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中国证券报 业绩冰火两重天 煤企“壕气”分红频现

市煤企2020年业绩呈现分化 。 数据显示 ， 截至4月9日收盘 ， 在申万煤炭开采二级行业所覆盖的38家上市公司中 ， 已有19家公司披露2020年年报和业绩快报 。 其中 ， 陕西黑猫、山西焦化、新集能源、ST云维、平煤股份、陕西煤业、上海能源、中煤能源8家公司去年净利润同比增长；淮北矿业、开滦股份等11家公司业绩下滑 。
目前已披露一季度业绩预告的4家煤企均大幅预喜 。 其中 ， 兰花科创预计一季度净利增长两倍 ， 中煤能源预计一季度净利增长超四倍 。 市场供需延续偏紧平衡格局 ， 煤价上涨是业绩大幅提升的主因 。
【中国证券报|业绩冰火两重天 煤企“壕气”分红频现】 业绩分化加剧
业绩增速位于前列的公司大多受益于焦炭价格上涨 。 目前净利润增速位于首位的是陕西黑猫 。 陕西黑猫年报显示 ， 公司2020年实现营业收入约90.57亿元 ， 同比降低3.52%；实现归属于上市公司股东净利润约2.78亿元 ， 同比增长866.05% 。 分季度看 ， 自去年8月以后焦炭价格出现连涨 ， 陕西黑猫业绩随之发力 。 公司表示 ， 主产品焦炭的毛利率同比提高了约5个百分点 ， 对公司净利润增加有所助益 。
自去年二季度以来 ， 由于国内经济运行状况持续好转 ， 下游钢企陆续恢复开工 ， 对焦炭需求向好 。 随着各地焦炭去产能政策的落实 ， 以及环保要求减产的影响 ， 焦炭市场供需呈现偏紧态势 ， 焦炭价格因此不断上涨 。
主业同样以焦炭为主的山西焦化业绩也表现“扎眼” 。 根据业绩快报 ， 山西焦化去年实现营业收入71亿元 ， 比上年同期增长6.91%；归属于上市公司股东的净利润为11.03亿元 ， 比上年同期增长132.60% 。 山西焦化表示 ， 在生产经营方面 ， 公司全面推行实施精益化管理 ， 市场好转后大力释放装置产能 ， 组织实施常态化对标提标 ， 不断夯实焦炭主业的盈利能力 ， 经营稳中向好 ， 效益不断提升 。
中煤集团旗下的新集能源、上海能源、中煤能源年度业绩同样表现亮眼 。 其中 ， 2020年上海能源实现净利润6.68亿元 ， 同比增长16.35% 。 上海能源表示 ， 2021年在新基建持续发力下 ， 煤炭市场供需“紧平衡”的基本格局有望持续 ， 预计煤炭价格将逐步稳定在绿色区间 ， 公司经营业绩、区域市场地位基本保持稳定 。
也有部分煤炭企业面临业绩下滑的“囧境” ， 在分析业绩下滑原因时 ， 这些企业大都提及了2020年新冠肺炎疫情的影响 。
年度净利润亏损额较大的郑州煤电预计 ， 2020年亏损8.8亿元 。 对于亏损原因 ， 公司表示 ， 受新冠肺炎疫情、矿井停产整顿和地质条件等多因素影响 ， 公司出现较大幅度亏损 。 其中 ， 煤炭业务亏损约6亿元 ， 计提减值损失约0.81亿元 ， 已停止运行的东风电厂预计亏损0.54亿元 。
大手笔分红频现
充沛的现金流和稳定的资本开支令煤炭龙头企业“壕气”分红 ， 从而体现其财务健康、经营水平较好的企业面貌 。
3月26日晚 ， 中国神华发布巨额分红预案 。 方案显示 ， 2020年公司拟向全体股东每10股派发18.1元(含税)股息 ， 合计将派发现金红利359.62亿元 。 中国神华2020年度实现归属于上市公司股东的净利润391.70亿元 ， 拟分红金额约占净利润的91.8% 。
兖州煤业也抛出大手笔分红方案 。 年报显示 ， 兖州煤业拟每10股派息10元 ， 现金分红额达到48.73亿元 ， 占去年公司净利润71.22亿元的比例达68.4% 。 此外 ， 开滦股份也提出了分红计划 ， 公司拟每10股派发股利2.8元(含税) 。
截至目前 ， 已披露一季报业绩预告的企业 ， 业绩表现均喜人 。 其中 ， 中煤能源一季报业绩大幅预喜 。 4月7日晚 ， 中煤能源发布第一季度业绩预告 ， 预计2021年第一季度实现归母净利润34.15亿元至35.2亿元 ， 同比将增加27.67亿元至28.71亿元 ， 增长427%至443% 。 预计2021年第一季度实现扣非净利润为33.84亿元至34.89亿元 ， 同比将增加27.59亿元至28.64亿元 ， 增长441%至458% 。
对于业绩预增的主要原因 ， 中煤能源表示 ， 一季度宏观经济稳定复苏 ， 公司主要产品销售价格大幅上涨 。 公司持续强化成本费用控制 ， 科学统筹安全、生产、产品质量和销售等工作 ， 煤炭产销规模进一步扩大 。 同时 ， 公司确认的对参股企业的投资收益同比增加 。
兰花科创披露的一季度业绩预告显示 ， 一季度公司预盈2亿元到2.5亿元 ， 同比增长270.56%至363.20% 。 兰花科创表示 ， 公司煤炭、化肥化工等主导产品价格延续去年四季度以来快速回升的趋势 ， 公司紧紧抓住有利的市场时机 ， 强化生产组织 ， 积极开拓市场销售 ， 有效控制成本费用 ， 销售收入和利润同比实现大幅上升 。

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