医美 中国股市：2021各行业核心资产龙头一览！（名单）( 三 )
药明康德：一体化全产业链龙头 。 作为医药研发服务领域的领导者 ， 药明康德为全球制药企业提供从药物发现、开发到商业化生产的一体化服务 ， 助力包括化学药和细胞及基金疗法在内的突破性疗法的诞生 。
康龙化成：专注于小分子药物研发服务 ， 同时以临床前研究外包服务为核心业务基础 ， 构建了独特的药物研究、开发及生产CRO+CMO服务平台 。 布局以临床前实验室服务为主 ， 计划补齐临床服务和生物大分子 ， 未来会是CXO集大成者 ， 全链条一体化 。
ICL（第三方独立医学实验室）：
第三方独立医学实验室有望成为中国未来3-5年医药投资的热点 。 从应对新冠疫情的角度来看 ， ICL可谓“国之重器” 。 从医改的角度来看 ， ICL是少数“多维度受益”行业 。 从商业模式角度来看 ， ICL行业天生具备龙头优势突出特点 。
【医美|中国股市：2021各行业核心资产龙头一览！（名单）】放眼全球 ， 美、欧、日三地ICL渗透率高并且业务范围不断扩展 ， 相关龙头企业在深度和广度两个维度持续发展 ， 在资本市场走出长牛行情 。 2021年DGRs的实行是一个重要节点 ， 推动医院将检验业务外包给第三方 ， 加上对集采免疫 ， 估值会有溢价 。
金域医学：横跨医疗器械和医疗连锁两个领域 ， 有双重红利 ， 既能分享体外诊断产业链的高增长、大空间 ， 又没有集采风险 ， 同时享受爱尔眼科外延扩张的增量逻辑 。 其主营业务具有长期性和刚需性 ， 不需担心各种变量 。 金域医学在服务体系、物流网点、检验技术与人才储备的优势 ， 构筑高壁垒 ， 领先地位无可撼动 ， 长期成长空间巨大 。
体外诊断
体外诊断（IVD）是医用耗材第一大细分领域 ， 可以容纳多个大市值公司 。 体外诊断市场 ， 规模比预期大 ， 增速比预期快 ， 国产比例比预期低 。 化学发光国产占比仅占20% ， 迈瑞医疗、安图生物市占率均低于5% ， 未来替代空间巨大 。 迈瑞医疗覆盖了体外诊断大部分领域 ， 新产业和安图生物也很优秀 。
艾德生物：主攻肿瘤精准医疗分子诊断 ， 也就是伴随诊断 ， 盈利状况良好 ， 竞争对手燃石医学、泛生子都严重亏损 ， 艾德生物能做到商业和技术的平衡 ， 既奔跑在前沿 ， 又稳健有后劲 。
疫苗：
疫苗股站在新一轮长牛的起点 ， 投资逻辑：
1.行业空间巨大；
2.壁垒高 ， 行政壁垒+疫苗行业特性壁垒；
3.竞争格局优 ， 龙头企业强者恒强；
4.业绩爆发力强 ， 非线性爆发增长 。
当前是投资疫苗行业的关键时间节点 ， 随着重磅疫苗品种的逐步获批上市 ， 相关公司业绩将迎来指数爆炸般增长 。 疫苗行业是认知不足的好生意 ， 很多人对疫苗业务的认知还停留在常规医药的线性增长思维；有些人认知疫苗股就是新冠疫苗概念炒作 ， 这将是巨大的预期差 。
康泰生物：营收四年增长近四倍 ， 净利润增长六倍多 ， 主要是四联苗和23价肺炎疫苗的逐渐放量 ， 非常恐怖的业绩爆发力 。 即将获批的疫苗品种：13价肺炎、狂犬疫苗 。
智飞生物：独家代理默沙东的HPV疫苗 ， 三年从0做到百亿营收 。 智飞生物营收四年增长20多倍 ， 净利润增长300多倍 。 独家疫苗品种：4价HPV、9价HPV、5价轮状病毒疫苗 。 临床三期的疫苗品种：13价肺炎、狂犬疫苗 。
康华生物：二倍狂犬疫苗发展的确定性高 ， 而康泰和智飞还没有这么快上市 。 不考虑估值变化 ， 2201年康华的市值至少有50%的内生成长空间 。
康华的问题在于单品独大可能会造成后期估值下降 ， 但是不能说单品就一定意味着风险 ， 只要市场容量足够大 ， 公司占据市场份额比例还处于低位 ， 拳头产品的成长空间依然可期 。
长春高新：生长激素龙头 ， 对长春高新的业绩有信心 ， 但其估值有可能回不去了 ， 因竞争格局有变化的预期 ， 一家独大的壁垒可能被突破 。
长春一两年内仍能保持强劲的盈利能力 ， 但长线逻辑有不确定性 ， 长春高新的对手已然做大 ， 诺和诺德一周一次的长效生长素开启临床 ， 三年上市 。 之前是长春有先发优势 ， 随着竞争格局的改变 ， 预期会影响估值 ， 长春高新不如以前确定性高 ， 长期投资需要观察动态变化 。
创新药：
医药是发散竞争 ， 有天然去中心化趋势 ， “创新药选择如同赌玉” ， 不确定性挺大 ， 资源向头部集中的趋势日渐强化 ， 选股要确定性优先 ， 同时兼顾成长性 。
恒瑞医药：创新药领域天然有去中心化的趋势 ， 恒瑞无法成为寡头垄断 ， 但是不影响其是优秀公司 ， 并且是最努力 ， 公司治理最好的公司之一 。
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