美国国债 1250亿美债滞销，中国可能减持7000亿美债，罗杰斯：要付出代价
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在美国纽约西43街竖立着一面美国国债时钟 ， 更新着美国债务总额数据 ， 目前 ， 上面显示的债务总额已突破28.2万亿美元大关 ， 且数据还在快速增长中 ， 半个世纪以来 ， 美国正是通过美债以投资品的形式一直充当着支持美元货币地位的根基 ， 但40多年过去了 ， 现在这种情况已经发生了很大的变化 。
从路透社上周监测数据显示 ， 海外大型买家正在远离美债 ， 对此 ， 德银预测认为 ， 在美国持续蔓延新冠肺炎后 ， 在接下去的二年内美债是否还会有大量投资者买单？这可能是市场的重大风险之一 ， 事实上 ， 最新的三次总额达1250亿美元的10年期、5年期和2年期美债拍卖上已经出现认购滞销趋势 。
过去三周以来 ， 美国国债收益率上升速度相当快 ， 美国银行在4月份进行的一项基金经理调查显示 ， 超过90%的受访者认为通胀高于预期是投资者面临的最大尾部风险 ， 并认为10年期美债还需要再涨40个基点至2% ， 这意味着美债正在被市场大量的抛售（美债收益率和价格成反比） 。
据路透社在上周监测到的数据 ， 美债在二周前遭遇2021年1月以来的最大抛售以来 ， 这个趋势仍在延续 ， 10年期美债收益率一度暴涨至1.75% ， 创下一年来最高水平 ， 这意味着美债被大规模抛售 ， 美联储数据显示 ， 截止4月6日的一周 ， 一级交易商的美债持有量创纪录的锐减了640亿美元至1780亿美元 ， 引发新一轮抛售 ， 迫使越来越多的基金经理缩减风险敞口 。
债王格罗斯表示 ， 随着美国通胀将加速到3% ， 我正在做空美债 ， 而就在上周 ， 一支规模为640亿的5年期美债拍卖需求也非常低迷 ， 投标倍数为过去十年来倒数第二低 ， 而这背后的逻辑其实很简单 。
【美国国债|1250亿美债滞销，中国可能减持7000亿美债，罗杰斯：要付出代价】因为 ， 美国经济主要是靠债务增长来驱动的 ， 但凯恩斯主义经济学并不是万能药 ， 这也决定了大部分的美元以锚定美债规模发行后其价值会被不断的稀释 。 我们注意到 ， 美国财政部最新公布的美债持仓数据已经在反馈美债在各货币当局中占比不断下降的变化 。
据美国财政部3月16日最新数据显示 ， 截止1月 ， 全球央行已经在过去的35个月有26个月大幅度净抛售了达1.12万亿美元的美债的数据正在反映这个观点 ， 且这种趋势还在继续中 。 紧接着 ， 据俄卫星通讯社日前援引观察人士估计 ， 包括中国在内的全球央行完全有可能抛售规模高达7000亿美元的美债 ， 而在最近的18个月内 ， 中国已共减持了达1700亿美债 ，与此同时 ， 还包括日本、德国、印度、俄罗斯、英国、法国、加拿大等29个美债持有者均不同程度地减持 。
对此 ， 资深经济学家Jim Rickards表示 ， 2008年美国金融危机以来 ， 货币分析师们一直在寻找全球主要储备货币重置迹象和趋势 ， 这种结果使得外储管理者们逐步提高了非美元货币资产的配置 ， 比如 ， 黄金等 ， 而且接下去还将一直是这样 。
据世界黄金协会最新数据 ， 无论美国经济形势如何变化 ， 欧美国家极度宽松的货币政策都已经使在过去的15个月 ， 全球央行净购买超290吨黄金 ， 而自2017年以来 ， 全球央行的黄金净购买量已经超过了1500吨 ， 并创下了1971年美元与黄金脱钩以来的最高纪录 ， 而据IMI国际委员上周数据 ， 欧洲东部的22个央行购买了自1967年英镑危机以来最大金额的黄金 ， 更是出乎全球市场投资者的意外 。
当然 ， 各国买入具有经济战略价值的黄金并不全是用来投资 ， 我们认为 ， 这体现了市场对货币的真正价值有了清晰的认识 ， 在现代货币理论的大旗下 ， 黄金对维持货币和市场仍十分重要 ， 所以 ， 这也就解释了彭博社稍早前的分析称 ， 全球央行正在抛售美债以置换黄金等非美元资产 ， 以寻求多元化储备的原因 。
对此 ， First Mining Gold的董事长为我们做了最好的解释 ， 全球央行抛美债并大量增持黄金的原因是显而易见的：我确信 ， 当真正需要解决美国超高债务赤字风险时 ， 金融和货币市场中的重置可能会发生 ， 可能会将与黄金挂钩 。 这表明我们正在接近美元与黄金分手后以美元为主导的全球货币体系的尾声 ， 而现在美元的零利率政策又会降低对追求高收益的投资者的吸引力 ， 事实上 ， 亿万富翁罗杰斯多次警告称 ， 美国是全球最大债务国 ， 债务无处不在 ， 印钞无处不在 ， 最终美国经济要付出代价 ， 而主动权掌握在美债的基石级投资者全球央行手中 。
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