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中国证券报 A股惊现“市值退市候选股”！多公司市值逼近3亿元，退市风险一触即发

“退市候选股”又添新成员！
Wind数据显示 ， 截至1月13日收盘 ， A股共有3家上市公司市值逼近3亿元 。 按照沪深交易所发布的退市制度征求意见稿 ， 连续20个交易日总市值均低于人民币3亿元的公司将被交易所实施退市 。
小市值股无人问津
Wind数据显示 ， 截至1月13日收盘 ， *ST成城、*ST环球、*ST长城等3家上市公司市值逼近3亿元 。 中国证券报采访人员观察到 ， 这3家公司目前的股价也已经跌破1元 ， 或符合多重退市标准 。
中国证券报采访人员进一步统计发现 ， 目前 ， A股市值分化趋势明显 。 现有的4150家A股上市公司中 ， 有2023家市值低于50亿元 ， 占比达到48.75% 。 有1121家市值低于30亿元 ， 占比达到27.01%；510家市值低于20亿元 ， 占比达到12.29%；63家公司市值低于10亿元；9家公司市值低于5亿元 。 而市值较小的上市公司 ， 多数是已经被交易所实施了退市风险警示或其他风险警示的*ST、ST类公司 。
相比之下 ， 由于股价连创新高 ， 市值最高的贵州茅台最新市值已达到27184亿元 ， 是市值最低公司的9000倍 。
这些市值低于50亿元的上市公司中 ， 接近75%的股票没有券商等机构的覆盖 。 2016年以来 ， A股机构投资者力量显著增强 。 据中金公司估算 ， 包括公募基金在内的各类机构投资者合计持有的A股流通股市值占比近50% ， 成为市场主导力量 。 机构关注的优质公司往往意味着大市值 。
“除了基本面 ， 从交易层面看 ， 大市值公司也更适合机构投资者进行配置 。 小市值公司通常流动性不足 ， 股价容易大涨大跌 ， 进出都很困难 。 ”某大型公募基金基金经理王刚（化名）对中国证券报采访人员直言 ， “我们现在几乎不看50亿元市值以下的小票 。 ”
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示 ， A股估值的两极分化将不可避免：蓝筹股将更受追捧 ， 绩优股上涨空间将进一步打开；而垃圾股将会被抛弃 ， 投资者将开始学会“用脚投票” 。
“市值高的公司意味着更高的流动性 ， 牛市中股票波动大 ， 市值高的公司更受大资金青睐 。 ”某券商投顾人士告诉中国证券报采访人员 。 “对散户来说也是如此 ， 一旦下跌 ， 流动性高的股票可以跑得更快 。 ”
资深投行人士王骥跃对中国证券报采访人员表示 ， 依照退市新规 ， 这类“退市候选股”股价再跌下去 ， 就会触发市值退市风险 。 有了锚点 ， 就有磁吸作用 。 退市只是时间问题而已 ， 即使拉抬股价 ， 也很难一直拉 。 发生这种现象是市场正常规律 ， 大势所趋 ， 会越来越明显 。 股票越来越多 ， 可挑选的多了 ， 普通公司就无人问津了 。
分化将加剧
注册制稳步推进 ， 新股供给大量增加 ， 资金流入分化进一步加剧 。 允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春对中国证券报采访人员表示 ， 随着中国资本市场注册制推进 ， 逐渐国际化和市场化的A股逐渐走向成熟 。 而成熟的国际可比市场中 ， 分化和集中的情况非常的显著 。 从成长股和美股的情况来看 ， 不光是二八分化 ， 更有一九分化 。 按照现在这个趋势 ， A股分化是不可避免的 ， 而且集中度会越来越高 。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林对中国证券报采访人员表示 ， A股的两极分化将会是长期趋势 ， 这种分化的趋势主要是因为市场注册制扩容之后 ， 市场流动性开始被稀释 ， 资金为了更高的利润率 ， 而集中在几个头部的行业领域 ， 从而出现聚集效应 ， 而聚集效应也让头部企业在资本市场上更容易融资 ， 更多的关注 ， 从而形成强者恒强 ， 强者更强的局面 。 而弱者吸引不了流动性 ， 没有资金追捧 ， 本身没有利润来源 ， 如今退市制度又将壳资源打成一文不值 ， 所以 ， 就弱者恒弱 。
“对投资人来说 ， 规避ST ， 不要炒壳 ， 不要跟着击鼓传花游戏 ， 是在资本市场活下去的基本纪律 。 高股价和低股价之间选择并非绝对的 ， 我们一般按照市值去看一家公司 ， 未来 ， 高市值的企业发展外部环境更好 ， 某个行业的行业龙头自带规模效应 ， 聚集更多关注和资本 ， 未来会更有竞争优势 。 ”盘和林指出 。
“不死鸟”神话有望破灭
那么 ， 这类“退市候选股”是否能起死回生呢？盘和林指出 ， 退市公司想要起死回生 ， 则需要有一条业务主线 ， 而且是可持续的业务主线 ， 比如专利 ， 比如某一个业务领域收购一家公司 ， 而退市候选公司本身的融资环境 ， 往往不允许他们拓展业务和专利 。 所以这类公司最关键的是获得现金流动性 ， 开展一项有前景的业务 。

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