阿尔法 炸了！收益超同类300%，这类基金大多数人却不知道！
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上次小费为大家介绍了贝塔值在评价一只基金上的作用 。 作为一个专业人士都在使用的衡量指标 ， 贝塔值使用好了能够帮助投资者更好的认清自己的基金的“弹性” 。
今天 ， 小费再来为大家介绍一个基金经理们常用的评价基金的指标 ， 这个指标可以这么说：出于贝塔 ， 高于贝塔 。
说的是它的诞生来源于贝塔值 ， 而在日常使用当中 ， 它的作用比贝塔更高 。
它就是阿尔法系数（通常写作：α） 。
01
阿尔法系数的作用
阿尔法系数是指投资或基金的绝对回报和按照β系数计算的预期风险回报之间的差额 。 绝对回报或额外回报是基金/投资的实际回报减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款回报） 。
上面是标准定义 ， 是不是觉得看不懂？
小费给你总结一句话：实际风险回报和平均预期风险回报的差额即阿尔法系数 。
你可以这样理解阿尔法 ， 当前基金平均预期风险回报是5% ， 你手里这只基金的实际回报 ， 可以达到13% ， 那么它的阿尔法系数就是8 。
简单理解：α指标越大 ， 意味着你的基金获得超额回报的能力越大 。
α>0 ， 表示一基金或股票的价格可能被低估 ， 建议买入 。 亦即表示该基金或股票以投资技术获得比平均预期回报大的实际回报 。
α<0 ， 表示一基金或股票的价格可能被高估 ， 建议卖空 。 亦即表示该基金或股票以投资技术获得比平均预期回报小的实际回报 。
α=0 ， 表示一基金或股票的价格准确反映其内在价值 ， 未被高估也未被低估 。 亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报 。
02
阿尔法指标在哪里看？
想要了解自己基金的阿尔法系数 ， 可以在以下3个地方找到：
1.晨星评级网
和贝塔指标一样 ， 在晨星基金评级网上 ， 可以看到一只基金的阿尔法值：
上图是广发稳健增长混合的晨星评级 ， 可以看到该基金的阿尔法系数相较于指数为6.16 ， 相较于同类基金平均为8.00
都是比较高的数值 ， 说明该基金获得超额回报的能力比较强 。
晨星网是一个专业测评基金的网站 ， 如果是会员的话 ， 可以在上面看到不少专业的基金数据 。
2. 基金业绩报表
而如果不是晨星网会员 ， 无法登录的话 ， 那么 ， 你也可以通过基金业绩报表来找到阿尔法系数 ， 不过会稍微复杂一点 。
以富国天惠成长混合A（161005）为例 ， 在基金二季报中可以看到这样一个表格：
净值增长率 1
业绩比较基准收益率 3
基金超越业绩比较基准收益率1-3（阿尔法收益）
上图红框当中的1-3就是富国天惠的相应时间段的阿尔法收益 ， 阿尔法收益越高 ， 意味着该基金的超额收益越强 。
那有投资者会问 ， 那阿尔法越高的话 ， 是否意味着下跌的时候也会跌的更快呢？
不是的 。 阿尔法收益指的是“超越基准” ， 这个基准如果是指数的话 ， 好比指数跌了10% ， 阿尔法数值5% ， 那么意味着它能够获得高于指数5%的收益 。
也就是说 ， 阿尔法收益越高 ， 意味着指数涨的时候它更能涨 ， 指数跌的时候它更扛跌 。
03
这些基金就是阿尔法基金
专业的基金投资圈有句话叫贝塔便宜 ， 而阿尔法很贵
什么意思呢 ， 就是说追求贝塔数值比较容易 ， 而追求超额回报的阿尔法 ， 则很难 。
毕竟 ， 阿尔法数值指的是不论涨跌 ， 都能够获得超过市场的回报 。
想要在茫茫基海当中找出这样的基金 ， 确实不太容易 。
不过好在 ， 市场上已经有这样的一批基金 ， 他们本身就是把追求阿尔法收益作为目标的基金 。
上图是在天天基金网上 ， 利用关键词“阿尔法”搜索出来的结果 。
像其中的上投摩根阿尔法混合（377010） ， 在大盘下跌的近3个月 ， 依旧取得超过10%的收益 。
最近1年和最近3年的收益也超过60% 。
还有像华泰柏瑞量化阿尔法A（005055）
在近期大盘下跌的态势当中 ， 同样发挥了一只阿尔法基金的特点 。 在大盘上涨的时候涨的更多 ， 而大盘下跌的时候跌的更少 。
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