电子商务 比特币被爆炒再破4万美元 投资良策还是暗藏杀机？( 二 )
比特币暴涨背后的资本操盘手
对投机者来说，投资比特币并非因为其运作机理也并非其所谓的“不可造假”以及“稀缺性”，仅仅是因为比特币能够满足他们用来交易、做多、做空的需求 。本次比特币的暴涨也难逃此劫 。
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△3月15日，世卫组织宣布新冠肺炎疫情大流行后3天，美联储发布公告，称推出推7000亿美元量化宽松计划，并将银行的紧急贷款贴现率下调了125个基点，至0.25% 。（图片来源：美联储官网）
自2017年以来，比特币市场经历了多轮暴涨、暴跌，在2020年初，比特币的市场价格处于相对低点 。此时适逢全球新冠疫情大流行，受新冠疫情影响，以美国为首的多国政府为保障市场流动性，推出多轮极端激进的财政与货币政策 。这些激进的救市举措最终致使美国国债利差、美元指数应声下跌 。
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△2020年受新冠肺炎疫情影响，美国10年期国债收益率在3月暴跌，最低点时下探逼近0.5% 。（图片来源：YCHARTS网站）
受此影响，国际投资者在2020年下半年将目标转向了黄金，以期拓宽投资渠道 。但受制于贵金属在存储、周转以及交易对实物凭证的需求，黄金对吸纳全球避险资本的能力有限 。更多>>
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△2020年1月8日至2021年1月8日，黄金价格曲线图 。除2月下旬至3月下旬，黄金价格波动下跌外，黄金价格在近一年都处于高位 。2020年8月6日时，达到最高点，为2067.2美元/盎司 。（数据来源：YCHARTS网站）
而根据当前的算法协议，比特币的最大数量为2100万枚，现开采量达到1850万枚，新币供应也在逐渐放缓，这些都让比特币的稀缺程度与贵金属相媲美 。有评论称，某种程度上来说，比特币拥有和黄金类似的保值功能 。
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△2021年1月9日，美元指数为90.07 。相较于去年同期的97.45，降幅近8.2% 。（数据来源：市场观察网站）
但与此前单纯买涨卖跌的供需关系主导的比特币市场不同，比特币本轮暴涨的因素还包括其一般等价物的功能逐渐被一些投资者看重 。
PayPal和Square这类数字支付企业从去年9月底开通比特币支付业务，更是提升了比特币在交易领域的功能，增强了其作为一般等价物衡量价值并进行实际商品交换的能力 。
出于上述考量，大量机构投资者也纷纷出手，看涨比特币 。据多家外媒报道，摩根大通、摩根士丹利、都铎投资、黑石等投资机构以及专业投资人均在去年购入并持有比特币 。
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甚至连传统信用卡支付业务提供商Visa也在12月开通了新的用户消费奖励——返还比特币 。
在上述所有条件的助推下，市场情绪被广泛调动 。看涨的投资者和跟风者以及数字支付企业对比特币作为一般等价物交易功能的提升，都导致市场对比特币需求的迅速提高 。但是，这些需求在将比特币价格推高的同时，也在持续吹大比特币市场的泡沫 。
与价格一同水涨船高的风险和泡沫
早在2017年和2018年，比特币就至少经历过两轮泡沫破裂的大跌 。相关分析称，此前的加密货币生态系统由个人散户投资者主导，其中大多数人看涨比特币的原因是其稀缺性以及交易的隐秘性 。抢先入局者等待后入场者推高比特币价格，在价格上扬后，选择套现离场，比特币市场由此回归沉寂 。当比特币市场仍然受供需关系主导，并因此呈现出大幅度波动的现状下，其中必然存在大量的泡沫 。
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曾准确预测2008年美国楼市泡沫的知名经济学家，大卫·罗森伯格在形容当下暴涨的比特币时，使用“非常不正常”来形容其价格曲线 。他毫不避讳地指出，在比特币短期暴涨的投资中，绝对存在大量的泡沫 。
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△美国佐治亚州州立大学安德鲁·杨政策研究院在2019年2月发表的研究显示，加密货币和相关犯罪活动的流行度上升 。（资料来源：Sage Journals）
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