大宗商品 全球股市开始下跌，大宗商品却大涨，意味着什么？
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过去几天 ， 全球股市一改春节前欣欣向荣的景象 ， 开始出现下跌了 。 而我国A股更是首当其冲 ， 自春节后第一个交易日的高点以来 ， 上证指数已跌了6% ， 深证成指更是跌了11% 。 另外 ， 欧美、日本、香港等全球主要股市也都开始下跌 ， 香港恒生指数从2月18日以来跌幅也超过了7% 。
不过 ， 在股市下跌的时候 ， 一些大宗商品的价格却仍在持续走高 。 比如原油 ， 2月份以来已经涨了18% ， 并于本周四再创新高 。 铜价、铁矿石、铝价、橡胶等大宗商品的价格 ， 都在本周创下多年新高甚至历史新高 。 那么 ， 股市大跌 ， 大宗商品上涨 ， 这到底意味着什么呢？
大宗商品价格上涨意味着什么
可以看到 ， 这些价格持续上涨的大宗商品 ， 都是与工业相关性较大的商品 。 而商品价格的上涨 ， 如果不是被操控的话 ， 那就主要是因为需求增加引起的 。 若是因为需求的增长推动大宗商品的价格上涨 ， 那很有可能就是经济加速复苏的信号 。
如此看来 ， 大宗商品的价格上涨 ， 看起来是个好兆头 ， 因为经济若加速复苏 ， 收入也更有可能实现增长 。 然而 ， 对于个人来说 ， 也未必全是好事 ， 因为这也可能意味着将会迎来更高的通货膨胀 。
虽然这些价格持续上涨的大宗商品都是工业原料 ， 对个人似乎并没影响 ， 但工业原料最终都会制作成消费商品流入个人手中 。 所以这些大宗商品的价格上涨 ， 最后还是得要个人消费者来买单 。
比如油价 ， 由于原油价格的持续上涨 ， 国内的油价在过去几个月里已经连续7次上调 。 所以除非你不开车 ， 否则在原油价格大涨之后 ， 你在油费上的支出肯定会有所增加 。
大宗商品的价格上涨 ， 本就是通货膨胀加速的表现之一 ， 因为通货膨胀的表现就是物价上涨 ， 大宗商品的价格自然也属于物价 。 那么 ， 为什么股市又会在通货膨胀加速中下跌呢？
通货膨胀加速下股市下跌的原因
首先 ， 就是在通货膨胀下 ， 货币政策可能不再那么宽松甚至开始收紧 ， 令股市缺乏足够的资金 。 虽然各国央行都允许通过膨胀的存在 ， 但却不能容忍高通货膨胀的存在 。
【大宗商品|全球股市开始下跌，大宗商品却大涨，意味着什么？】比如欧美国家都把通货膨胀率在2%左右看成是正常值 ， 低于这个值的时候 ， 货币政策可能就比较宽松 ， 高于这个值时 ， 货币政策可能就没那么宽松或需要收紧了 。 因为货币发行量的多少在一定程度上可决定通货膨胀的高低 ， 所以也可以通过调整货币发行量来调节通货膨胀 。
对于股市来说 ， 影响其涨跌的一个主要因素就是资金的多少 。 进入股市的资金越多 ， 就越容易涨 ， 反之就越难涨 。 而当通货膨胀开始加速时 ， 央行可能减少货币的投放 ， 此时进入股市的增量资金也就可能减少 。 在没有足够的资金支持下 ， 股市下跌的可能性自然更大 。
近日美国股市开始下跌后 ， 美联储便站出来安慰投资者 ， 声称将继续实行宽松货币政策 。 可见投资者对于美联储未来的货币政策是心存顾虑的 ， 而这可能也是美股下跌的原因之一 。
其次 ， 在通货膨胀加速的时候 ， 经济增长的速度可能放缓 ， 不利于股市继续上涨 。 一轮经济的复苏 ， 一般速度最快的时候都是在前期 ， 到中后期会越来越慢 。 而在经济复苏的前期 ， 通货膨胀可能还不怎么明显 ， 但此时因为经济增长较快 ， 对股市来说却能起到较大的提振作用 。
当经济的复苏进入中后期时 ， 通货膨胀的加速就可能明显起来了 ， 而此时因为经济增速开始放缓 ， 对股市的提振作用也就减弱了 。 比如我国的经济从去年低谷开始恢复以来 ， 三个季度的环比经济增长分别为11.5%、2.7%和2.6% ， 处于不断下降中 。
由于在经济复苏较快的时候股市可能已经涨了不少 ， 所以当经济复苏开始放缓后 ， 股市也可能就会面临调整了 。
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