济学角度的表态 ， 目前在法律法规层面未有相关明确标准 ， 界定某种投资行为好坏 ， 应当以现行的法律法规为准绳 。 与此同时 ， 监管层也在“叶飞事件”后迅速发声：贯彻落实“零容忍”工作方针 ， 依法从严从快从重打击包括恶性操纵市场、内幕交易等在内的各类重大违法行为 。
有私募人士认为“这是价值投资与投机的较量”
叶飞的举报行为得到了部分私募的认可 ， 但对其中部分表述内容则不认同 ， 例如“坐庄”一词 。 《证券日报》采访人员获悉 ， 东方港湾董事长但斌就对“坐庄”概念表达了否定态度 。
“‘坐庄’不可能成功 。 ”但斌表示 ， “我相信‘叶飞事件’会让更多人认识到价值投资的重要性 ， 并远离垃圾股 。 ”
但斌除了对“叶飞事件”表明立场外 ， 同时还重复表达了其曾在2000年1月份所提出的“庄家背后是什么”的论述 。 但斌认为 ， 并不存在所谓的“庄家” ， 这种概念是不成立的 。 资金再大 ， 也只能是市场的一部分 ， 有输有赢是必然的 ， 而且左右市场输赢的小比例获胜概率 ， 同样适用于大资金 ， 大资金输多赢少也是必然的 。
与但斌持相似观点的还有上海磊萌资产管理公司的姬永锋 。 他表示 ， “叶飞事件”其实是一次价值投资与投机的较量 ， 市场中所谓的“庄家”“游资”说法并不妥当 。
“表面上叶飞和但斌是在关于‘坐庄’话题展开讨论 ， 实际上这是一场价值投资完胜投机的最佳案例 。 ”姬永锋表示 ， 在投资这条路上 ， 最重要的是追求确定性 ， 所谓的“下家”“做盘”、“市值管理”都有不确定性 ， 还是要找到好企业 ， 享受到时代红利、企业成长红利等才是最重要的 。
事实上 ， 对于叶飞这种举报行为 ， 但斌持肯定态度 。 他特别赞同打击内幕交易与“坐庄”行为 ， 而且“这对价值投资与长期投资特别有利” 。
但斌介绍说 ， 所谓的“庄家”背后其实什么也没有 ， 没有任何可以立命的基础 ， 投资应该追求更本质的东西 ， 要靠智慧和眼光 ， 以及脚踏实地来实现 。
应清理“市值管理”背后潜规则
在围绕“市值管理”与“坐庄”展开讨论的同时 ， 多位专家也向《证券日报》采访人员表达了对“叶飞事件”的看法 。
中国人民大学法学院教授刘俊海向《证券日报》采访人员表示 ， 叶飞公开举报后 ， 监管层第一时间表态 ， 体现了严监管、“零容忍”的态度 。 目前监管层正在调查中 ， 一旦确定构成内幕交易、操纵市场犯罪违法行为 ， 相关犯罪主体也将会受到处罚 。 对投资者来说 ， 如果在这些涉案中存在利益损害的情况 ， 也可以提起集体诉讼 ， 投资者可以为保障自身权益行动起来 。 “对于这些以‘市值管理’之名行操纵市场之实的违法犯罪行为 ， 监管层更应当依法清理背后的潜规则 。 ”
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军也告诉《证券日报》采访人员 ， 对于这种冠以“市值管理”的名目来实施违法违规行为 ， 应当严厉打击；而“坐庄”行为也是不被认可的 ， 是应当被严厉处罚的 。
针对叶飞本人的这种举报行为 ， 赵锡军认为 ， 从某种意义上来讲可以分为两部分：一是操纵市场行为是否成立 ， 这是关键 ， 一旦成立便是典型的违法行为；二是由于“分赃不均”所产生的举报 ， 并不应当被美化 。
此外 ， 赵锡军还表示 ， 如果叶飞举报的内容属于事实 ， 相关涉事主体也将面临处罚 ， 目前只有待监管部门调查后 ， 才能做出明确表态 。 但可以肯定的是 ， 如果构成操纵市场、内幕交易等违法行为 ， 可能要承担民事责任和刑事责任 。 “我们不能明确说价值投资理念和‘市值管理’是好是坏 ， 只能从法律角度和道德角度去判断 ， 只能依据相关法律法规去评判哪些行为是合法合规的 ， 哪些行为是违法犯罪的” 。
赵锡军认为 ， 现行的法律法规对“坐庄”、内幕交易和操纵市场等违法行为是有明确界定的 ， 要坚守法律法规底线 。

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