经济参考报 年新增门店逾千家 归母净利润现首降 绝味食品上市以来毛利率持续下滑
采访人员谢碧鹭
【经济参考报|年新增门店逾千家 归母净利润现首降 绝味食品上市以来毛利率持续下滑】 绝味食品（603517）近日发布的年报显示 ， 公司2020年实现营业收入为52.76亿元 ， 同比增长2.01%；实现归母净利润7.01亿元 ， 同比下降12.46% 。 《经济参考报》采访人员注意到 ， 这是绝味食品自2017年3月上市以来净利润首次出现下降 ， 其毛利率自上市以来则呈现持续下滑态势 。
年报显示 ， 绝味食品的主营业务为卤制品生产销售 。 采访人员调查发现 ， 2017年—2020年 ， 公司营业收入分别为38.50亿元、43.68亿元、51.72亿元和52.76亿元 ， 同比分别增长17.59%、13.45%、18.41%和2.01% ， 增速总体趋缓 。 此外 ， 绝味食品近九成营收来源于加盟渠道的产品销售 ， 其加盟门店2017年至2020年的批发收入分别为35.23亿元、39.55亿元、46.16亿元和45.98亿元 ， 占当期营收的比重分别为91.50%、90.54%、89.26%和87.15% 。 随着绝味食品不断“跑马圈地” ， 其全国范围内的线下门店（不含港澳台及海外市场）从2017年末的9053家大增至2020年末的12399家 ， 仅去年就净增1445家门店 。
值得注意的是 ， 绝味食品近年来的竞争压力日趋凸显 。 采访人员对比研究绝味食品、周黑鸭和煌上煌三家同行业上市公司发现 ， 仅从近三年毛利率来看 ， 周黑鸭和煌上煌均高于绝味食品 。 数据显示 ， 2018年至2020年 ， 绝味食品毛利率分别为34.30%、33.95%和33.48% ， 同期周黑鸭毛利率分别为57.53%、56.54%和55.47% ， 煌上煌毛利率则分别为34.47%、37.59%和37.80% 。 此外 ， 绝味食品的存货也在逐渐增长 。 2018年末、2019年末、2020年末 ， 绝味食品的存货金额分别为6.09亿元、6.69亿元和8.57亿元 。 Wind数据显示 ， 2018年至2020年 ， 绝味食品的存货周转天数分别为64.86天、67.33天和78.26天 ， 也在逐渐拉长 。
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