顺丰速运三天蒸发729亿，严重战略误判，顺丰控股亡羊忙补牢顺丰控股

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富凯摘要：去年逆势发力收效显著，一众同行怎会坐视？

作者|川扇假

顺丰作为快递行业的龙头大哥，一直以来凭借服务能力引领行业，这次倒是让投资者们看到顺丰控股的真诚态度了。
在顺丰控股2021年一季度亏损超9亿元的信息公布后，公司股价也直接封死在跌停板。在顺丰控股召开的股东会上，公司董事长王卫针对投资者的质疑及提问时，也充分的表明了歉意，算是少有的因为业绩下滑公开向投资者道歉的上市公司。

王卫也表示管理层在管理上是有问题的，后续顺丰也将把这次事件当做教训，类似的问题不会出现第二次了，只是并未明说“类似的问题” ，是业绩突然爆雷还是股价的一字板跌停。顺丰控股再次印证了，大白马跌落尘埃，只需要一天时间而已。
顺丰吃了苦果从历年业绩情况看，快递行业由于春节假期原因，在每年一季度营收和净利润都有一定程度的下滑，但顺丰控股的2021年第一季度业绩预告称，预计亏损9亿至11亿元，而去年同期顺丰控股则是盈利9.07亿元，同一时期的业绩差异极大。

不仅如此，顺丰控股自上市以来还未有发生过亏损。突如其来的预亏使顺丰控股在发布业绩预告后，第二天股票一字板跌停。
对于顺丰控股业绩下跌原因，可以总结为一句话“把对手当傻子” 。顺丰控股表示业绩下降第一个原因是新业务前置投入较大，这所谓的新业务其实还是快递业务，主要指对电商件业务规模的投入。但今年一季度顺丰控股业务量增长并不明显，使得一季度运营成本大幅增加。
去年疫情下顺丰控股即便在春节期间仍然不打烊，承接了大量业务，也使公司即便在新冠疫情影响下，仍然实现了一季度业绩的稳定。

然而今年春节各家快递公司都吃了去年的教训，也纷纷采取不打烊行动，东南亚快递公司极兔也在今年大打价格战搅动市场，这就导致投入大量前期资源的顺丰控股业务量被稀释。顺丰控股由于在今年加大了营运网络的投入，入不敷出下，导致亏损就不可避免了。
另外顺丰控股表示，为保障时效和服务稳定性，公司从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。为满足电商平台及客户春节不打烊的安排，响应减少人员流动的倡导，公司第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高。
虽然顺丰控股表示，公司重新审视各业务线的资源投放，全面融通速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络场、线等资源，在整合的初期，会存在资源重叠投放，预计在今年第三季度初见成效，实现差异化服务体验。但这种运营网络升级的效果到底如何，仍需要时间验证。
总结下来，顺丰控股预期去年一季度的业务量表现，会在去年底到今年初再度发生，于是大规模扩充人员，投入运营网络建设，并在春节期间给员工开出更高的补助。
现实结结实实给了顺丰控股一个教训，在各家快递公司纷纷有样学样下，顺丰控股在一季度激烈的竞争中并未独占鳌头。而前期的投入，最终致使顺丰控股一季度投入和产出不成正比，积极进取的顺丰控股这次并未延续去年的辉煌。
股东会难挡股价下跌作为快递界大佬的顺丰控股当然不会就此一蹶不振，毕竟它通过降低毛利率，扩大经营规模，市场占比在逐渐提升，而一季度的巨亏也是其转型的必然阵痛。
今年一季度顺丰控股的特惠专配业务量增长迅猛，下沉市场电商需求旺盛，薄利多销下顺丰控股的电商件毛利必然趋于下滑，而这些业务也占用了公司的快递资源。在没有协调好资源配比情况下，增收不增利就成为顺丰控股扩张的尴尬。
在规模和利润间，顺丰控股还没有做到资源的均衡分配，显然顺丰控股也看到自身战略的偏差，所以王卫才在道歉中表示“类似问题不会出现第二次” 。这次给顺丰控股的教训很深刻，甚至公司业绩爆雷都登上热搜了，而且不论行业还是资本市场，都不愿意看到顺丰控股“步子迈得太大” 。
在4月9日的投资者交流会上，顺丰控股接待了淡水泉、交银施罗德、朱雀、富国、嘉实、兴全、景顺长城、大成、润晖、银华、工银瑞信、博时等众多基金和个人股东，总计约120位投资者。