主题投资 碳中和成为“40年主题投资机会”，环保板块龙头估值空间将打开
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在政策的大力推动下 ， 碳达峰、碳中和有望成为今年环保领域发展的主旋律 ， “碳中和+环保”将是未来环保投资的优先方向 ， 并且被机构称为“长达40年的主题投资机会” 。
随着碳达峰、碳中和政策深度推进 ， 环保公用细分龙头企业凭借着领先的节能环保技术、稳健的业绩增长、大额的股票回购 ， 有望迎来环保周期的“新起点” 。
“40年经济发展重要战略”
“碳达峰、碳中和”战略指我国二氧化碳的排放力争于2030年前达到峰值 ， 于2060年前实现“碳中和” 。
中信证券研报表示 ， 2060年碳中和 ， 是中国融入新时期全球产业链及构建人类命运共同体的关键决策 ， 将给中国发展带来深刻的变革 。 为实现2030年碳达峰 ， 非化石能源将首次成为能源增量的主力军 ， 能耗“双控”、碳交易及绿色金融是重要政策抓手 。
为实现“碳中和”战略 ， 未来40年我国的能源、产业、消费和区域结构将发生重大的调整 。 短期看 ， 能源、钢铁、化工、建材、有色、造纸等周期行业内有优质产能的标的将受益 。 另一方面在环保行业中 ， 具有降低工业企业生产能耗和排放技术的环保企业也优先受益 。
环保板块估值空间打开
申万宏源研究表示 ， 在碳中和承诺影响下 ， 我国电力行业发展格局将发生显著变化 ， 清洁能源增速将大幅上升：
水电等传统清洁能源2021年将迎来新一轮装机投产高峰；
火电行业清洁能源转型将带来ROE绝对值与稳定性的双升；
纯清洁能源运营公司2021年迎来新起点 。
兴业证券认为 ， 目前环保行业回购频发 ， 加之政策催化以及业绩增长 ， 龙头企业有望迎来戴维斯双击 。 从2020年9月以来不到半年的时期内 ， 环保行业上市公司实际已回购金额累计高达6.78亿元 。 高额的实际回购 ， 一方面体现出公司较强的现金流实力、良好的基本面 ， 另一方面也体现出当前时点部分公司已进入价值区间 。
广发证券研报提到 ， 当前环保板块动态PE已经回到历史五年底部 ， 显著低于20.2X平均值 ， 核心标的2021年仅为10-15倍PE ， 目前估值已经触底 。
“根据Wind一致预期2020-2022年重点公司业绩复合增速仍可达到20%以上;板块融资能力、竞争格局、成长确定性较2018-2019年显著优化 ， 经营现金流持续好转 。 预计伴随碳中和政策细节的展开和业绩增长的验证 ， 行业长期成长性和估值将更获市场认可 。 ”
优质重点公司获机构一致认可
广发证券研报认为 ， 从基金持仓角度来看 ， 环保板块2020Q4基金持仓比例仅为0.07% ， 处于历史底部 ， 动态PE(TTM)17.39倍处于五年维度下5%分位 。 建议重点关注以下标的：
在申万宏源证券公用事业板块重点公司盈利预测中 ， 清洁能源板块重点推荐中国核电、联美控股、福能股份、南网能源 ， 并对这四家公司予以“增持”评级 。
方正证券环保行业“重点个股估值”中 ， 建议关注城发环境、维尔利、伟明环保、联美控股、玉禾田、高能环境等优质企业 。
据统计显示 ， 今年以来 ， 联美控股等环保公用领域龙头企业持续获得各家机构关注 。 招商证券、方正证券、兴业证券、新时代证券、华创证券等机构先后分别将“联美控股”列入“环保公用板块重点推荐标的”；西南证券、广发证券、申万宏源证券等机构予以“买入”评级；平安证券予以“强烈推荐”评级 。
以上内容主要来自：
机会宝投研社：《长达40年的投资机遇？“碳中和”概念股集体起舞这些行业值得关注》
文涛宏观债券研究：《碳中和战略下经济结构的变化及投资机会》
【主题投资|碳中和成为“40年主题投资机会”，环保板块龙头估值空间将打开】兴业证券：《回购、增持方案频出 ， 彰显优质环保资产投资价值》
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