牛市 A股成功突破3600点，现阶段A股属于牛市初期还是牛市中后期？
【牛市|A股成功突破3600点，现阶段A股属于牛市初期还是牛市中后期？】
证券市场
压制A股多年的3600点位置 ， 终于在今年1月12日成功拿下 ， 随着A股站上了3600高点 ， 实际上意味着A股市场已经站上了新的台阶 ， 并创出了超过5年时间的新高位置 。
一般而言 ， 当市场从低点上涨20%以上的位置时 ， 可以称为技术性的牛市 。 从2019年1月A股成功探底以来 ， 无论是沪市 ， 还是深市市场 ， 累计最大涨幅均已远超过20%的幅度 ， 所以目前市场早已步入牛市行情 。 与此同时 ， 若从累计最大涨幅计算 ， 沪市累计最大涨幅近50% ， 深市创业板累计最大涨幅超过了一倍 ， 这一涨幅已经是非常可观了 。
回顾这一轮的上涨行情 ， 沪深主板市场率先见底的时间是2019年1月 ， 创业板市场见底的时间则早于沪深主板市场 。 如果从2019年1月市场探底回升开始计算 ， 目前A股市场的上涨行情已经经历了两年的时间 ， 从市场的投资信心以及市场的赚钱效应来看 ， 市场已经逐渐跨越了牛市初期阶段 ， 并有加速步入中期阶段的趋势 。 不过 ， 从目前的市场环境分析 ， 仍然以部分头部企业领涨为主导 ， 不少投资者仍未从真正意义上感受到牛市上涨的成果 ， 更多投资者处于赚了指数 ， 不赚钱的状态 。
当市场投资热情进一步升温 ， 并加快增量资金 ， 尤其是场外观望资金的进入后 ， 市场的赚钱效应以及普涨现象将会得到实质性的激活 ， 假如市场出现了大面积齐涨齐跌的现象后 ， 且多数投资者可以感受到牛市赚钱的乐趣时 ， 那么这个时候可能就是牛市中期的阶段 。 再往后分析 ， 当冷门股、滞涨股以及问题绩差股也开始出现快速补涨时 ， 那么这个时候可能就开始步入牛市后期的阶段 。
作为2018年10月率先见底回升的创业板市场 ， 更是成为了整个A股市场的风向指标 。 言下之意 ， 什么时候创业板市场出现明显见顶下跌的信号后 ， 可能会是这一轮上涨行情步入尾声的时刻 。 虽然沪深主板市场的见顶时间可能会晚于创业板市场 ， 但随着创业板市场的见顶调整 ， 沪深主板距离顶部的位置也不会很远了 。 但是 ， 就目前的市场环境来看 ， A股市场更可能处于牛市初中阶段的状态 ， 距离牛市尾声仍存一定空间 ， 在市场趋势持续向好的背景下 ， 持股待涨或许是当下比较稳健的投资策略 。
在这一轮上涨行情中 ， 基本上呈现出头部优质企业走向美股化的趋势 ， 而大量中小市值股票走向港股化的趋势 ， 这与以往牛市环境下齐涨齐跌的市场环境有着本质上的区别 。
究其原因 ， 一方面与A股市场加快注册制改革的因素有关 ， 纵观全球成熟市场的表现 ， 注册制改革越成熟的市场 ， 它们市场的头部化迹象越明显 。 反之 ， 成熟度不高的市场 ， 齐涨齐跌现象却频繁出现 ， 目前A股市场正处于注册制深入推进的阶段 ， 头部企业加速美股化也是一种重要的运行特征；另一方面则与A股市场机构化程度越来越高的因素有关 ， 机构抱团成为了当下市场的真实写照 。 换言之 ， 机构抱团趋势越明显的上市公司 ， 股票价格却表现得更为强劲 。 反之 ， 缺乏机构抱团的上市公司 ， 股票价格的表现却趋于疲软 ， 甚至处于价格边缘化的趋势 。
A股市场成功突破3600点 ， 打开了市场向上的空间 。 但是 ， 若市场走得太快 ， 可能会提前结束牛市运行的周期 ， 同时也可能会影响到注册制深入推进的节奏 。 由此一来 ， 对当前的A股市场 ， 最佳的运行状态 ， 就是构筑一个上涨节奏稍慢一些的慢牛行情 ， 只要市场向上趋势未受到实质性的破坏 ， 那么A股慢牛的根基仍存 。
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