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中国经济网-《经济日报》 新基金认购火爆 “择基”需避误区

从募集提前结束的“日光基金” ， 到单只认购资金超1000亿元的爆款基金 ， 再到布局多类资产的管理人中管理人基金（MOM）和“南下”抢筹的港股基金 ， 过去1年多来尤其是开年首月的公募基金发行市场可谓热火朝天 。
Wind资讯统计显示 ， 2020年1月1日至2021年1月24日共新成立公募基金1518只 ， 规模合计约3.2万亿份 ， 其中 ， 今年以来成立基金87只 ， 规模3888.25亿份 ， 以股票基金和部分混合型基金为代表的权益类基金占比逾八成 。
如何看待部分新基金扎堆认购现象？存量基金和新基金孰优孰劣？基金历史收益能否代表未来收益？基金投资有哪些方法和误区？经济日报采访人员对基金市场展开调查 。
新基金认购冷热不均
今年1月 ， 部分基金的认购热度堪比“打新股” ， 从最终配售比例、限购金额可见一斑 。 比如 ， 易方达竞争优势企业混合型基金公告显示 ， 1月18日该基金的有效认购申请确认比例约为6.25% ， 以此推算 ， 在可能的2400亿元认购资金中 ， 仅有约150亿元资金最终成功认购 。 这样的“天量”首募认购金额和配售比例堪比“打新股” 。
格上理财统计 ， 今年1月份以来 ， 权益类基金的新发募集规模创出历史新高 ， 有70多只权益类基金发行 ， 有约30只爆款基金 ， 募集规模上100亿元的超过12只 。 在A股市场结构性行情下 ， 银华、广发、博时等多家基金公司的权益类产品发行速度明显提高 。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为 ， 股市、债市等基础市场持续向好是助推公募基金发展的重要原因 ， 特别是信托、银行理财等产品打破刚兑 ， 使得大批寻找相对高收益的理财资金进入股市、债市和基金市场 。
中山证券首席经济学家李湛表示 ， 从去年市场表现看 ， 货币环境相对宽松与权益类产品业绩持续走高 ， 是推动公募行业规模增长的重要因素 。 此外 ， 监管部门大力支持权益类基金发展 ， 推动基金行业规范 ， 为公募基金产品不断丰富和培养优秀基金经理带来动力 。
与部分权益类基金认购火爆相比 ， 部分新发行的固定收益类基金门可罗雀 。 2020年以来 ， 有26只基金发行失败 ， 4只基金发行延后 ， 8只基金暂停运作 ， 其中 ， 认购冷清的多数是债券型基金 。 另有176只公募基金被清算“告别”市场 ， 其中 ， 股票型基金44只 ， 债券型基金68只 。
【中国经济网-《经济日报》|新基金认购火爆 “择基”需避误区】 “新基金限购、配售和认购扎堆现象 ， 不等于业绩就一定好 ， 募集失败的基金也不等于一定就差 ， 投资者应避免陷入认识误区 。 ”格上理财首席策略师张婷表示 ， 投资者认购新基金出现扎堆甚至出现配售、限购现象 ， 一方面是由于近2年股市的赚钱效应有所增强 ， 储蓄搬家趋势加快 ， 加上从楼市、黄金市场流出的资金进入权益类资产 ， 成为多只基金认购火爆的诱因 。 另一方面 ， 商业银行、第三方销售公司、基金直销平台等销售渠道的卖力推销也助推了市场热度 ， 因为其可从基金销售中赚取不菲的佣金收入 。
新老基金各有所长
随着A股市场不断成熟 ， 更多投资者选择通过专业投资机构入市 。 中国基金业协会统计显示 ， 2020年初至今年1月15日 ， 境内专业机构的A股交易金额合计85.18万亿元 ， 占全市场交易金额的19.50% ， 较2019年上升3.35个百分点 ， 处于近年来最高水平 。
公募基金2020年四季报显示 ， 目前 ， 公募基金总规模突破20万亿元整数关口 ， 权益类基金突破7万亿元 ， 均创历史新高 。 公募基金持股市值达5.5万亿元 ， 其中持有流通股市值5万亿元 ， 占A股流通市值比例约7.5% ， 为近10年来最高水平 。
目前 ， 公募基金数量已超过7400只 ， 新老基金怎么选？从历史业绩看 ， 老基金的表现相对稳健 ， “炒股不如买基金”的观念正深入人心 。 盈米基金研究院统计显示 ， 截至目前 ， 主动管理型股票型基金已连续2年收益中位数超过40%；普通投资者对净值化产品的接受度逐步提高 。
李湛认为 ， 与存量老基金相比 ， 新基金可能有费率优惠 ， 在基金募集期内 ， 基金公司为尽快完成募集 ， 可能会推出费率优惠 。 但新基金缺乏历史参考数据 ， 选择时一般只能以基金经理与基金公司的业绩和声誉作为参考 ， 不确定性因素多 。
盈米基金研究院院长杨媛春表达了不同看法 。 “若投资者认可某些基金经理的投资能力 ， 愿意重仓买入其产品 ， 则相对更适合去投新基金 。 比如 ， 若新基金设计对投资者更有利 ， 包括增加了投资范围等 ， 但老基金修改合约短期存在现实困难等 。 又如 ， 市场处于中长期牛市中的震荡期时 ， 新基金能给予基金经理更好的优化产品资产结构机会 。 再如 ， 单一老基金规模太大 ， 限购严格 ， 则可买新基金 。 ”杨媛春说 ， 除上述情况外 ， 老基金的优势则在于规模更为稳定 ， 投资效率更高 ， 有历史数据便于深度分析 。

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